受蔚来Q3财报优于预期的利好影响，蔚来股价在美国股市实现了报复性反弹，盘中大涨100%，并最终以53.72%的涨幅报收。蔚来Q3的核心业务表现全面优于第二季度，也好过去年的第三季度。蔚来在经历了上半年的持续重挫后，终于在下半年展现出了一家大公司的调整能力。在刚刚过去的NIO DAY 2019上，李斌对媒体说，蔚来还处在活下去赢得竞争资格的阶段。“我们必须比别人更努力，做得更好，更勤快，更快，才可能活下去。”活下去还是蔚来最重要的目标。李斌并不是在一味地诉苦，相反他特别坦诚。因为蔚来真的在努力地活下去。我们如何看待蔚来的Q3财报？它会不会成为蔚来触底反弹的信号？蔚来在至关重要的2020年，又将有怎样的前景？蔚来在Q3累计交付4799辆电动汽车，包括603辆ES8和4196辆ES6 ，超过上一季度4200-4400辆的预测成绩，超出预期最高点9%，环比Q2的3140辆增长35.1%。车辆的销售表现在营收上的成绩是，蔚来Q3的销售收入达到18.368亿元人民币（2.570亿美元），同比增长25%，高于分析师预期的17.09亿元。其中，车辆销售带来17.335亿元人民币（2.425 亿美元）收入，环比增长 22.5%，同比增长 21.5%。其他销售额为1.034亿元人民币（1,446 万美元），同上季度相比增长 9.9%，同2018年三季度相比增长142.1%，主要归因于交付增加导致的充电桩和附件销量增加。蔚来Q3销售及管理费用为11.644亿元人民币（1.629 亿美元），环比减少了18.1%，同比减少 30.3%。营业亏损 24.092 亿元人民币，环比上季度下降 25.3%，同比下降14.3%。在最值得关注的毛利率的一项指标中，蔚来Q3的毛利润率为负12.1%，二季度为负33.4%。虽然仍为负，但环比大幅提升了21%。总结一句话，蔚来的降本增效措施在Q3的财报中有所体现，蔚来的努力没有白费。Q3财报的向好也为蔚来的Q4发送了一个利好的信号。蔚来已经在10月和11 月交付了5054 辆车。李斌表示，预计整个Q4将交付超过8000辆车，同第三季度相比增加约66.7%。其中，ES8超过1300辆，ES6会在6700辆以上。同时，蔚来预计第四季度的营收相比第三季度将增加约53.0%。蔚来在Q3的最重要的一个指标是是毛利率相比Q2大幅提升了21%，这是蔚来在过去一个季度里努力生存得到的结果。毛利率是评价企业盈利水平的重要指标。简单的理解是卖出的钱与拿出去的钱的差额，再与卖出的钱的百分比得出的比率。毛利率越大，说明你卖出去的钱越多，也可以说是投入的钱在减少。显然，蔚来在Q3的毛利表现，一部分功劳归于销量的提升，但最大的功劳是其今年以来实施的降本增效的措施在Q3的财报中得到了展现。首先是内部组织架构的大幅优化，尤其是人员的优化。李斌在财报发布后的电话会议上表示，蔚来的员工数将从今年年初最高的9900人控制到今年年底的7500人以内。这不仅提升了Q3的毛利率，对于明年Q1的营收提升也有一定的帮助。李斌说，蔚来还要做很多节省开支和成本的工作，进行管理的精益化，进一步提升企业运营效率。蔚来会不断地审视现有的组织架构，努力去培养一支更高效的团队。相较于员工数的减少，蔚来更加重视控制总体成本和支出费用的效率。其次，销售渠道的拓展，也有利促进了蔚来Q3销量的上扬。蔚来还在继续扩展着具有提升销量作用的NIO Space的数量，NIO House+NIO Space在今年年底已经扩张到了70家。“截止2019年底，我们将有22家蔚来中心和48家蔚来空间，覆盖52个城市。”李斌的目标是要在明年年底达到200家的目标。如今蔚来已经在全国296个城市里拥有自己的用户。随着NIO House+NIO Space的持续扩张，未来要将自己的销售和服务网点覆盖到全国的所有地级市和经济发达的小城市。不过，NIO Space的扩展是非常高效的。这主要是因为蔚来采取了与合作伙伴联合建店的模式，在不显著增加蔚来员工数量的前提下，保证了NIO Space的高效益。李斌说，蔚来要着手三大方面实现既定的销售策略。第一是不断地改进产品和服务；第二是让用户来为蔚来代言，通过用户的口碑和用户的推荐能够更高效地让更多的人了解蔚来。有一组数据就彰显了蔚来的口碑效应：2019年蔚来的销量中有48%是由现有用户的推荐而来；第三则是销售网络的扩展。李斌说，蔚来在2020年基于销量、产品的组合定价、电池成本的持续下降这三个方面持续进化的话，他对于毛利的转正是非常有信心的。“我们明年全年的毛利转正，我们认为是完全有信心做到的。”蔚来新任首席财务官奉玮在昨晚的财报电话会议开始之前就宣布称，蔚来在融资项目上已经取得了显著的进展。但他同时表示这些项目仍在进行中，目前还无法透露相关保密信息。蔚来将在融资项目进展到一定阶段后，会遵守披露义务向外界披露详细信息。奉玮说，蔚来目前的策略主要由三大方面。第一是要做成本节约；第二是融资；第三是要有强健的销售能力。这显然是蔚来Q3财报向好之外的最重要信息。这代表着蔚来仍被看好，蔚来仍然有未来。中国汽车工程学会名誉理事长付于武在接受车云网专访时表示：“中国自主只有红旗和蔚来做到了真正的高端化。政府出台的政策应该对这些企业更友好，银行也应该对这些企业放开大门。”中国电动汽车百人会理事长陈清泰也在公开场合指出，“希望投资方眼光要放远一点，不能都只看短期的盈利、短期的投资回报，因为汽车是一个重资产产业。中国的车企，特别是一些新的造车势力，现在某种意义上还没有完全度过烧钱的过程。所以要求它在这么短的时间就马上盈利是有很大的困难的。一些中国的新品牌已经站到了30-40万元的高端市场，如果这时候死掉了，那就太可惜了。希望资本市场能对电动车的前景有一个正确的认识或者有一个新的认识，来支持一些企业度过2020年前后的这个坎。”两位汽车行业的老领导对于目前新造车公司遇到的资金困境也是痛心疾首，好不容易有一个中国品牌能够与世界豪华品牌平起平坐。我们都不支持还有谁会支持呢？不过，蔚来在努力生活了大半年后，目前的情况正在好转，黎明的曙光即将冲破天际，撒向蔚来的未来。让我们静待佳音。
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