资本——翻手为云覆手为雨
任何企业，无论中国及世界范围都一样，一旦被资本介入，就如同加速分裂的细胞，正常的资本行为会被快速放大，通常需要几十年上百年才能完成的积累，不可思议地在瞬间达成了。
投行/私募与商业银行的巨大区别是：投行及私募都是对非上市企业进行的权益性投资，然后通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。
所以他们可以通过某一个预期的热点，预期的盈利而出动大笔资金，之后不断在金融界炒作新概念新话题和未来预期的盈利可能，赢得市场关注，这种炒作包装手法，尤如吹了个巨大的泡泡，泡泡越吹越大，五光十色，煞是好看，表皮却越来越薄，不知道什么时候就会“砰”地一声爆开来。
所以他们常常能把未来三十年或五十年的盈利吹成三五年指日可待，以此促使中小投资者纷纷投资下注，如击鼓传花般将这个美丽的泡泡越传越大，但最后的接棒者绝大多数成为惨败者，资本的牺牲品。
商业银行的盈利模式与投资银行有很大不同的：除了通过储蓄信贷获得稳定的利差收入外，商业银行对投资对象的考察缓慢而严格，作为中长线投资者，商业银行更看重效益好、经营稳健及有发展潜力的成长企业。
然而，无论哪一种资本的介入，对于企业发展而言，都预示着一次不可多得的机会，或一次触目惊心的变革。
许多原本名不见经传的公司正是由于获得风投或商业银行的支持，资金迅速膨胀，在极短的时间内，就发生了翻天覆地的变化。
最典型的如分众传媒，曾得到三次风投注资，迅速扩大市场网络，吞并对手，并在美国纳斯达克成功上市，网络经济时代崛起的腾迅、盛大、网易、阿里巴巴等，均是通过金融资本的大量注入才有能力在短短几年内抢占市场，成长为行业内的翘楚。
当然，失败例子也有不少，摩托罗拉公司得到海量的商业投资后一心想实施铱星计划，结果这个失败的决策不仅花光了投资，且让它痛失市场份额，在中国的市场占有率由从1995年60%以上跌至2007年的12%。
互联网行业中曾经名噪一时，风头盖过百度、谷歌的炎黄在线、亿唐公司等虽曾得到风投数千万美金的投资，广告打得满天飞，工作人员一夕间增长数十倍，却也在短短两三年内就花光了所有资金却找不到足以支撑公司运作的盈利模式，最终只得黯然退场。
由此可见，风投带来的是机会，但不是结果。
近期，对国家政策异常敏感的证券投资市场，正把关注的目光投向中国的民营医疗行业，未来几年，中国的民营医疗企业，就象当初的互联网行业一样，注定会成为金融资本关注的热点，并且会因为资本的介入而发生重大变革。
在这场变革中，谁能够了解资本的运作摸式，谁能够善用资本的力量，就有可能抓住时机，使自己的实体医疗产业在极短的时间内迅速放大十倍百倍乃至千倍万倍，在这个资本纷纷介入民营医疗的时期，如果谁漠视行业内即将到来的巨大风浪与挑战，循规蹈矩，不思进取，最终必将会被资本大鳄吞并或挤垮。
因为任何一个弱小的民营医疗机构都难以与裹挟着巨额资本，带着未来新型民营医疗管理理念的医疗企业所抗衡。
所以，在国家逐渐放开，允许民营医疗进入资本市场融资的今天，中国的民营医疗已经站在了一个全新的起跑线上，谁能深入解读国家政策，谁能透彻了解金融资本对民营医疗的影响，谁能够将资本的力量与民营医疗的经营方式完美结合，谁就能成为这个时代的佼佼者。
为了让读者对资本逐步介入民营医疗有一个相对清晰的了解，下面先作一些简单的探讨和分析。
1、中国民营医疗的现状
