2017（第三届）新桂商创新创业大赛已吹响集合号！7月-10月，2017新桂商创新创业大赛将开启广西农业服务行业赛，重新整合广西产业链资源，以双创服务企业，推动企业发展，提升产业。 论道网内容中心特别推出广西上市/新三板挂牌农业企业巡礼系列报道，梳理企业成长路径。从已进入资本市场的成熟企业身上，探求广西农业企业的发展之道。 专题策划 | 论道网内容中心 综编 | 李明 2007年1月，北海田野食品有限责任公司成立，注册资本200万元； 2012年9月，在经历了7次增资扩股、5次股权转让之后，田野食品由有限责任公司整体变更为股份有限公司，注册资本8500万元； 2016年3月， 田野股份注册资本已达到2.4亿元。 今年是田野股份成立10周年，从最初注册资本200万元到现在的24000万元，增长了120倍，从一个侧面反映了田野股份的规模变化。论道网行业记者将从公司简介、商业模式、营收情况、资本运作、战略布局、发展规划等方面给大家做一个简单的梳理，看看这家从农副食品加工业起家并走出广西布局全国的企业，是如何快速发展的。 一、公司简介：中国杰出的热带果蔬原料果汁供应商 田野创新股份有限公司位于北海市合浦县，主营业务是热带果蔬的加工，主要产品包括热带原料果汁、速冻热带果蔬、果蔬罐头。公司的目标是做中国杰出的热带果蔬原料供应商，为客户提供安全、健康、高品质的产品。 田野股份下设6家全资子公司，分布于广西、海南、湖北3个省区。2015年2月，田野股份实现登陆新三板；目前，公司总市值约8亿元，实控人为姚玖志三兄弟。 二、商业模式：综合竞争优势大，销售毛利率位居果蔬加工行业第一 田野股份的业务主要包括热带原料果汁及速冻热带果蔬两种类型。从产业链看来，田野股份主要处于中游加工环节。其中，热带原料果汁业务上游是热带果蔬种植业，对应的下游客户是食品饮料企业，如汇源果汁、农夫山泉、可口可乐等；速冻热带果蔬业务对应的下游客户主要是冷链物流服务商，最终用户是餐饮、烘焙、乳制品等行业。 1、上游：购买+自建原料果蔬基地 田野股份主要生产地位于（广西、海南）我国热带水果产区，原料丰富。公司的原料费用占成本70%以上，果蔬上市时需预备大量现金购买原料，为保证原料供给，公司在与种植大户建立稳定的合作关系的同时，也投入了大量资金自建原料果蔬基地，因此具有一定的原料果采购成本优势。 2、中游：自主创新加工工艺 1)把握果汁饮料产品结构升级趋势，通过自种和进口等方式不断丰富热带水果原料品类。目前，公司加工果蔬品类超过20 种，榨季涵盖全年，设备使用率高。 2)生产线互补，生产速冻、罐头碎果肉可用于榨汁，果皮果渣可用于生产果糖。原料利用率高。 3)公司通过研发和自主创新，掌握了加工甘蔗汁、西番莲汁、菠萝汁等核心技术，部分品类为市场独家供应，拥有市场定价权，产品盈利能力强。 热带果蔬加工原料多样、产品形态多样、加工工艺复杂，田野股份已掌握各种热带果蔬加工的核心技术，具有一定的技术优势，还可以根据客户的具体需求，开发具有针对性的工艺流程。 田野股份通过生产实践和试验，对自动化生产线进行了改装和改进， 2015年在国内率先推出常温椰浆产品。得益于公司不断自主创新的加工工艺，品质的保障和提升也为强化渠道优势打下了坚实的基础。 3、下游：与饮料企业保持长期合作关系 田野股份产能扩大和营收增长依赖下游饮料销售。和下游饮料企业保持长期合作关系，客户粘性高，稳定。产品定价随原料成本变化，比较灵活。 经过多年经营，田野股份已经成为饮料企业，如农夫山泉、可口可乐、汇源果汁、娃哈哈、健力宝、德乐等国内外众多知名企业的供应商，具有较强的渠道优势。下游客户的采购量每年稳定增长，部分品类如芒果汁，拥有绝对领先地位，市场份额超过70%。 来源：田野股份公开转让说明书 田野股份主要采用直销的方式销售产品。田野股份的毛利率保持比较稳定，并高于同行业上市公司，同花顺数据显示：在果蔬加工细分行业内，田野股份以约40%的销售毛利率位居行业第一。 资料来源：同花顺 三、经营简析：受水灾影响利润略有下滑，鲜果种植销售板块业务持续快速增长 1、利润略有下滑，水灾影响是主因 回顾2013年到2016年田野股份的营收状况，虽然增长率变化幅度很大，但我们发现公司的总营收一直在增加。 然而值得注意的是，公司净利润在2016年度出现了下滑。对此，田野股份在公司年报中给出的解释是，因子公司湖北爱斯曼食品和湖北田野农谷生物科技所在的荆门市屈家岭管理区在2016年7月遭受百年不遇的水灾，导致大的直接损失且对公司基建进度造成一定影响。 但我们综合2016年度半年报发现，还有另外一些导致利润下滑的因素同样值得注意。如半年报中所指出的成本费用问题，由于一方面2016年原料果价格波动较大，公司的采购成本有所上升，同时人工成本有所上升；另一方面，公司于2015年下半年开始进行了产能的扩产并收购了湖北爱斯曼食品有限公司， 导致2016年管理人员工资以及折旧费用有所上升。具体见下图： 2. 鲜果种植销售板块业务持续快速增长 广西田野创新农业有限公司2012年设立，在南宁市邕宁区建设万亩果蔬种植基地，随着种植的果树陆续进入挂果期，鲜果种植销售逐步成为了一个重要的业务增长点，对总营收的增长的贡献越来越大。 