2017年4月，浙数文化宣布以19.97亿元向控股股东浙报传媒出售21家一级子公司股权。在出售上述新闻报纸资产后不到半年，这家自称将聚焦互联网娱乐产业的公司，又开始出售影视资产和游戏资产。
9月15日，上市公司浙数文化接连发布两条转让股权的公告：
拟分别向紫龙互娱（控股股东为蔡艺侬的丈夫王一）、祖龙游投资转让公司持有的唐人影视 3.80%和 3.79%股权，合计 7.59%的股权。根据协议约定，本次股权转让价格合计为 2.28亿元。本次股权转让完成后，公司将不再持有唐人影视股权；
公司子公司杭州边锋拟将所持游卡网络31%的股权以人民币 1.34亿元的价格为挂牌底价在浙江产权交易所挂牌转让，通过竞价拍卖形式确定交易对方。
3.5亿出售影视、游戏资产，浙数文化此番操作为哪般？
对于交易目的，浙数文化称：为进一步集中资源聚焦主业。今年以来，浙数文化集中优势资源聚焦三大主业——数字娱乐、数字体育和大数据，以图实现公司互联网化转型战略。
当然，“业务和战略上的考量”只是官方的说法。更为深层的原因可能是浙数文化并不看好两家公司的发展前景。
1、唐人影视：净利业绩下降70%，裁员23%
浙数文化的这次交易也因唐人影视的估值和明星股东变得更加有看点。7.59%股权作价2.28亿，也就是说唐人影视目前的估值达到30亿元。
明星股东方面，据“ 文娱商业观察”报道称，在此前唐人影视公布的股转说明书中，明星股东胡歌、刘诗诗和古力娜扎都是通过员工持股平台上海艺立间接持有公司股权比例的。按照资料，胡歌、刘诗诗和古力娜扎分别持有上海艺立50.19%、24.09%和4.02%。根据2016年年报上海艺立持有唐人影视4.93%计算，胡歌、刘诗诗和古力娜扎分别持有烫热影视2.47%、1.18%和0.2%的股份。
而根据最新公布的股权结构来看，唐人影视目前唯一的明星股东为胡歌，持股比例0.76%，减持了1.71%，刘诗诗和古力娜扎则完全退出。
股东上的变动或许也在一定程度上反应了公司正处于困难期。2017年上半年，唐人影视仅完成了一部《无心法师2》（女主太蠢，脾气超好的话娱小编看了都想打人）的销售，直接造成了公司业绩大幅下跌。根据唐人影视发布的2017年半年报：上半年实现营业收入1.3亿，净利润3720.1万元，相比于同期分别下降64.32%和70.94%。
此外，公司也裁员不少。根据2017年半年报：在职员工130人，相比较于2016年年报169人，减幅23%。
业绩大跌，大幅裁员，看来今年上半年唐人影视的日子过得并不舒坦。浙数文化在这时清空唐人影视的股权，或许也有出于这方面的考虑。
2.杭州游卡：《三国杀》桌游辉煌之后的日渐式微
杭州游卡的主要业务为三国杀桌游及相关业务（包含三国杀桌游、三国杀OL、手机三国杀、三国杀英雄传等）。
2006年，《三国杀》的诞生让许多中国年轻人开始接触到桌游这种娱乐方式。到《三国杀》最火爆的 2010 年，这套卡牌已经累计售出 100 万套。但是，它所代表的社交属性和攒局文化并没有被广泛传播开来。
据“好奇心日报”报道，在《三国杀》刚刚兴起的 2008 年，游卡就开始授权边锋开发三国杀线上产品《三国杀Online》，迅速将被《三国杀》吸引的玩家引至对时空要求较低的线上，而《三国杀》卡牌也就此式微。2014 年，据《三国杀》授权方杭州边锋公司的财报，三国杀实现的净利润已由 2013 年的 4000 万元下降到 900 万元。
2016年，由于“狼人杀”游戏在线上线下的迅速流行，《三国杀》盈利能力进一步受到限制。而在很多行业内人士看来，桌游在中国从来就不是一门大生意。
投资唐人影视收益率达到128%，出售杭州游卡或将进账1.65亿
不过在财务投资上，浙数文化此次的两笔交易可谓是相当划算。
2014年，浙数文化出资人民币1亿元增资唐人影视，占增资后唐人影视8.7719%股权。经后续唐人影视历次增资稀释后，公司目前持股比例为7.59%。三年后将这7.59%的股权卖出2.28亿，投资收益率达到128%，年均收益率超过40%。
另一边，杭州游卡也让浙数文化赚得不少。
2015年11月，浙数文化全资子公司杭州边锋与舟山祺娱合资成立杭州游卡，运营三国杀桌游及相关业务。其中杭州边锋以三国杀桌游及相关业务无形资产作价1.04亿元出资，占杭州游卡 40%股权。
2017年7月，杭州边锋将持有的杭州游卡 9%股权以 3531万进行公开挂牌转让。截止目前，杭州边锋持有杭州游卡股权比例为 31%。 9月15日，为进一步集中资源聚焦主业，杭州边锋拟继续转让所持杭州游卡 31%股权。本次拟挂牌转让价格在该评估估值基础上溢价 10%，即以人民币 1.3亿进行首次挂牌。
也就是说，自2015年11月浙数文化与舟山祺娱成立杭州游卡，到2017年9月清空股权，浙数文化一毛钱的现金都没出，只经过两次股权转让，就或将进账1.65亿人民币。
剥离桌游业务，10亿布局棋牌游戏
较为有趣的是，虽说浙数文化此次将剥离桌游业务，但之前却继续加码了对游戏业务的投入，只不过是棋牌游戏。
2017年7月6日，浙数文化发布公告称，公司全资子公司杭州边锋网络技术有限公司（下称“杭州边锋”）出资10亿元收购深圳天天爱100%股权。按照收购公告，深圳天天爱收益法评估值达到11.23亿元，溢价近58倍，最终收购价10亿元的溢价也达到了51.37倍。
资料显示，深圳天天爱成立于2016年5月，专注于以棋牌类产品为核心的地方特色休闲游戏产品细分市场的开拓，市场主要集中在甘肃、江苏和河南等7个省区。截至收购时，深圳天天爱已先后推出二十余款极具地方特色的休闲游戏。根据评估报告，深圳天天爱的棋牌游戏以地方特色麻将为主。
同时，深圳天天爱原股东承诺，公司2017-2019年经审计的净利润分别不低于1.25亿元、1.63亿元和2.12亿元。3年合计承诺业绩达到5亿元，看似花了10亿元现金，不过如果深圳天天爱能顺利完成业绩承诺，浙数文化这笔买卖并不离谱。
正所谓天下熙熙皆为利来、天下攘攘皆为利往。比起益智类桌游，简单粗暴的棋牌游戏的确更容易赚大钱。但对于在转型上作风向来大胆的浙数文化来说，如何能让成立仅一年多的深圳天天爱发挥最大的盈利效益，才是目前最紧要的。棋牌游戏的变现能力强，但也面临着极大的风险。其成效如何，我们也只能静观其变。
作者：湖南猪血丸子
联系客服
