摘要：小米之后映客香港上市，引爆港市疯抢。
继小米之后，内陆互联网直播平台映客互娱昨日更新招股书，并在香港举办投资者推介会，宣布香港联交所主板上市计划。映客联席承销商是中金、花旗银行、德意志银行。业内人士认为，映客有望成为港股的一匹黑马，上市后，市值有望呈几何式增长。
映客去年纯利润近8亿，三年利润翻了五千倍
据招股书披露，映客此次计划发售302340000股股份，其中90%为国际发售，余下10%在香港公开发售。每股招股价介于3.85港元至5港元。
映客于6月28日起招股，7月4日定价，7月11日公布配售结果，7月12日在港交所上市，以每手1000股开始进行买卖，股份代号为3700。 对比美股上市的虎牙（400多亿人民币市值），映客定价不算高。
虎牙上市之后，市值翻了三倍，业内人士认为，映客将成为下一个虎牙。而映客被认为受小米影响，市值被低估。
映客超额配股权不超过合共45351000股股份,相当于初步发售股份总数的15%。如果不计超额配股，映客此次IPO募资额为11.64亿港元至15.12亿港元。
在招股书中值得注意的是，基石投资者出现了分众传媒和B站。前者拥有中国最大的户外广告投放资源，后者是中国最大的二次元年轻人兴趣社区。
招股书显示，映客2017年经调整纯利7.91亿元。
近三年来，映客2015年、2016年、2017年营收分别为2870万元、43.34亿元、39.41亿元，毛利分别为1384万元、16.36亿元、13.95亿元。销售成本分别为1485万元、26.97亿元、25.45亿元。
这几年随着直播平台的兴起，抢夺头部网红主播成为主要竞争点。而映客招股书也印证了这一点，其显示，主播费为主要开支，分别为1088万元、23.39亿元、22.12亿元，付款手续费分别为139万、1.648亿元、9734万元。
三年运营利润分别为190万元、4.93亿元、8.71亿元，年内亏损分别为4941万元、14.67亿元、2.39亿元，经调整纯利分别为146万、5.68亿、7.91亿元。
据此也反映出，2015年是视频平台最烧钱的一年，其营收非常少。而2017年，视频平台迎来爆发期，三年实现了千倍的增长率。
映客或成为下一个视频妖股
虎牙、爱奇艺、B站被称为今年上市的三大“视频妖股”。以爱奇艺为例，最近一段时间，在爱奇艺的媒体群里，买到该支股票的媒体都大呼赚到了。
6月1日，在美上市的爱奇艺股价上涨12.49%，再创上市以来新高，近8个交易日累计涨幅40%。市值超过了300亿美金。视频直播网站虎牙、陌陌股价分别上涨14.22%、8.01%。此外，在线视频巨头奈飞公司股价上涨2.37%，再创历史新高。
而从映客此次披露的招股书数据分析，映客的增长在2017年全面爆发。这几年，随着行业洗牌，映客坚挺的活了下来，而且活的还非常好。现在，视频直播行业的巨头越来越清晰，虽然仍会有一段时间的混战，但是孰优孰劣已经比较明朗。
接下来，最重要的就是如何巩固城池，促进持续增长。这两年，视频直播得益于智能手机的普及，UCG、短视频、直播已经是目前国内互联网最热门的领域。不管你是素人，还是明星，亦或者网红，只要你有才艺，有创意，你就有当红的资本。流量为王的时代，平台优势非常重要。截至2018年第一季度，映客每月活跃用户数量为2525万人，较上一季度增长0.3%。
用户是基础，付费模式和消费场景的养成，强化了用户沉浸式的娱乐休闲模式。映客常青、紫辉聚鑫、厦门盛元、嘉兴光信、金沙江朝华、腾讯、宣亚国际分别持有不等股权。其中，BAT也看中了映客潜力，获得腾讯加持，持股比例为0.91%，宣亚持股为0.74%。
泛娱乐时代，吸引用户来做主播的主要动力分三种：赚钱，造星，好玩。更多优秀的人士加入了视频直播行列，很多艺术院校像国音，二线艺人，大学生都有不少开始将做主播作为他们的职业规划的考虑范畴。
现在直播平台的造星能力非常厉害，像陌陌的大壮，MC的天佑，斗鱼的陈一发。直播平台的流量和各大直播平台和唱片公司的合作发唱片、走戛纳红地毯、和明星同台演唱，让直播平台造星有了一定的可能性。造星最大的杀伤力是给了很多家境普通的用户很大的梦想空间。
资本市场的想象空间，映客直播+持续输出内容
映客的月均每付费用户充值金额从2016年第一季度的133元一路涨到2017年第四季度的673元。“你丑你先睡，我美我直播”的成功营销，如今已经发展到全民直播，映客的生态边界越来越清晰，单用户消费也越来越高。
映客无疑给了资本更多的想象空间。此次募集资金的用途将用于丰富产品内容、开展营销活动以及战略投资等方面。映客未来有3个方向发展：广告业务拓展、娱乐产业链化和多元化行业渗透，是映客短、中、长期的成长空间所在。
这意味着，映客在短、中、长期对业务拓展都有布局，既包括市场运营，也包括纵向深耕和横向拓展。从最初映客就确定娱乐化定位，在线上地位巩固后，开始整合传统娱乐资源。
此前，映客已尝试“先声夺人”电台综艺节目，“樱花女生”则脱胎于映客早期的“樱花女主播”大赛，打造出一众明星主播。通过一系列的动作，映客迈出了IP化一步。今年“樱花女生”赛事伊始签约英皇娱乐，主播IP化、平台产业化意图明显。
奉佑生当天路演时称，从2015年5月映客App上线开始已实现盈利，8个月累计充值破亿，11个月破10亿，19个月破50亿，截至目前累计充值额突破100亿。
而映客正在尝试的“直播+”，包括游戏直播、直播+电商、直播+体育、直播+在线教育等各种结合形式，丰富了产品形态，使得平台可以不断输出优质内容。
抖音的崛起，说明当前的用户对优质内容极度依赖。直播行业的娱乐化转型趋势，是直播转型的一个必然结果，年轻化、网红、明星、打造IP等，越发成为行业核心关键词。而映客是较早开始这方面探索的，从这方面来说，映客无疑给资本提供了更多的想象空间。
未来，直播、网综、网大、短视频、娱乐、造星等内容必将全线打通，视频的边界将进一步扩大。谁能占得先机，谁就有了成为头部的潜力。资本市场的对映客的市值管理，直播商业模式的认可。
视频付费用户约占20%，和直播打赏，道具付费模式，付费习惯养成和资本的认可，会继续带来高速增值。爱奇艺和虎牙的飞速增长，以及Netflix带节奏。都是最好明证，让映客在港股持续走红。
业内分析人称，映客连续三年盈利，这或许是映客敢于当下赴港IPO的底气所在。视频社交本身，也是一件具有想象力的事情。
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