3月4日，融创（上海）商置有限公司与盛煦地产合作，共同发起国内首支存量资产并购基金。
一如此前融创的大手笔风格，该基金规模达200亿元，融创和盛煦各占100亿，权益对半。
这是融创首次以基金形式涉水商业地产存量市场，承载其这一愿景的是刚成立不久的融创（上海）商置公司。
作为融创旗下新成员，商置公司的公开信息相对有限。其成立在融创（上海）商置有限公司总经理顾明看来，并非一时兴起，而是孕育孵化了5年之久，融创（上海）地区此前多次尝试的商用资产开发为其做了积累。
作为近年来房地产代表性企业，融创的跳跃式增长一度被视为高周转战略下的产物，而商业地产的长周期与其此前提倡的“短平快”打法并不吻合。
▲图：融创中国全国版图
对此，融创上海区域集团总裁田强坦言，一线城市增量相对有限，通过一手市场拿地难度不小，融创想深耕不得不研究存量空间。
在田强看来，当下正处于存量时代的风口上。北上广深及部分核心的二线城市都已迈入存量时代，这些城市土地资源稀缺、但各类商办和消费升级需求活跃，大量商业资产需要升级。
因此，这200亿存量资产并购基金将聚焦一、二线城市的核心商业存量资产，具备潜力的写字楼、酒店、商场等都在其目标范围内。基金所投项目将由双方合作运营平台进行运营管理，融创地产开发团队提供专业的开发及改造支持，待物业进入成熟运营后，通过多种渠道从资本市场退出。
作为在“买卖中成长”的并购王，创始人孙宏斌带领的融创向来以眼光独到著称。此次，融创选择的合作伙伴是盛煦地产。
盛煦地产主营业务为经营性物业投资及资产管理，成立仅3年的它从时间上来看难言资深，但其资本实力不容小觑，国际知名私募股权投资公司——华平投资正是其股东方之一。
从2015年底完成第一个项目收购以来，盛煦的发展犹如坐上了过山车一般，相继与万科、远洋等知名房企合作。资料显示，其运营和在建项目达38个，总投资规模近80亿元人民币，项目面积达30万平方米。
这场合作的3天前，孙宏斌在“亚布力中国企业家论坛”闭幕式上的发言似乎已经看到房地产行业的天花板。按照孙宏斌的估计，房地产行业规模可达15万亿，而去年的规模已近13万亿到14万亿之间。
这一观点得到了上海中原地产首席分析师卢文曦的认可。卢文曦举例，以上海的交易情况来看，成交4套有3套是二手房。北京和上海已经进入存量时代，城市开发边际明显，新开发的空间已经不多了。此外，在当前调控背景下，高价拿地将伴随着亏本风险，因此开发商要寻求新开发点或者拓展新的盈利方式。
很多企业试水存量市场发展资管，存量市场将会成为房企的下一个战场。
在此次进入商业地产存量市场之前，融创早已通过合作的方式对住宅存量领域进行了布局。
一年后，链家旗下的长租公寓自如分拆独立运营后的首轮融资中再次出现融创的身影。相较于华平投资、红杉资本、腾讯、新希望等其他股东方，融创是这其中唯一一家拥有房地产开发背景的投资人。
这场投资，也被视为融创在长租公寓领域的卡位布局。相较于投资取得的财务回报，对于融创而言更为重要的是在进入时间没有优势的情况下，如何快速地取得规模效应。
卢文曦认为，融创此举除了在为多种盈利方式铺路，还试图打通销售的上下游环节。
记者 孙婉秋
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