受疫情重创，影视行业上市公司业绩普遍不佳。wind数据显示，2020年25家上市影视公司累计总营收366.71亿元，归母净利润-194.11亿元。
资金压力之下，“易主事件”常有发生，大股东将股权转让给国资或其他投资集团实施“自救”。2020年以来，A股已有北京文化、鹿港文化、唐德影视等公司投身国资。
最近欲与国资“联姻”的是去年巨亏超过19亿的当代文体。
国资“接盘”
5月31日，当代文体公告称，于近日收到了控股股东新星汉宜通知，新星汉宜及其一致行动人正在筹划拟将公司控制权转让予国创资本。若上述事宜最终达成，国创资本将成为公司控股股东，武汉市国资委将成为公司实际控制人。
资料显示，国创资本是由武汉国有资产经营有限公司投资组建的大型金融集团公司，成立于2013年2月。2015年9月公司进行国有企业混合所有制改革，引入天风证券等两家股东作为战略投资者进行增资扩股，增资后净资产超过20亿元。
在“接盘”文娱公司之前，国创资本主要通过多元化的金融业态的布局，为各类企业提供融资解决方案，开展担保、融资租赁、小额贷款、商业保理、资产管理等业务，目前旗下主要子公司有：武汉东创投资担保有限公司、武汉光谷融资租赁有限公司、武汉市华创小额贷款有限公司等。
股东信息方面，企查查显示，当前武汉商贸集团有限公司、天沣天盈投资有限公司、武汉市阳逻中扬贸易有限公司分别持有武汉国创45%、35%、20%的股份。
值得注意的是，其中，第二大股东天沣天盈投资有限公司的背后控制方为当代文体现控股股东新星汉宜等一致行动人。对此，有业内人士分析，当代文体的易主或不是一起简单的国资收购上市公司控制权，更像是当代文体现控制方为寻求降杠杆而引入国资进行的股权腾挪。
武汉国创的优势在于雄厚的资金，此次伸出援助之手，能否助力当代文体渡过难关？
40亿大手笔收购
转型“影视+体育”双轮驱动
当代文体成立于1992年，在2015年之前，公司的名字叫“道博股份”，当时公司的主营业务是磷矿石贸易与学生公寓的运营管理。
2015开始，当代文体在体育和影视板块不断并购，包括2015年斥资6.5亿元收购强视传媒、2016年斥资8.2亿元收购双刃剑、2018年斥资34亿元收购新英开曼，由此形成“影视+体育”的发展战略。
因“影视+体育”独有的双轮驱动，当代文体曾被行业所看好，其是湖北省第一家荣膺“国家体育产业示范单位”上市公司，也是湖北省唯一拥有《电视剧制作许可证(甲种)》的民营企业。据公司官网信息显示，其体育板块布局体育营销、体育版权、体育经纪、体育培训、体育视频平台和场馆运营等领域，拥有包括西甲等顶级足球联赛在华版权、欧洲杯和欧洲国家联赛独家新媒体版权，与亚足联签约成为2021年至2028年全球独家商务权益合作伙伴。
2018年是当代文体转型后的巅峰之年。当年公司实现营收26.82亿元，净利润1.78亿元，扣非净利润1.48亿元，分别同比增长192.62%、38.91%35.96%。
其中，强视传媒是影视板块的主要贡献力量。这家老牌影视公司成立于1993年，已向全国各级电视台、新媒体网络及海外传播机构提供了1500集以上的电视节目，代表作品包括《小李飞刀》《金粉世家》《大旗英雄传》《敌营十八年》等。
2018年，强视传媒实现营收10.83亿元，净利润1.43亿元，但当年带来的《猎毒人》《你迟到的许多年》《许你浮生若梦》等主要作品的口碑均不理想。
2018年之后，强视传媒也开始走向下坡路。2019年年底播出的《庆余年》成为现象级爆款剧，强视传媒也是该剧的参投方之一，只不过投资不多，且因《大清相国》等项目延期，致当代文体2019年影视收入同降 78.78%至2.40亿元。
另值得注意的是，2019年年度报告显示，强视传媒有《金粉世家之梦》、《金粉世家之飘》、《大清相国》、《人生》、《忠犬小八的故事》等影视剧因各种原因进程暂缓。而如今一年多时间过去了，这些影视剧仍未能播出，积压情况不容可观。
影视业务大滑坡，体育业务成为当代文体2019年营业收入的主要来源：营收15.4亿，占比为86.5%，而影视产品制作销售营收占比为13.5%，整体收入不到体育业务的六分之一。
去年巨亏19亿
今年一季度亏1.5亿
2019年尚且有体育业务兜底，到了2020年，受疫情影响，当代文体的影视、体育业务板块双双陷入亏损。
具体来看，强视传媒、双刃剑、新英开曼、borg、新英传媒的净利润分别为-4.22亿元、-3881.47万元、-2.86亿元、-2210.65万元、-1.45亿元，均处于亏损状态。
对于亏损的原因，当代文体如此解释，原定于2020年6月-7月举办的2020年欧洲杯未能如期举办，导致相关体育版权运营、体育营销业务除无法正常开展，与之相关的费用却仍需按合同约定进行支出，收入则需延期确认。场馆运营、体育经纪业务也无法正常开展。
而影视板块原定拍摄计划因需要重新协调相关人员档期而有所推迟，旗下影院去年下半年才陆续恢复营业，导致2020年度整体经营业绩较上年同期有较大幅度下滑。
2020年度，当代文体累计实现营业收入69970.23 万元，同比减少 60.74%；实现归属母公司净利润-192614.95 万元，同比减少 1932.98%。
同时2020年的年报显示，因过去几年多次收并购，当代文体账面上留下了高达29.53亿元的商誉。
商誉高悬的背后，巨大债务已经压得当代文体喘不过气来。2020年起资产负债率由2019年的55.90%增至74.34%。
为缓解营运资金压力，当代文体已在2020年9月、2021年3月启动了两轮融资计划，合计募集资金超过10亿元，均用于偿还有息负债及补充流动资金。目前融资事项仍在持续进行中。
此次当代文体拟投身国资，目的之一应该也是为了解决了财务问题。
得到资金输血后重回2018年的巅峰时刻？现在来看需要打个问号。2018年以来，随着监管政策收紧，受娱乐圈补税、天价片酬治理影响，影视行业进入深度调整期，产业链上下游价格逐步回归理性，导致影视剧项目发行困难。
去库存是当代文体影视业务的首要任务，这对当代文体在2021年的业绩至关重要，但目前情况应该不容乐观。
进入到2021年，影视行业已大幅回暖。根据此前A股各影视公司接连披露的2021年第一季度业绩报显示，万达电影、华录百纳、欢瑞世纪等影视公司营收增长幅度明显，华谊兄弟、光线传媒、芒果超媒等影视公司营收也有不同程度的增长。
而当代文体的经营状况依然未见好转。2021年第一季度，公司净利润亏损1.51亿元，上年同期亏损为7962万元，亏损进一步扩大。
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