企业只是一个法人.是谁在真正承受企业所得税呢？是企业的股东、企业的员工，还是企业产品的消费者？答案取决于资本市场结构、劳动力市场结构 和产品的市场结构，即在这三个市场中，供需关系分别对资本回报率、工资和 产品价格的敏感程度。
任何税收都会扭曲市场本身的平衡点，产生福利损失。买方的福利损失多 还是卖方的福利损失多，取决F供给和需求曲线的斜率s如果卖方市场是完全开放、完全竞争的市场，那么供应对价格就是完全有弹性的，税收完全由买方 承担，所有的福利损失都是买方的福利损失。根据这个道理，如果资本市场是 完全开放的，那么资本就会流向低税率或零税率的行政区域；股东所承担的企 业所得税的成分就很少，甚至是零。如果劳动力市场是完全开放、完全竞争 的，那么劳工在其他条件一样的情况下就会选择在企业所得税低的行政区域工 作；员工所承担的企业所得税的成分就很少，甚至是零。
这样分析的结果是：在开放经济里，资本和劳动力是自由流动的；政府对哪种生产要素征税.哪种生产要素就会跑到其行政管辖区域以外的地方，享受低税率或零税率。在这种情况R政府是被动的，需要和其他政府协调，甚至 联合起来才能使税收有效。目前由于移民法的限制-国家与国家的劳动力市场 是分割的、不流动的；但美国的资本市场是敞开的，企业和个人可以通过在外 国直接投资、购买股票和债券实现在全球范围的资产重组，所以美国企业所得 税和高收入人群的边际税率越高，就越促使美国企业和个人在外国投资。
为了招商引资，各个国家都愿意降低税率，吸引外资。20世纪80年代中期.美国的企业所得税在经合组织(OECD )的发达国家中是最低的，2009年 是这些国家中第二高的(2016年是世界主要经济体中最高的，所以特朗普有意 大幅度降低企业所得税率)-那么。美国跨国公司就有动力通过转移成本 (transfer pricing )使最大的利润岀现在企业所得税最低的国家。爱尔兰的企业 所得税税率是12%.远远低于很多国家的税率，因此吸引了大量跨国公司的资本，造成了经济泡沫。
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