【今日头条】宇通前三季挣189亿净赚19亿 销新能源客车近万辆

【第一商用车网 原创】

10月27日，宇通客车发布2015年第三季度财报。报告显示，今年前三季度（1-9月），宇通客车实现营业收入189.29亿元，较去年同期增长25.33%；实现归属于上市公司股东的净利润18.65亿元，较去年同期增长35.29%。

一、主要财务数据

二、利润变动情况说明（单位：元）

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宇通客车发布3季报，仅3Q15（2015年第三季度）就实现营业收入85.4亿元，同比大幅增长50.9%，实现净利润9.2亿元，环比大幅增长113.6%。我们上调宇通客车的目标价4%至28.2元/28.2港元，维持确信买入。

发展趋势

新能源客车销量大增拉动业绩大幅增长。公司2015年前三季度销售新能源客车达到9962辆，其中第三季度新能源客车销量超过6000辆，这直接拉动公司的营业收入、毛利率、净利率、RoE等财务指标全面向好。我们预计公司全年新能源客车销量有望达到1.5万辆左右。

国内市场份额的持续提升，产品开发能力不断提升。作为国内客车行业的龙头企业，宇通客车在国内市场的份额持续提升。根据中汽协的统计，今年前三个季度，宇通客车在国内大客车市场的份额提升3.3个百分点，在中客市场的份额提升4.3个百分点。

海外市场的开拓打开宇通客车新的增长空间。近期以宇通客车为代表的中国客车企业在出口欧洲市场取得较大突破，我们预计5年之内宇通在海外市场的份额将从目前的约3%提升至10%以上。（全球大中客市场容量约40万台，其中中国市场占约17万台。）

价值投资者的“大白马”。今年6月以来A股市场巨幅震荡，但宇通股价的波动率远小于市场。而从股东结构看，长线投资者继续重仓宇通。宇通客车3季报披露，沪股通持有8.5%，证金公司持股3.0%，中央汇金持股1.0%。

盈利预测

保持盈利预测不变。

估值与建议

我们8月24日将宇通纳入“确信买入”，上调宇通客车的目标价4%至28.2元，分别对应2015/2016年15.7/12.7倍的PE，维持确信买入。我们预计，借助在国内新能源客车市场积累的技术和经验，宇通未来有望成为全球范围内都极具竞争力的龙头企业。

宇通单季度财务数据