登陆港交所五个月的祥生,交出了上市后的第一张成绩单,业绩增长外,“三道红线”仍是这家“新晋上市房企”需要解决的难题。
3月26日,祥生控股集团举行了2020年全年业绩发布会。
上市第一年,祥生的销售继续保持了高速增长。2020年,祥生控股集团合约销售额为781.68亿元,同比增长25.1%。报告期内实现营收466.38亿元,同比增长31.3%;公司拥有人应占溢利为26.46亿元,同比增长14.4%。
现金方面,祥生控股集团现金及银行结余为243.05亿元,同比上升249.1%。
此前的快速扩张也让祥生的负债问题是业绩会上的焦点之一。
2017年祥生净负债率高达1380%,2018年这一指标下降至740%,2019年为360.9%,2020年严监管下祥生依然在大举降负债,然而过往高杠杆带来的高位线让这一工作需要更多的时间,截至去年底,其净负债比率为136.4%,距离监管层要求的不超过100%依然有一定差距。
除了负债率,毛利率下降、计息债务的上涨依然为市场所关注。
2020年,祥生毛利润为84亿元,同比减少0.5%,毛利率为18.1%,相比2019年同期的23.9%则减少5.8%。
执行董事兼副总裁韩波介绍,从祥生项目的单位结转单价来看,2020年其平均单位结转单价为11100元/平方米,相比2019年的10100元/平方米上升1000元/平方米,毛利率下降明显是由于土地成本的上升。
年报显示,2020年祥生的收益约466.38亿元,相比2019年的355.2亿元实现了明显上涨,但同时,其成本由2019年的270亿元上涨至382.03亿元。
不仅如此,祥生在2018年进入了一些新的二线核心城市,例如苏州、台州等,也付出了一定的业务拓展成本。此外,部分二线城市的限价限制了部分项目的销售单价,故影响了其对于既定毛利的实现。
韩波强调,虽然祥生2018年拿地成本有所上升,但数据显示,其2018年拿地的单方土地成本和2020年拿地的单方土地成本接近,未来的土地成本不太会再出现一次明显上升。
“关于融资债务结构,我们希望能够用持续长效的机制去调整和优化。”执行董事兼行政总裁陈弘倪在业绩会上表态。
2020年,祥生剔除预收账款的资产负债率为82.4%,现金短债比为1.1,净负债率为136%,实现了净资产负债率“三连降”的祥生,脚下仍然踩着“两道红线”。
2020年祥生的计息债务为462亿元,相比2019年有所上升。
对信托过度依赖亦是祥生的老问题。韩波承认,目前祥生的信托融资占比较高,但已经有所下降,在未来祥生会扩大银行端融资的比例,进一步增加和丰富资本市场上直接融资的比例。
债务期限方面,祥生目前的短期债务占比48%,一年以上占比52%,短期债务占比近一半,偿债压力不小。
“未来祥生还将进一步优化债务结构,进一步降低短期债务的比例,提高偿债的比例。我们目标是将短债控制在整体的有序债务的30%以内。”韩波如是说。
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