Snap (Snap)在短期内不太可能恢复40%的年增长率。
虽然Snap平台有一条强大的护城河，但随着Snap持续获取到其他社交媒体平台难以获取到的年轻用户，我们仍然难以对该股的未来上涨潜力给出一个合理的解释。
Snap的增长速度正在放缓，并且仍然没有盈利。
希望投资Snap的投资者最好三思一下。
Snap不再以+40%的复合年增长率增长
来源：Snap第二季度财报
如图所示，Snap在2020年第二季度的增长率达到了17%。六月份广告收入大幅下降的同时，广告费率也大幅下降。
尽管Snap没有对未来几个季度的收入增长率给出指引，但华尔街普遍预计第三季度和第四季度收入增长率将在22%至27%之间。
这里传递的信息很明确，Snap的年增长率不太可能在短期内回到40%的水平。
看涨Snap的投资者应该考虑的因素
对Snap股价看涨的投资者主要是看好Snap能够获取到那些其他平台难以获取到的年轻用户。
来源：Snap第二季度财报
而且，与电视相比，年轻用户花在移动互联网上的时间比花在电视上的时间多29分钟。对于想要获取年轻用户的广告主来说，Snap是一个非常理想的广告平台。
广告主也一直很喜欢Snap的广告自助投放模式，Snap可以把广告主的广告与Snap的垂直行业（比如：娱乐、体育、新闻等）结合起来，广告主只需要在后台自定义设置好他们的广告素材，就可以自定义投放到任何他们想投放的地方。
随着年轻用户在Snap上花的时间越来越多，Snap希望通过广告主把平台上的年轻用户价值变现到最大化，榨取最大商业价值，例如：Snap已经帮助丝芙兰（LVMHF）和阿迪达斯（ADDYY）等零售商在Snap平台上进行了广告宣传。
分析Snap的近期前景
来源：Snap第二季度财报
当我们深入分析Snap的收入时，我们从图中可以看到，Snap的收入有近70%来自北美。
换句话说，Snap的收入主要来自北美，欧洲和世界其他地区对Snap的收入贡献很小。
所以，第二季度Snap在北美的收入同比增长了18%，而且与Pinterest（PINS）和Twitter（TWTR）等其他社交媒体平台不同的是，Snap似乎并没有从疫情导致的宅家经济中受益。
我们从数据中就可以看到，在2020年第二季度，Snap的日活用户同比增长了9%。与同行相比，这个数字几乎可以忽略不计：
例如，推特在2020年第二季度的年增长率为34%，
Pinterest的月度活跃用户同期增长了13%。
所以，我们可以肯定Snap并没有从“宅家经济”中受益，但是它的股价却依然很高。
与其他社交媒体相比，Snap估值较高
我们可以看到Snap的股价仍然是远期收益的17倍。
而Twitter的股价是其远期收益的11倍以下，
Pinterest也是17倍以下。
这些只能说明一方面，接下来我们来看看另一方面:
Snap第二季度调整后EBITDA数据是负的，2020年第二季度为负9600万美元。
Pinterest第二季度调整后的EBITDA数据虽然也是负的，为负3,400万美元，但是同比增长了近三分之一。
Twitter第二季度调整后的EBITDA为正1.33亿美元。
朋友们，这下看出来了吧！Snap不仅在同类社交媒体平台中拥有最高的销售倍数，而且也是这些可比社交媒体平台中利润最低的。
结论
我们本来是打算把Snap跟同行做一个对比，来分析一下Snap这个公司是值得投资的，毕竟护城河那么大，有那么多年轻用户，可最后却发现Snap并没有比同行其他公司更好。
Snap的股价是远期收益的17倍(高于同行)，而且它也是同类产品中利润最低的。
总之，我们认为Snap当前的股价太高了。
以上仅作为投资交流，不代表投资建议
本站仅提供存储服务，所有内容均由用户发布，如发现有害或侵权内容，请
点击举报。
