对于动漫产业的从业者来说，2017是丰收的一年。B站在这一年迎来首个盈利年，自家运营的二次元手机游戏《FGO》把《王者荣耀》踢下了全球游戏收入榜的榜首宝座。另外，漫画平台快看漫画获得了近2亿美元的融资，再一次刷新了这个行业的融资额度新高。
资本对于动漫领域的关注，让行业内出现了一批高速成长，具有“独角兽”潜力的公司。
除了上文提到的快看漫画外，知名二次元IP《崩坏》系列的运营公司米哈游也是这一领域内上升速度比较快的公司之一。这家2012年成立，6年后净利润突破4亿的公司刚刚更新了自己的上市招股书，目前正在IPO排队中，是A股的准上市公司。
如果不出意外的话，米哈游也将是A股中第一支纯正的ACGN产业上市公司。
ACGN为英文Animation（动画）、Comic（漫画）、Game（游戏）、Novel（小说）的合并缩写，再加上动漫周边产品，就构成了全世界泛二次元群体们的主要“精神食粮”。ACGN源于日本动漫文化，目前在亚洲以及全世界已经拥有大量的受众群体。
根据中投顾问的统计和预测：2016年国内核心二次元用户规模达8000万人，泛二次元用户规模达2.2亿人。二次元总体用户量将突破3亿。到2020年，二次元产业整体将迎来6000亿元的市场规模。
目前来说，国内ACGN产业链中盈利能力最强的是游戏。拿米哈游来说，虽然在动画、漫画、周边等产业都有布局，但真正赚钱的还是游戏。
连续两年毛利率超95%，米哈游的成本为何这么低？
据米哈游的上市招股书显示，公司的主要营收来源于两款游戏，分别是2014年上线的《崩坏学园 2》和2016年 9 月推出的《崩坏 3》。在招股书的统计期内，两款游戏的收入占公司总营收的98.82%。据统计，截至2017 年 6 月 30 日，《崩坏学园 2》充值流水金额累计超过 10 亿元；统一统计期内，《崩坏 3》累计充值流水金额超过人民币 11 亿元。
平均算下来的话，《崩坏学园 2》月均流水2400万左右，《崩坏3》月均流水1.1亿。如果把月均流水过2亿算做国产手游的爆款水平线的话，米哈游的两款游戏加起来也没能达到。但米哈游的净利润并不算低。
招股书显示，2014年、2015年、2016年、2017年1—6月，公司分别实现净利润6564万元、1.27亿元、2.73亿元、4.47亿元。特别是在今年上半年，由于《崩坏3》进入成熟期，公司净利润有了显著提高。
与此同时，在手游领域拼杀多年A股上市公司掌趣科技，今年上半年的净利润只有2.67亿元。要知道，掌趣科技在2012年就已上市，这时米哈游才刚刚成立。在这张报表中我们能看到的，是米哈游“不正常”的利润率。
招股书披露，报告期内公司的毛利率分别为 80.83%、93.85%、95.08%和 96.86%，营业利润率分别为 63.64%、65.83%、67.41%和 77.70%。特别是最近3年，毛利率竟然年年高达90%以上。
以A股现在的游戏类上市公司来看，以游戏自研业务为主的公司平均毛利率一般在60%—70%。再高一点的大多比较特殊，例如昆仑万维旗下的做棋牌类游戏的闲徕互娱，毛利率也在95%以上。不过这主要是因为地方类棋牌类游戏开发难度低，付费率高。而二次元类的RPG手游通常制作成本都不会低。但米哈游的情况可能是个例外。
米哈游成立至今虽然已经有6年时间，但公司开发的全部产品都是围绕单一IP《崩坏》系列展开，是一种典型的“IP养成策略”。公司手游均为自研，所付出的成本除了研发费用外，就只有为数不多的运营、推广费用和线上分发平台分成。重头还是在于研发和制作。
但基于同一个IP研发的游戏，世界观设定、人物角色、美术形象等很多元素都可以共用。这就极大的降低了游戏的各项成本，也降低了开发新作的不少市场风险。但是连续6年用一个IP，粉丝不会腻吗？单一IP真能撑起一家上市公司？
