增发价7元，二级市场的价格却只有2.65元，这样奇特的“倒挂”发生在一家新三板公司身上。
2月8日，壹加壹（831609.OC）发布公告称，公司以7元/股的价格向宁夏清真产业创业投资企业（有限合伙）（以下简称“清真创投”）发行了285.7万股，募集资金1999.9万元。
表面上看这只是一次很普通的增发，其实不然。2016年7月27日，壹加壹协议转做市后，在半年有余的时间内，壹加壹的股价一直在2.4元-3.05元之间徘徊。当天，做市转让的壹加壹股价收于2.65元，这意味着发行刚刚宣布完成，清真创投就已经亏损62.14%。
那么，这一切究竟是怎么回事？
壹加壹的募资方案，是原定10.5元增发500万股，募集资金5250万元，但历时11个月将近完成时，却变成了7元增发285.7万股，募集资金1999.9万元，缩水62%。
2016年3月25日，壹加壹发布股票发行方案。方案显示，公司将以10.5元/股的价格发行了500万股，募集资金5250万元，募集资金用于行业上下游的并购，补充流动资金扩大肉牛养殖规模。
不久后，股转系统发布“募集资金管理、认购协议中特殊条款、特殊类型挂牌公司融资”的通知，要求详细说明募集资金的用途。
2016年8月22日，壹加壹修改了发行方案，变更了募集资金用途。其中，2550万元用于与新疆冠源投资有限责任公司、第二师共同出资设立控股子公司塔里木肉牛产业集团公司，2700万元用于补充流动资金。
但是最终，壹加壹只完成了1999.9万元的融资。公司表示，本次募集资金未能达到对外投资的资金需求，公司将采取其他方式取得该项对外投资所需资金，本次募集资金将用于补充流动资金。
没有了产业并购这一想象空间，又加上转让方式变更为做市，复牌后的壹加壹与大多数公司一样，经历了复牌暴跌魔咒，从2016年7月27日协议转做市后，半年有余的时间内，壹加壹的股价一直在2.4元-3.05元之间，2月8日收盘价为2.65元。发行价7元与市场价2.65元形成了较大倒挂。
只是不知道为什么清真创投会接受这么大的价格倒挂，从时间上看并不存在匆忙决策的可能性。初版方案的缴款时间在2016年7月28日-8月15日，因为转做市交易，7月27日的收盘价已下跌至2.55元，缴款期市场均价为2.72元。就算清真创投未留意二级市场价格直接缴款，但后来方案进行变更，肯定是有重新选择的理由。
值得一提的是，壹加壹定增案未满额融资并非第一次。其2014年12月31日挂牌至今已进行了三次定增，第一次计划融资5525万用于宁夏现代壹加壹牧业发展有限公司49%股权，成功满额融资；第二次计划融资3.6亿元用于上下游并购、建设牛业工程技术中心、扩大肉牛规模及拓展O2O系统，实际融资额9350万。
文 |丁真军
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