Sumo Logic （股票代码：Sumo）是一家数据分析和智能软件管理的saas公司。它的产品迎合了科技趋势，这将推动其业务增长。它主要在可观察性(DevOps)和安全操作领域发挥作用。它持续对预测分析产品的关注将会吸引大量对相关产品有强烈需求的企业。在首次公开募股之后，我们预计Sumo Logic的股价将反映出其强劲的增长因素，以及通过其在大型企业中的实力推动利润率增长的潜力。
需求
Sumo Logic为各种规模的企业提供数据和安全分析解决方案。其产品旨在提供持续的智能功能，涵盖整个企业应用程序中的数据提取，日志记录，监控，搜索，分析和企业级应用的警报功能。Sumo Logic估计其潜在市场总额为550亿美元。
几乎所有的小型和大型企业都需要某种形式的数据分析工具来解决DevOps、安全操作和商业智能问题。Sumo Logic提供了云和本地部署选项。覆盖云和本地部署选项进一步说明了其巨大的潜在市场。
业务
Sumo Logic结合了免费试用、直接销售团队和渠道合作伙伴的组合，来推动所有业务部门(小型团队、中小企业和大型企业)的增长。
Sumo Logic是一个SaaS业务。因此，预计在未来的某个时候，它将会获得较高的SaaS利润。这在一定程度上解释了其高达71%的毛利率。随着业务的发展，我们预计毛利率将通过主营业务成本化实现增长，因为云托管成本往往是前端加载的。
Sumo Logic为扩大市场份额而牺牲营业利润率。由于DevOps和SecOps在细分市场的竞争，在短期内，我们预计运营成本将出现更多波动。
Sumo Logic适合各种规模的企业。强调这一点很重要，因为它需要大中型企业的预付现金，以支撑流动性和营运资金。在未来，我们期望Sumo Logic从它与大企业的不断成功中获益。Sumo Logic列出了ARR超过10万美元和100万美元以上的大型企业的收入。这些客户的扩张速度是Sumo Logic在短期内可以带来正现金流的早期迹象。
就其资本结构而言，Sumo Logic并没有过度杠杆化。首次公开募股(募资1亿美元)将使其远低于30%的债务。
在未来，Sumo Logic能否利用其运营成本的提升，在吸引新客户的过程中提高竞争力，将成为市场的赌注。鉴于Sumo Logic所面临的行业竞争，这是一个具有挑战性的任务。
竞争对手
Sumo Logic的竞争定位围绕其能从多个源获取数据的能力，同时在各种部署选项和案例中提供连续智能分析的产品。由于大多数企业都在寻求能够提供切实可行的解决方案，因此Sumo Logic提供的产品对企业来说是很有吸引力的。这种产品使Sumo Logic有底气可以与众多平台竞争。例如：Datadog (DDOG)、AppDynamics (APPD)和Dynatrace (DT)。
在网络安全方面，Sumo Logic通过其基于云计算的安全信息和事件管理解决方案在安全信息和事件管理领域发挥了作用。这使得它与安全信息和事件管理厂商如Splunk (SPLK)、Rapid7 (RPD)和FireEye (FEYE)产生了竞争。虽然它在安全信息和事件管理领域没有进入Gartner涉足的市场，但我们预计它在收购Jask之后将于今年上市。Jask为Sumo Logic的安全信息和事件管理提供了安全操作功能。
许多大型科技公司也在Sumo Logic的潜在市场发挥作用。这其中的竞争意义值得探讨。我们观察到，快速增长的SaaS平台之所以能够成功，部分原因在于它们能够为特定的企业提供独特的解决方案。对于面临激烈竞争的SaaS平台而言，这似乎是一个持久的竞争优势。
在宏观层面，Sumo Logic的大部分收入来自美国。这在一定程度上稳定了税收，因为在全球疫情的情况下，美国受益于有利的经济刺激计划。展望未来，我们担心对云计算板块的股票超额认购会导致更多的宏观波动。
Sumo Logic产品国际化的便利性有望推动其国际营收的增长，目前Sumo Logic的国际营收约为1亿美元。这也将得到Sumo Logic的销售和技术合作伙伴的协助。容易与第三方工具的集成也是一个优势。与其他saas产品集成，也是一种快速获得客户和提高收入的方法。
估值
Sumo Logic拥有强劲的增长，尽管对其进行了修订的 S1显示上一季度的增长大大降低。Sumo Logic赢得大客户的能力也极大地提高了其盈利能力和价值。我们预计市场将像其他高增长DevOps平台一样对Sumo Logic进行估值。随着大多数科技股继续以较高的估值倍数交易，我们仍对宏观波动加剧持谨慎态度。
风险
Sumo Logic的新客户增长很少。在销售疲软的季节，Sumo Logic的增长可能会减弱。
Sumo Logic需要加快实现正向自由现金流的步伐。如果客户不按预期扩大或续订他们的产品，那么Sumo Logic的估值可能会受到影响。
Sumo Logic面临来自DevOps，SecOps和AIOps的竞争。这可能会影响其赢得新客户的能力。竞争也可能影响其定价能力。
Sumo Logic美股IPO后估值取决于其增长因素。在市场疲软的时候，市场可能会以巨大的资本成本原因低估Sumo Logic的估值。目前，科技领域的动荡也可能影响Sumo Logic美股IPO后对股票的需求。
结论
Sumo Logic的美股IPO应该会受到投资者的欢迎。值得注意的是，它在大企业方面的实力和不断增长的SecOps能力将增强其未来几个季度的增长因素。
Sumo Logic实现正经营现金流的步伐是令人信服的，其资本结构也颇具吸引力。我们对安全信息和事件管理领域的竞争保持警惕，虽然Sumo Logic提供了可观察性解决方案，但它的优势似乎集中在其日志管理分析功能上。Sumo Logic似乎将继续投资以推动其增长。有耐心且善于把握形势的投资者会发现，Sumo Logic是一个很有吸引力的选择。
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