如果美债收益率飙升，8年前的“减债恐慌”或重演？

王爷说财经讯：周四（18 日），国际知名的评级机构——标普（S&P Global Ratings）发布报告显示，虽然美债收益率的走升不会像8年前的“减债恐慌”（taper tantrum），不过，这件事对亚洲新兴市场将产生巨大冲击。

那么8年前的“减债恐慌”到底是如何演变的呢？

话说在2013年，美联储（Fed）暗示，考虑缩减量化宽松（QE），此话一出，立马在市场上引起“减债恐慌”，一度导致美债收益率飙升，外资大幅从亚洲新兴国家流出，最终迫使这些国家的央行调高利率，预防资本外逃。

8年过去里，如今历史似乎又要重演！

就在最近几周，美债收益率持续走高，周三（17 日）更是一度飙涨到1.689%的高点，创下去年1月以来最高水平。

当然，周四（18 日）事情出现反转，因为美联储“掌门人”——鲍威尔（Jerome Powell）宣布维持美联储零利率政策，并没有提及到任何的加息业务，最终美债收益率有所回落。

那么如果美债收益率持续走高，那么这一切对于其他国家意味什么，特别是亚洲国家？

对此，标普亚太区首席经济学家——罗奇（Shaun Roache）表示，并非所有债券收益率上升都会对全球经济产生冲击，不过，美债收益率的走升有望提升经济复苏，而亚洲更是全球经济改善的主要“受惠者”。

与此同时，标普还表示，和2013年相比，目前亚洲各国的经济条件能够撑过美债收益率上升的冲击，其中因素包含帐顺差、通膨普遍较低、较高的实质利率和外汇存底较高。

罗奇说：“只要美债收益率走高，这就是反映在经济展望的改善，而非货币的冲击，亚洲新兴经济体应该能撑过收益率攀升的冲击。”

不过，这位经济学家也警告称，如果市场认为美联储会低估通膨的风险，那亚洲的剪辑复苏可能会遭受到“威 胁”，进而致使美债收益率快速激升和美元的升值。

而在这情形之下，亚洲有2个国家将第一个受到巨大冲击，这2个国家就是印度和菲律宾，这也将是亚洲地区最脆弱的国家。

实际上，最近几个月，无论是印度还是菲律宾都出现了通膨上升、实质政策利率低于长期均值，换句话说，这可能会直接外资加速逃离2国市场，最终迫使两国的央行加息。

对此，你怎么看？你认为，接下来，美债收益率会如何？这对于全球经济又意味什么？