一个可持续成长的IP，都需要具备哪些元素？
一个IP能创造出多大产值，这个问题可能永远也没有答案。因为目前最有价值的IP从来没有停下赚钱的脚步。因为《星球大战8》最近正在上映，举这个例子可能非常应景。
据统计，就在《星战》系列电影向着百亿美元票房逐步迈进时，该系列衍生品的全球销量已经突破270亿美元（2017年数据）。几乎高于A股所有泛娱乐公司的市值。
国内其实也有单一IP养活一家公司的案例，比如《熊出没》IP的所有者华强方特。虽然这家公司目前只是一家新三板挂牌公司，但2016年7.1亿元的净利润已经不输一般的上市公司。华强方特走的是一个IP同时开发主题乐园、动画片和院线电影的“IP养成模式”，有一点类似于早期的迪士尼。总结下来，能够持续创造价值，成为一家公司支柱的IP一般都存在以下几个共同点
1.自成一脉的世界观；这一点恐怕是一切超级IP的最大共同点。首先，像《星球大战》《复仇者联盟》这类IP之所以能够存续数十年经久不衰，除了故事本身非常经典外，更主要的是这类IP从创作初期就设定了比较完备的世界观，方便后人在此基础上不断的创作新故事。《复仇者联盟》系列电影全球票房突破百亿，形成了一个“电影宇宙”。其核心要素就是要基于共同的世界观设定。这样的IP才能“养成”。
2.持续的开发和投入；这一特点最值得一提的要数漫威和DC两家漫画公司。两者的创立时间都要追溯的二战之前，《美国队长》的原型甚至就是一位二战时期的美国战斗英雄。在此后长达近一个世纪的漫长时光中，两家公司持续创作出版了无数“超级英雄”类作品。光是复仇者联盟和X战警的“英雄”就有上百位。最终形成了电影史上最赚钱的一个系列。
3.成功的多渠道变现能力；同一个IP能够开发成游戏、动画、漫画、小说、电影、剧集和各类周边衍生品，还能在以上大多数领域取得成功。那么这个IP就可以称为超级IP。
4.经典需要时间考验；不同的时代，人们的兴趣和审美会有差异。特别是当下的中国社会，正处在快速的变化中。一个IP能否顺应时代不停的自我更新迭代，也是考验一个IP价值潜力的重要依据。当然，要实现这一目标就需要上面说的能够持续投入、创作为前提。
从过去几十年的经验来看，一个超级IP确实是“养”出来的。那么以此为基础，单一IP确实有可能撑起一家公司，并带领这家公司走的更远。米哈游的上市招股书显示，公司确实在计划养成“崩坏”这个IP。
招股书显示：米哈游自主创作的“崩坏”IP，虚构了一个“崩坏”的世界。“崩坏”的表现形式可能是战争、气候灾难等，每一次“崩坏”的出现都会给人类带来生存的考验……另外，公司以此为基础，开发了游戏、动画、漫画、轻小说以及周边产品。已经具备了“IP养成”的雏形。
但值得注意的是，《崩坏》的成功目前还没有突破游戏这个领域。招股书显示，《崩坏学园 2》与《崩坏3》，该两款产品的收入占报告期营业收入的比重为 98.82%。那么抛开未来的美好愿景不讲，米哈游现在只是一家游戏公司，而且爆款游戏数量并不多。公司自己在招股书中，也披露了米哈游存在“对单一 IP 依赖的风险”。
另外，“崩坏”作为一款ACGN类产品的IP，即使在国内核心二次元用户中，目前也没有达到很高的知名度，米哈游未来要面对的问题还有很多。但和这个领域的大多数创业者一样，米哈游三位创始人都非常年轻，公司成员大多在28岁以下。85后，同学关系，毕业后共同创业，公司成立6年时间几乎没有过融资……这样的创业经历业内并不多见。
中国的创业者正处在最好的时期，但同时也意味着，米哈游周围会有不少旗鼓相当的竞争对手存在。究竟《崩坏》的“单一IP养成”策略能和米哈游一起走多远，我们拭目以待。
作者：K线战车
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