中国平安 (SEHK:2318)上半年原保险保费按年下跌0.2%,据瑞银估计,其新业务保费跌25%;整体表现落后其他保险股。
但有异于其他保险股,中国平安近年致力转型为科技金融股,前景理应有一定憧憬空间。
保险业务今年表现逊于对手
中国平安上半年原保险保费收入共4453亿元人民币,维持在保险企业冠军地位,但按年微跌0.22%;而排行第2的中国人寿(SEHK:2629)及排行第3的中国人保 (SEHK:1339),同期保费收入则分别有13.17%及4.25%的增长。
高处不胜寒,作为行业龙头,增长难度比行业挑战者高。回望2019年上半年,中国平安的原保险保费按年增长落后于中国人寿及新华保险
(SEHK:1336)。寿险是保险最主要的保费来源,中国平安今年上半年的保费按年减少6.1%,增长率在5大保险公司中末尾。以此看来,中国平安在保险业的增长似乎有放缓的趋势。
中国平安表示,今年第1季,传统代理人线下业务发展受阻,高价值保障型业务受到一定影响。这也无可厚非,但为何其他保险公司受影响较小?有行业分析认为中国平安在过去一年整合及优化代理人资源,在过程中,代理人规模从去年开始一直收缩,直接影响公司生产力。
未来保险市场「变大」但竞争会更大
保险市场未来的增长是必然的,中国平安创始人马明哲曾说,未来30年中国的寿险市场仍将是全球最大、发展最快的保险市场。正因为全世界都明白这道理,中国保险市场竞争只会更剧烈;除了国内保险公司,外资保险公司在今年起可在内陆成立全资分公司,市场进一步开放,百家争鸣,竞争更趋白热化。
中国平安与其他传统保险企业最大的区别,是集团近年积极进军金融科技,以保险业务的庞大用户基础为起点,发展银行、医疗服务平台与及其他科技应用业务。这些新发展业务的增长,以至与原有保险业务的协同效应,将会是中国平安相对其他保险股的主要优势;重点是,这转型的进展如何?
保险业务在中国平安的利润比重下降中
以今年第1季(截至3月底)的业绩来看,保险业务虽然仍是中国平安的核心业务,占整体利润比重只有63%,比去年的75%为低。部分原因,当然是由于保险业务表现欠佳,不过集团的银行业务及证券业务,今季表现比去年有不错的增长;这都跟数字化经营有很大关系,例如,平安好医生在疫情高峰期的访问量就突破10亿。
以上,都确认了中国平安在转型方面有不错的进展。集团最近也表示,未来5年在金融科技将增投1000亿元人民币,包括人工智能、区块链、云计算及大数据等,集团在过去10年已在这些领域投进1000亿元人民币。
之前,集团宣布马明哲将辞去首席执行官职务,只保留董事长职务。中国平安的执行董事在过去一年有不少人事变动,最为投资者熟知的,是李源祥今年加入了友邦
(SEHK:1299)出任CEO。管理层变动往往意味经营策略有新景象,中国平安若能把握全球巨变时机,把集团业务全面成功科技化,前景的确可以令人憧憬。
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