今天是一个周一，又是在周五出台了准备金调高的消息后的一个周一，前三次，市场面对这个消息都是以大幅度低开后，盘中走出大幅度反弹的局势，那么今天会不会这样呢？我相信很多朋友对这个问题非常关心。
其实，如果结合周六晚我所写的《央行四调准备金》里，我就把前三次的上调时机和背景做出了一个回顾。要判断今天已经随后几天的大盘走向，如果抓住这些市场细节就不会迷惑。
河，是同一条河，可是，河中的水已经变了
从这波行情指标上看，已经进入到高风险区域，而这个风险集中体现在“两行”的身上，就象2006年6月的回调是迫于有色资源类股票一样，那么现在市场的调整压力就是银行股，尤其是以“两行”为代表。
恒生国企指数在中资金融股连续回落的拖累下连续大跌也对内陆股指产生牵制作用。AH股的联动已经越来越明显，这一点可以给我们以参考，中国银行8亿多配售股在上周上市，近期的超级主力资金集中火力对“两行”暴炒未必不是为了自己的重仓筹码派发出个好价钱，这一点我们从周五中行的配售股坚决出货导致中行跌停应该不难读出重要信号，假设机构完全看好后期的中行发展前景的话，我想，不应该出现这样惨烈的跌停，也正是“两行”的同时跌停，就构成了股指进一步回调主要原因。尽管是机构应对股指期货的必备“武器”，但高居的获利空间如果主力不心动的话，那么你能够得出什么其他的理由。
今天的早盘消息，浦发行发布首份06年业绩快报:每股收益0.769元，实现净利润33亿元，增长31%，这个业绩无疑是非常优异的，是否存在利好兑现？是否所有的银行股都有这样出色？是否在外资银行已经纷纷进军国内银行业的以后年度，我们的银行股在逐步解除了政策保护和输血的前提下还可以继续持续发展呢，等等这些都是需要我们去认真积极思考研究的，这里需要肯定的就是对短期涨幅巨大的银行股应该选择出局观望。
新股指数计算日期的变更影响
为进一步完善指数规则，上海证券交易所日前宣布，新股于上市第十一个交易日开始计入上证综合、新综指及相应上证A股、上证B股、上证分类指数。
此前上证所新股上市后股指的计算方式是上市首日计入指数，是自2002年9月23日起开始实施的。市场人士普遍认为，新规定的实施，将会对市场格局产生一定影响，可以让指数更真实地反映市场的平均投资收益水平。
随着“新老划断”后新股发行节奏的加快以及工商银行、中国银行等大盘股相继登陆A股市场，上证综指的失真问题再次引起市场的关注。不少人都说，怕大盘跌，大量发几个新股就是，保准把指数拉起来。
现在出现这个调整后，就能够比较真实地看出指数运行格局，我们也可以理解成为管理层对指数的某种信号，中国人寿发行市盈率高达97倍，随着对新股上市指数计算日期的改变，可以说，人寿给大盘的影响就远远没有“两行”那样惊天动地了，甚至不排除如此高的市场发行价格会不会成为拖累指数的因素，这个问题值得重视。
继续做多也必须警惕政策风险
大盘调整除了银行股外，房地产板块的回调，中石化、宝钢等石化、钢铁板块的冲高回落也产生一定的影响，然而即便如此大盘仍在其他板块大幅表现的支撑下保持了稳定。煤炭、电力、汽车、高速公路等板块火爆上演个股行情，接近40家非ST股的涨停显示了市场资金作多的亢奋。这一现象显示随着银行股板块为代表的权重股炒作的降温，市场热点再度转换，资金流向呈现出向总体涨幅偏小的低市盈率板块转移的特征。只要市场存在低估机会，那么对资金始终将有吸引，反之就是行情的真正见顶。
从近期的政策去向解读，我们应该可以看出实质性内容，那就是管理层对行情的关注关心程度是历史上少有的，温和的上涨，真实地反映我国国民经济发展态势，管理层喜闻乐见，反过来说，持续的爆涨让局部发热失去控制和理智，那么四调准备金的背后还会有不断加息这样措施继续出台。
改革就是摸着石头过河，目前，市场对股指期货的推出存在各种各样的看法，包括从推出的时机，孕育的方案，可能存在的风险以及预防的手段等等，作为管理层来说，必定是谨慎的，我们有理由相信，随着调控艺术和手段的日趋成熟，随着政策出台的完善性，政策给予市场的利益保护将越来越大于其风险。
作为普通投资者重要的环节是密切关注主流资金动向，做大主流，做大方向，做大趋势，才是新政下的应有心理准备，而对缺乏基本面支持的短期热点还是多一份清醒少一些冲动为好。
预计今后一段时间的大盘在短线适当调整后有望逐步止跌企稳，股指将因此受到上涨限制，不再出现空拉虚跑的态势，而真正具备成长型的业绩个股行情将成2007年的核心焦点。
