《千年金融史》
作者: 威廉·戈兹曼
领读者：贾宁生
出版社:
中信出版集团股份有限公司
第19章，杰出时代
本章重点写到公司与资本市场在英国和荷兰出现一个世纪以后的发展情况。
1688年，英国开始作为全球金融权力中心迅速崛起，开放金融市场、利用债券筹集政府债务、利用彩票刺激投机，为食利阶层安排年金和养老金、组建一个为财政政策服务的中央银行，英国作家兼企业家笛福称之为杰出时代。
笛福在论开发一书中，描绘了令世人震撼的金融新秩序的图景，在书中首先谴责市场，却又借助市场重塑社会，警告人们新金融时代可能存在的危机。
当时，公司成立的方式之一是推出一项股权认购的延期支付计划，在一开始，公司会将所有钱借给股东用于购买永仙骨，但如果股东不能满足资本要求，他们现有的权益会丧失。
奴隶贸易开始企业化，杰出时代不仅为解放人类的机械化创造提供了充足的资金，也有贩奴活动提供了资本支持。本章中还重点提到了南海泡沫——在1720年投机潮重爆发的股价大通胀。
第20章法国的泡沫
本章讲述金融家约翰劳的成长历程，年轻时是威尼斯庄家游戏中的大师，并获得了巨大成功，在论土地银行的文献中，劳提出了国家土地银行的构想，设想了一种由不动产支持的证券化纸币，而这些不动产由作为金融中介的银行持有。
劳在《货币和贸易》一书中提出的是一种货币数量论，这种理论立足于总需求以及最优货币量与经济产出能力直接相关的观点。
约翰劳通过对交易胡同金融工程的运用及对经济中货币角色的分析，有效的把法国的金融运作私有化了，并进而通过公开发行投放到了公众手里。
成功的把基于稀缺的银铸币的废弃货币替换为法定货币，使其能随市场需求变动，也创造了一种有效竞争的公司治理结构，发行了母女股票。
思考的问题：
1、回顾一下A股几次牛市和熊市的过程。
2、约翰劳的成长历程带给我们什么启示？
打卡集锦
01
跑跑单车
作为最早的股票泡沫事件，南海案和密西西比案非常有名，超过了他们本身代表的含义。
南海案，公司以低价推动首轮投资，并承诺未来回购股票，大量吸收公众存款，政府高官为了个人利益，参与虚假信息发布，操纵股价，在短期内就把股票抬高到了1000磅。
好笑的是，因为南海公司股价高启，其他公司也鸡犬升天。南海不乐意了，只能我涨价，别人不许蹭热度，于是推动通过了打击泡沫的法案。于是自己也被打击下去了。
密西西比案无论出发点有多好，设计有多精巧，建立的基础都是在密西西比河岸边的沙地上，没有实际基础，当超过公司能力范围要干涉国家经济运行时注定会失败。
南海案和密西西比案至今仍有借鉴意义，每一次股灾，损失惨重的都是以全部身价去博傻的中下层民众。我得到的教训就是远离股市。
纪念逃离股市14年。
02
娜娜
笛福的《论开发》在新制度和新技术的基础上设想了一种新的社会秩序。是论述新的金融秩序可以通过创造巨额的资本积累反过来全面重塑社会的开山之作。杰出时代里被许可的奴隶贸易开始在南海公司倡导下企业化。
这种企业形式不仅便利了企业投资人直接进行资本投资，也提供了一种特别有效的方式来瓜分利润、分配控制权和发挥政治影响力。南海公司强大的原因不在于它在航海和贸易中的相对优势，而在于它在一定程度上是英国政府势力的延伸。
它集中体现了放任自由的资本主义制度的对立面。南海公司之前经常与庞氏骗局联系到一起，从本文看似乎并不完全是由于传销导致的。约翰劳提出的货币数量论正是现在美联储做决策依据的基本原则。
密西西比泡沫中体现了人类创造的信用的力量，在约翰·劳的时代，没有人能理解和认识信用泡沫的力量和危害。大量增发货币后导致通货膨胀，随着民众信心动摇，股票价格下跌。
