网易上市：备份香港应对不确定性

丁磊29岁那一年，网易刚刚上市；二十年过去了，已经不再年轻的丁磊归来仍是少年。

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记者/周薇

6月1日，网易公司（NASDAQ：NTES）宣布启动香港主板上市公开发售。

本次发行将新发行1.7148亿股普通股，股份代号为“9999.HK”，香港最高发售价为126港元。网易将于香港时间6月5日确定发售价，股份将以每手100股股份为单位进行交易。中金公司、瑞信、摩根大通担任本次发行的联席保荐人及联席全球协调人。

据此计算，网易香港上市将最高募集约216亿港元，约为28亿美元。

本次发行后网易将继续在纳斯达克上市并交易。

6月1日，网易收市价为397.59美元，市值约为512亿美元，当日股价上涨3.84%，接近网易上市20年以来的最高值402美元。

网易香港发售股票约占网易整体股份5.26%，按最高售价计算，网易估值约为4106亿港元（约为529亿美元），略高于网易当前美股市值。

网易上市20周年，网易CEO丁磊在致股东信《相信热爱的力量》一文中说：网易仍像少年般蓬勃与充满活力。

网易创立于1997年，迄今已经23年，2000年美国网易上市，恰好赶上纳斯达克泡沫崩盘，迄今也有20年了。

如今的少年丁磊已不如当年般年轻，但他希望“网易归来仍是少年”。

网易之道：相信热爱的力量

“我很高兴和大家分享一个好消息：我们正在准备在香港二次上市，将网易这个久经时间考验的品牌带回中国。”

近日网易创始人、CEO丁磊发布了致股东信《相信热爱的力量》，他透露了一个消息：网易正在准备赴港二次上市。

丁磊首度公开回应了外界对网易战略、发展速度和业务边界的三个质疑，以网易“相信人的力量，相信时间的力量，相信信念的力量”来回应。

网易公告称拟将本次发行募集资金用于全球化战略及机遇，推动创新、以及一般企业用途。

从1997年开始，网易曾涉足的业务包括邮箱、门户、互娱、公开课、音乐、电商、农业等众多领域。

丁磊说：“我们不定义自己，不束缚自己，无论边界，无论领域。只要足够相信可以改变点什么，便愿意为之一搏。”

除了游戏外，目前网易的其他创新服务包括由网易控股子公司有道（纽交所代码：DAO）提供的智能学习服务、由旗下领先的音乐平台网易云音乐提供的音乐流媒体服务、以及由严选提供的自有品牌电商平台服务。

5月20日网易发布2020年第一季度财报，财报显示，今年第一季度净收入为人民币171亿元（约合24亿美元），较2019年第一季度增长18.3％。

网易2020年Q1财务数据

游戏营收占比网易五分之四，净收入为人民币135亿元（约合19亿美元），比2019年第一季度增长14.1％；有道净营收为人民币5.414亿元（7650万美元），比2019年第一季度增长139.8％；创新业务及其他净收入为30亿元（4.241亿美元），较2019年第一季度增长28.0％。

网易公司第一季度净利润约为36亿元，约合5.015亿美元。

中国在新型冠状病毒肺炎（COVID-19，即2019冠状病毒病）爆发后实施了封锁措施，这使网易在近几个月受到提振。网易的无数用户被困家中，几乎没有其他娱乐活动可供选择，这推动该公司第一季度营收同比增长18%。

关于网易的未来，丁磊在股东信中说：下一步我们会着力做好四件事，一、建立一个有自我进化能力的组织，永远保持29岁；二、继续网易一贯的精品战略，做更多让团队骄傲的产品；三、立足中国，坚定地推进全球化战略，与世界同步；四、推动资源更普惠，给予微观个体更大能量，更多支持。

丁磊29岁那一年，网易刚刚上市。二十年过去了网易再上市，丁磊在审视“29岁”时，觉得它与网易无比贴切：不褪少年锐气，不沾老年暮气。

备份香港：应对新的不确定性

中概股回归潮正在到来。

京东、百度、携程等互联网公司最近都传出了将在香港二次上市的消息，6月2日有消息传拼多多将回港上市，拼多多官方随后予以否认。

去年，阿里巴巴赴港二次上市，募资130亿美元。若成功上市，网易将成为第二只从美股回流香港的中概股。

网易在6月2日开放散户认购后，一天内就获逾40倍超额认购。市场人士对记者称，公司留给机构投资者的国际配售份额也已额满。

这背后的核心问题是受制于跨境监管多方面的障碍，美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）长期以来不能获取中概股的审计工作底稿，不能检查已在该委员会注册的中国内陆或香港地区的会计事务所。

瑞幸咖啡财务造假，让中概股遭遇信任危机，中概股“鱼龙混杂”，也会让海外投资者戴上“有色眼镜”。

据广发证券发展研究中心统计：目前有近250只中概股在美上市，其中近三年净利润均为正的占37%，连续三年亏损的占33%，从现金流指标看，近三年经营现金流均为正的占41%，连续为负的占21%。部分劣质公司导致市场对整体中概股有一定的偏见。

丁磊公开信

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