断崖式下滑 扣非净利仅103万
2019年半年报显示,德邦快递2019年上半年收入为118.92亿元,同比增长16.65%。
除了营收外,德邦快递的净利润着实难看,增收不增利,而且是断崖式下跌。
上半年其归属于上市公司股东的净利润为1.05亿元,同比下降65.61%。
扣除掉政府补助等各类非经常性损益,德邦快递的扣非净利润仅为103万元,同比下降99.49%。
如此业绩水平,与已上市的顺丰、三通一达相比仍有差距。
从数据看出,韵达、圆通、申通亦有不同程度下滑,但净利润方面德邦快递依旧垫底,降幅也是几家上市快递中最大的,扣非净利润亦是如此。
人工成本过高 拖累盈利能力
对于净利润大幅下滑,半年报中德邦快递没有给出明确原因,数据显示或因为营业成本的上升。
2019年上半年,德邦快递的营业成本为106.54亿,同比增长22.35%,增速高于营业收入。其解释称,主要是源于人工成本、运输成本增长所致。
纵向对比,圆通、申通、韵达、德邦的营业成本增长均高于营业收入增速,韵达的营业成本增速甚至逾200%。
半年报显示,支付给职工以及为职工支付的现金为52.12亿元,同比增长16%。
值得注意的是,员工薪酬占当期营业成本的近乎一半。
从图表可以看出,德邦快递人工成本远高于其他快递公司。由于半年报中没有披露员工人数等详细情况,但52.12亿元显得过于夸张。
人力成本的提升,却没有换来利润的增长,反而拖累德邦快递的盈利能力,可谓得不偿失且面临较大风险。
随着人口红利的逐渐消退,降本增效成为德邦以及其他快递企业亟待解决的问题。
德邦劣势明显 优势全无
半年报显示,德邦快递的快递业务营业收入为66.77亿元,同比增长49.86%,快运业务营业收入为49.92亿元,同比下降9.70%。
德邦快递本以快运业务起家,转型快递之后,德邦快递的业务结构发生了很大的变化。
2018年下半年,德邦快递推出“360特重件”业务,试图从竞争激烈的快递围城中争夺差异化市场份额。
由于业务结构的变化,毛利率下降较为明显。2019年上半年,德邦快递毛利率为10.41%,同比下降3.69%。
9月4日,菜鸟联合中通、韵达、圆通、申通、百世等五大快递公司,正式做出承诺:在长三角经济圈26个城市之间对发的快递实现次日必达。
除去顺丰已能实现次日达业务,四通一达运费较为低廉的快递企业也实现区域内次日达,行业竞争逐步加剧,进一步挤压德邦快递的生存空间。
同时,顺丰除了安全、快速外,还涉及冷链运输,并且发力快运市场,瞄准20公斤以上大件货物。
接连受到快递企业的挑战,“特大件”业务迎合了电商家电类销售所带来的运输蓝海,目前已进入多方分局的态势,能否为德邦快递带来生存空间,尚不得而知。
值得注意的是,一直以来德邦快递的运输质量频频受到质疑,丢件事件层次不穷。
此前,15万包裹事件亦是持续发酵,不断暴露出德邦快递包括理赔制度、反馈渠道、决策机制等环节存在的问题。
国家邮政局快递满意度调查显示,一二季度德邦快递得分排名靠后,均在75分-76分之间。
德邦快递在人工成本如此之高的情况下,如何提升服务质量及员工水平,完善内控,均是亟待解决的问题。
股价方面,德邦股份股价一直阴跌不止,2019年以来已下跌18.25%。
截至9月6日,报收13.35元/股,较年内最低11.50元/股有所回升,与8月中旬开始的股份回购有关。
此前,德邦股份控股子公司还曝出1.6亿理财款踩雷,并且元老级高管接连离职。
内忧外患下,价格战逐步失效,下一步何去何从,关乎生死。德邦股份将如何发展?能否将劣势转变为优势,避免淘汰形成破局?《全球财说》将持续关注。
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