约翰劳为了维持股票价位，强行将价格固定，使股票货币化，又迅速推动了通货膨胀，导致最后的危机。金融危机这个巨兽开始和人类的经济行为密不可分了。
03
icewanderer
光荣革命为英格兰带来了大量荷兰因素，其中就包括了当时荷兰各种先进的金融理念。在笛福的笔下，中央银行、高速公路网、保险公司、国家养老金，通过金融和其他工具来改造社会，这些金光闪闪的点子层出不穷。
南海公司最初的业务，来自于美欧非大三角奴隶贸易，也就是臭名昭著的贩奴。然而这家公司成立的初衷，却是将各种流动性差，难以交易的债券，兑换成公司的股票，从而减轻英国政府所欠下的沉重债务负担。
它近乎完美的解决了这一难题，管理层为了以同样的价格兑换尽可能多的债券，不计手段的推高股价。最终酿成了史上著名的南海大泡沫。
在当时，已经有人跳楼，有人低买高卖，有人高位减持，而笛福则准确意识到了这个事件所带来的的不良后果，信贷收缩。这一切，都很眼熟。
约翰劳的前几页生平，只让我们看到了一个精于概率的赌徒。然而《贸易与信用》令人大惊失色，将货币供应量和利率联系起来，并意识到货币总量对经济的影响，而低通胀有利于经济的运行。这个认识已经非常现代了。
他为苏格兰出谋划策而不见用，后来因为犯事儿逃离英国，去到海峡对岸，帮助法国建立起金融秩序……咦？这听起来怎么这么耳熟？近代欧洲版的吴起吗？总之法国在他的金融政策下一幅欣欣向荣的样子。
只是他野心实在太大，从一开始的建立银行、吸收存款、发行纸币、成为央行，到成立法国版的南海公司，将之前的国债转换为公司股票，再到吸纳其他公司，垄断海外贸易。
承接全部国债，接下来他打算禁止铸币流通甚至贮藏都不允许，纯以纸币以方便调控。不知为何他要用纸币锚定股价，这似乎成为一场大规模坍塌的直接导火索。最终，软着陆失败，宏伟蓝图化作一梦。
04
番茄
十九章
1688年荷兰对英国的征服，给英国的金融市场带来了新的生命，从此英国进入了一个全新的金融时代，被作家笛福称作为“杰出时代”笛福的很多提议都是超前的。
例如他提议筹集资金创建一个大型的国家银行体系来促进商贸的发展，建设全国高速公路系统的计划，类似于承包责任制。为解决商业纠纷培养专业人员，笛福走预料到新金融时代存在信用危机。
随着股票交易市场的活跃，股市不断吸引新资本注入，股价开始跳水，慢慢显露出股市投资存在着风险。
股市泡沫即将破裂，新的金融形势又催生了其他金融创新者，席勒认为泡沫是一种心理现象，除非投资者跟风扎堆购买，不会造成股价一直上涨。
南海公司泡沫的破裂使火热化的股票交易市场空前遇冷，信用的坍塌造成的是生产领域，贸易领域的衰退，也使人们意识到金融体系稳健的重要性。
二十章
法国泡沫这一章主要从介绍约翰 劳这个传奇人物展开的，劳本身就出生在英国阔绰的人家，有远见和经济头脑。劳因杀人入狱，后逃到法国，在他的游历生涯，从赌博中积累了财富。
同时他也是一个经济学家，在“论土地银行”的经济学文稿中劳提出在英格兰创办一家银行，用土地作为信用支撑抵押，在《贸易与货币》一书中分析货币和信用在经济中扮演着关键角色。
作为银行家，1718年他将个人银行发展成了国家银行，个人发行的货币，变成了政府发行，劳动野心相当大，不仅发行股票，贸易垄断，吞并法国全部国债，有效的将法国金融体系运作私有化。
1728年迎来的股票大跌造成通货膨胀，也造成了约翰劳银行体系的最终崩塌。
编辑：灵厄
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