全球最大硬盘制造商希捷（STX），收入强劲，值得投资

在“高分红机会”中，我们通常不会投资于那么热门的行业。

今天，我们就来介绍这样一家技术公司，该公司为其行业提供了令人信服的收益，同时也具有很大的资本收益潜力。

希捷科技（STX）目前的收益率为5.7％，是HDD（硬盘驱动器）领域的两个主要参与者之一。多年来，它一直直接与西部数据（WDC）争夺霸主地位。

最近两者都落后于标普500指数：

西部数据（WDC）通常明显落后于希捷科技（STX）和标普500指数。由于4月份暂停了股息，所以西部数据（WDC）也被从我们的“收益”股票中剔除了。

公司简介

要了解希捷科技（STX）的逆风和方向，我们需要花一点时间回顾一下它们来自何处。

希捷科技（STX）成立于1979年，并于1980年发布了第一款产品-5mb HDD。从那时起，它一直是技术领域的主要参与者。通常，可以在与西部数据（WDC）的直接竞争中看到它。硬盘驱动器作为存储数据的主要方式已经有了悠久的历史，并且随着个人计算在全球范围内爆炸式增长，希捷科技和西部数据（WDC）是制造硬盘驱动器的主要厂商。

无处不在的存储需求。手机、智能手表、笔记本电脑、平板电脑和其他各种设备都需要数据存储。这些设备的问题是，它们不需要硬盘驱动器来操作。它们使用基于闪存或固态硬盘(SSD)运行。这不是希捷科技的市场。

总体而言，上一季度硬盘驱动器的销售额约占总收入的92%。剩下的8%被SSD销售、企业数据解决方案和希捷科技产生的其他收入所分解。

因此希捷科技看到了市场前景，家用计算的未来正迅速从大型固定塔式计算机转移到小型，更快的设备，这些设备依靠云来提供更大的存储和计算能力。

希捷科技已将其重点从消费市场转移到了企业，这种转变意味着与服务提供商和云计算巨头建立长期关系。微软（MSFT）就在其云服务器中使用希捷科技的设备来提供存储解决方案。

以企业市场为重点

希捷科技明智地开始放弃对消费者市场的关注。在未来计算的大多数“愿景”中，普通人将需要一种敏捷，快速的设备来通过互联网访问固定，大型且功能强大的服务器。一个Chromebook by Alphabet（GOOG）（GOOGL）就是一个简单的例子。这是一种快速启动的笔记本电脑，可在SSD上运行以存储内存。

与消费市场相比，希捷科技向企业客户出售的大型硬盘所产生的收入百分比正在稳步增长。人们不应该完全以为希捷科技的消费市场业务正在下降，因为它们实际上也在缓慢增长，但是它们却被企业销售所超越。在过去的两个季度中，疫情带来了很大的阻力，销售放缓，企业减少了存储预算支出以保存现金，直到不确定性结束为止。

存储的未来

关于NAND芯片价格下降的说法很多。随着一种技术的确立，通常每GB的成本会降低。NAND是一种SSD，用于不经常通电的手机和其他设备。

NAND芯片价格正在下降，但其总体存储容量目前无法满足数据中心所需的工作。HDD继续看到在相同尺寸空间中存储更多容量的能力不断增强。希捷科技的驱动器本质上是可互换的，从而删除了老式的小容量驱动器，并插入了功能更强大的驱动器。

数据中心的爆炸式增长，推动了长期存储需求

希捷科技已将自己定位在快速增长的市场中。数据中心 正在迅速建立。

考虑到这一点，你的Google Drive，OneDrive，DropBox（DBX）帐户，亚马逊（AMZN）的AWS服务，Netflix（NFLX），Facebook（FB）所有这些都需要大量存储的数据。随着我们进入以网络为中心的社会，所有这些信息都需要存储。希捷科技正在向需求迅速增长的公司出售大量存储设备。

REIT也将重点放在数据中心上——今年6月，iron Mountain (IRM)签署了一项使用协议，以增加启动存储空间。柯罗尼资本(CLNY)正在领导一项在欧洲和北美开发更多数据中心的交易。

希捷科技不太担心自己在当地的沃尔玛（WMT）或百思买（BBY）的货架上出现，而更感兴趣的是提供数据存储和营销数据收集，以推动其业务发展。

希捷科技的财务健康和股息

希捷科技已显示出有能力在改变对企业销售的关注的同时继续支付股息。希捷科技始终能够产生正的自由现金流。这是通过运营现金流减去股息和股票回购之前的资本支出来计算的。

来源：希捷科技财报

希捷科技2020财年的总收入为11.29亿美元，而仅派发了6.73亿美元的股息。希捷科技还在2020财年回购了价值8.5亿美元的股票。

希捷科技一直致力于减少其总股数，同时保持强劲的股息支付。

另一个问题是他们的债务余额。西部数据表示，他们想集中精力偿还债务，然后再恢复股息。而希捷科技坚持认为他们的债务是可控的。

客观地说，我们同意西部数据需要改善其债务的情况，同时还要看到希捷科技目前的债务与EBITDA比率合理。

希捷科技的整体债务是公认的。希捷科技在2021财年有一笔小额贷款，我们计算了一下-直到下一个财年才需要再融资。

债券市场似乎也不担心希捷科技偿还债务的能力。目前，所有债券的交易价格均高于票面价值。与此同时，西部数据并不乐观，债券交易价格略低于票面价格。

估值

希捷科技是昂贵的科技市场中的价值公司。希捷科技目前的远期市盈率是10倍，企业价值/ EBITDA是7.3倍。这很便宜。例如，将其与AMD进行比较，它的市盈率是75倍，企业价值/EBITDA是56倍。你会在纳斯达克指数（QQQ）中发现包括AMD等严重高估的股票，以及FAANG股票。考虑到其前景，资产负债表和未来收益前景，希捷科技确实是一种便宜的股票。

结论

投资希捷科技提供了另一种获得技术爆炸性增长机会的途径。它是在提供股息的情况下这么做的，该股息被覆盖并且偶尔会出现增长。但是，投资者应注意，希捷科技是一家处于转型之中的公司。现在，他们超过50％的收入来自企业销售与消费者传统销售。这个里程碑是积极和重要的，因为这是他们新的重点。

持续的股票回购减轻了股息的成本负担，并为继续支付股息扫清了道路。与债券市场混合在一起提供了一个强有力的证据，表明投资者担心希捷科技缺乏偿还债务或管理其期限的能力。。今天，希捷科技的2034债券交易价格高于面值，收益率为4.4％。债券市场主要由银行和金融机构组成，鉴于长期债券的低收益率，这显然足以证明希捷科技不仅会偿还其长期债务，而且还将在未来多年保持强劲的增长。

 以上仅作为投资交流，不代表投资建议