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作者 | 杨扬
编辑 | 夏益军
在产品创新略见成效之际,搜狐或将步入盈利转折点。
由于新业务投入较多,搜狐曾有过较长时间的亏损。进入2020年,随着公司盈利能力的明显改善,公司正在逐渐走出亏损阴影。根据四季度利润指引,搜狐今年有望实现2000万美元左右的盈利。
究其原因,固然离不开搜狐主动收缩带来的成本优化,也得益于公司在短视频、直播等一系列新业务的布局取得成效。
随着直播、短视频等产品创新取得成效,带来搜狐流量的自然增长,也能一定程度上减少了公司销售费用投入的压力。正因为如此,非美国通用会计准则下,三季度搜狐营业费用同比下降11个百分点。
相比运营效率提升,产品创新对搜狐更大的价值在于想象空间。
一方面,产品创新,更容易满足广告主高曝光量的需求,将促进广告收入提升,另一方面,新业务的布局也延展了公司的收入边界。
从这个角度看,搜狐有望实现收入规模与盈利能力的双重提升。
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业绩超预期,
利润转折点出现
从三季报看,无论是营收还是利润,搜狐都有亮眼表现。三季度搜狐的营收为1.58亿美元。其中,广告和游戏业务均呈现向好趋势。
在行业下滑的背景下,广告业务实现营收4100万美元,环比增长8%。
究其原因,主要得益于公司的产品创新。比如,搜狐将长视频、短视频以及直播相结合,对无人机影像大赛等各种大型事件活动进行实时直播,更容易满足广告主高曝光量的需求,从而吸引了更多广告预算。
广告业务发展向好的同时,搜狐游戏业务实现营收1.01亿美元,超公司指引上限。展望下季度,随着“新天龙八部怀旧服”的推出,公司预计游戏业务将实现6%-14%的同比增长。
比起营收,搜狐净利润表现更值得关注。三季度,搜狐扣非净亏损为700万美元,同比收窄76%。根据四季度利润指引,公司将在2020年实现2000万左右美元的盈利。
从这个角度看,搜狐在2020年迎来利润转折点。搜狐盈利能力改善,得益于运营效率的提高。
在成本方面,搜狐一方面通过建立私有云对服务器成本进行优化,降低了带宽成本;另一方面,通过自制剧,减少了对版权剧的依赖,降低了视频采购成本。也正是由于上述原因,公司三季度毛利率同比提升3个百分点。
从销售费用率看,三季度搜狐营销费用率同比降低近7个百分点。究其原因,得益于产品的持续创新,比如在长视频中加入直播、短视频等产品形态,通过内容多元化,起到了流量自然增长的作用,从而降低对流量采买的需求,进而使得销售费用率下降。
回顾搜狐近两年的发展,其持续进行新业务布局,在短视频、直播、社交等领域频频发力,三季报出色的业绩表现,也一定程度上证明搜狐新业务取得成功。
业绩表现只是搜狐新业务经营成果的“外化”,我们应该如何理解新业务成功背后的“内核”呢?
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搜狐产品创新成功的秘密:流量加持,业务协同
搜狐新业务取得成功,主要得益于业务之间的协同性以及公司的流量赋能。
从业务的协同性看,搜狐近年来频繁布局短视频、直播、社交等新业务,看似业务结构差异较大,但实际上,背后是一条主线:围绕内容的生产和分发。
比如,以文字、图片为主体的新闻资讯到以视频为主体的直播;产品形态虽有改变,但本质上依然属于内容生产和分发的范畴,而以垂直门户起家的搜狐,内容的生产和分发一直是其优势所在,其多年的经验沉淀,可赋能新业务的开展。
同时,内容的生产和分发本质上满足的都是用户在线娱乐需求。也正是由于对用户在线娱乐需求满足的一致性,搜狐可以将长视频、短视频、社交、直播等多样化的产品形态打通。
以搜狐视频为例,搜狐视频在继续打造长视频的基础上,开通短视频入口,邀请搜狐旗下门户、泛娱乐内容制作、PGC和UGC用户共同入驻,进行短视频和直播内容的创造。
从结果上看,内容形态打通也取得了一定成果。根据艾瑞咨询数据,在疫情影响消散后,在线视频行业,仅搜狐视频和芒果TV的月有效使用时间同比增长见抬头趋势。
而搜狐视频月有效使用时间的增长正是由于在长视频中加入直播、短视频等产品形态,从而吸引并留住用户,浏览更多的内容。根据艾瑞咨询数据,7月份,搜狐视频有超过65%的用户观看过相应的直播栏目。
除产品的协同性外,搜狐的流量也往往是被忽视的因素。搜狐以媒体起家,目前搜狐新闻仍是媒体咨询领域的头部平台,而用户对新闻咨询的需求永远不会消失。
这就使搜狐始终拥有可观的用户资产。根据QuestMobile数据,以搜狐、网易为代表的新闻媒体平台,日活数量达到数千万。换句话说,搜狐仍具有海量流量,可赋能新业务的推广。
综合来说,得益于业务之间的协同以及搜狐的流量赋能,公司新业务取得了一定成效,那么我们应该如何理解搜狐新业务成功的意义呢?
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产品创新如何帮助搜狐实现“开源节流”?
伴随着搜狐在短视频、直播等领域的布局,搜狐的业务已经不局限于媒体、视频等垂直领域,进化为满足用户多样化需求的泛娱乐平台。
这样的进化,对搜狐有着两层意义。
从开源的角度看,搜狐的进化为泛娱乐平台,既可以促进现有业务的增长,又可以拓展业务边界。
在现有业务的增长上,以品牌广告为例,品牌广告的需求一直存在,但是随着流量的转移,其投放渠道一直在改变,比如从电视、门户网站、到超级APP。
搜狐正是抓住了流量向短视频、直播等领域的转移趋势,进行相应的产品布局,从而使广告业务在广告大盘不景气的背景下,逆势增长。
产品创新在打开收入天花板的同时,也起到“节流”的效果,实现运营效率的优化。
比如降低内容发行成本,以搜狐的游戏业务为例,随着狐友等公司自有分发渠道的成熟,其游戏业务的发行成本有望出现大幅降低。着眼未来,伴随着其产品的愈发成熟,搜狐的研发费用也将回到正常水准。
从这个角度看,伴随着搜狐一系列新产品的成熟,其未来收入增长与盈利能力的持续提升是一件大概率事件。
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