中国的医疗行业长期以来一直由政府所主导。医疗行业是一个专业性非常强的领域，所以技术人才的培养机制相当严格且成长周期漫长，改革开放后，药企开始走向市场化，医生的隐性收入也有了大幅度的提升，也正因为此，我国的医疗从业人员一直相对稳定，且大多供职于政府投资的公立医疗机构。
虽然近几年各级政府一再鼓励发展民营医疗，并多次下发各种优惠政策，但是中国的民营医疗机构仍然步履蹒跚、发展缓慢，其中很重要的原因就是医疗专业人才的匮乏，也就是公立医院的专业人才不愿到民营医院供职。
这种匮乏与中国医疗体制的缺陷，目前的行业现状，公立医院的医疗腐败，医生收入稳定造成流动性少等多方面原因造成。
因此，现阶段的中国民营医疗，除了少数地区开出了一两朵奇葩之外，在全国范围内并没有形成相当强势的大的民营医疗连锁企业。
即便是闻名遐迩的莆田系医疗，虽以其自身顽强的生命力，灵活的适应性，独特的营销手段，由小至大，由弱变强，能从一个地区慢慢辐射到全国，但在技术、人才、管理方面仍然很薄弱。
目前莆田系医疗仅在妇（男）科，不孕不育等少数几类专科医院上有所建树，依靠广告炒作，市场的运作等营销手段制造出来的声誉毕竟只能维持一时，要建立良好的口啤和长效的品牌效应，必须要以技术实力为基础。随着市场的逐渐成熟和消费者的日趋理性化，人才匮乏的弊端已经慢慢凸显出来，并且已经成为制约民营医疗机构发展的瓶颈。
哪些民营医疗机构会成为焦点？
1、少数由财团投资的医疗机构。他们的目的本不是以医疗做为长线投资，所以不能作为行业代表。
2、由个人开办的专家诊所。因为国内政策限制，国人的就医习惯等原因，所以这类诊所往往规模很小，与正规医院相比实力悬殊，难以形成象国外一样专家型的高、精、尖的专科诊所。
3、莆系医疗。作为目前处在成长阶段的中国民营医疗中的代表系，他们是未来最有可能被资本所追逐的群体。
莆系医疗看似零散的机构早已在全国各地落地生根，并占据着一定的市场份额，一旦时机成熟，在短时间内便可迅速组合在一起，成为一股庞大的力量，这种复制型企业最大的优势在于：运作模式惊人的相似，包装统一，便于管理整合。
莆系医疗的市场价值、市场规模给了资本运作难以估量的平台，所以资本介入后的民营医疗，甚至可以称为资本介入后的莆系民营医疗将会面临全新的机会和变革。
曾获得融资的医疗机构发展状况
1、杭州通策医疗（主营口腔医疗业务）自2007年借壳上市之后，在全国铺开速度缓慢，前几年公司净利润仅在1000万左右徘徊，回报率让投资者大失所望。
2、爱尔眼科于2009年10月在创业板上市后扩张速度开始明显放缓，因市场期望过高，企业摊子铺大后人才缺乏，经营乏力，导致其原来的旗舰医院反而投入不足，利润下滑。
3、曾于2006年获得1000万美元海外风投的佳美口腔以收购加盟合并等方式在全国大肆扩张，顶峰时其分店达到数百家，但良莠不齐，后因面临盈利压力又大量关门。
医院经营模式固然可以复制，但由于各地医疗市场情况不同，客户需求不同，执行力度和细节的考虑，都会对经营结果产生巨大的影响，此外还有涉及专业人才储备、地方性政策审批等多方面问题，若没有充分的准备，完善的管理机制，就盲目地扩张，通常是扩张得越快，衰败得越快。
所以，资本的注入固然给了企业发展扩张的机会，但如何合理地使用这些资本，就象孙悟空的如意金箍棒一样，可大可小，可长可短，可轻可重，唯有会善用这一利器者，方能挥舞自如，得展天下。
(待续……）
备注：本篇节选自本人2011年所著《独唱团——中国民营医疗投资风云》，有些内容现在已经失去了实效性，有些思路在今天仍具有一定的参考价值。
来源：黄石头原创
联系客服