3.人员结构优化，技术实力增强 2012年，公司被认定为高新技术企业，近年来公司的研发能力和技术实力不断增强，据2016年公司年报显示，公司已拥有发明专利3项、其他专利42项。我们看到近三年来，公司的技术人员数量在一直增加，销售人员却在减少，这或许说明公司将更加注重产品的技术含量和服务能力。 四、资本运作：资本驱动资产重组、资源整合，快速打开产业发展空间 1、通过资本市场融资，寻求外延式扩张 除了使用自有资金自建种植基地、投资冻干和果脯等新品生产线，田野股份还积极通过资本市场融资，寻求外延式扩张。 2015年7月，田野股份非公开发行股份3500万股，募集资金29750万元。 2015年10月，田野股份设立天津方富田野投资中心（有限合伙），启动产业投资并购。 2015年11月，田野股份收购湖北爱斯曼食品有限公司，开始公司在中部地区的产业布局。 2016年5月24日，公司全资子公司湖北田野农谷生物科技有限公司负责建设的“田野农谷科技园”正式奠基。该项目计划投资20亿元人民币，占地1000亩，以建设果蔬综合加工项目、发酵果汁项目以及园区综合配套项目为主，预计建成后年加工各种果蔬14万吨，实现销售收入11.7亿元，利税5000万元，新增就业岗位500多个。 回顾田野股份的发展史， 特别是2015年初新三板挂牌之后的这两年，公司在资本的助力下，通过外延式并购，充分发挥了原有的资源优势、成本优势和规模优势，进一步打开了田野股份的成长空间。 2015年上半年，公司通过非公开发行募集资金用于投资设立产业投资并购母基金，搭建产业整合平台，优化和提升公司产业布局。不到三年时间，公司注册资本8500万到24000万，增长近3倍；股东人数从挂牌时的64人增加到目前的372人（截止2017年6月30日），增加近6倍；全资子公司数量从3家增加到6家，产业布局从广西、海南边疆地带进入湖北腹地，让田野股份的规模和速度都有了巨大的提升。 2、明晰股权结构，加速IPO进程 2016年8月17日，公司与中邮证券有限责任公司签署了《首次公开发行股票并上市之辅导协议》，并向广西证监局上报了相关辅导备案材料。 2017年5月，公司实际控制人姚玖志、姚麟皓和姚久壮兄弟三人为了以直接持股方式明确其各自在公司的权益比例，决定通过全国中小企业股份转让系统对田野种业所持公司股份进行减持，减持至0股。截至 2017年6月7日交易结束，田野种业已经全部减持，不再持有公司股票。 公司实际控制人姚玖志、姚麟皓和姚久壮确认本次收购已经达成预期目标。经过如此调整，田野股份治理结构更加清晰明了，IPO之路也随之变得更加平坦。 原田野股份一致行动人持股状况示意图，资料来源：公司公告 五、战略布局：因地制宜，提升全产业链经营能力 近年来，田野股份通过并购企业、设立子公司等方式，积极布局全产业链： 1、向上游产业链延伸，拓展收入 田野股份位于南宁市邕宁区的种植基地规划总面积近万亩，主要种植百香果、番石榴、火龙果、芒果等高附加值的热带水果，产品主要供应加工厂，生产浓缩果汁，也对外出售鲜果。通过自建基地向产业链上游延伸，既能加大原料供应，又能保证产品品质。 南宁种植基地的地理位置和自然环境优越，到南宁市区的车程只需一个多小时，配套基础设施建设完成后，可围绕果蔬种植开发摘果、游园、农家乐、休闲度假等旅游项目，拓展收入。 目前，田野股份直接和间接管理的水果种植基地达二万亩，已取得无公害产地认证和有机转换产品认证，形成了自源头开始的产品无害化监控体系。 2、增加冻干、果脯生产线 除了加工生产浓缩果汁，公司还通过增加冻干、果脯生产线，提高产品附加值。2016年6月，公司新增的冻干生产线安装调试完成，并已取得合浦县食品药品监督管理局颁发的生产许可证。 3、加大研发，满足客户对果汁饮料的多样化需求 田野股份将加大研发投入，根据市场需求开发新的原料果蔬产品。提升高浓度果汁原浆品质，满足客户对果汁饮料的多样化需求。 原料果汁更深入下游客户供应链，提高混配果汁、主剂占原料果汁的销售比例。速冻产品加强与下游冷链物流服务商的合作，根据最终用户需求持续开发新产品，开发直接面向终端消费者的热带果蔬冻干产品。 加大新产品的研发投入，研发NFC（非浓缩还原果汁）、果糖、酵素、植物花青素、植物蛋白酶等新产品，提高对果蔬原料的综合利用，提升公司产品科技含量。 4、布局下游自有终端品牌。 在继续巩固现有市场同时，加大渠道和品牌的投入，择机开发海外市场并推出面向普通消费者的终端产品。为实现产业链条无缝对接，田野股份旗下的湖北田野（农谷）生物科技有限公司和湖北爱斯曼食品有限公司将利用公司的原料优势，专注于生产发酵果蔬汁、果汁饮料及植物蛋白饮料，力争成为中国健康果汁饮品的标杆企业。 六、发展规划：顺势而为，因地制宜，在做大的过程中做强 目前我国80%以上的水果用于鲜果销售，而发达国家成熟市场只有40%-70%的水果进行加工，可见，未来我国果蔬加工业还有很大的增长空间。随着果蔬汁终端产品行业市场快速发展和竞争加剧，产品差异化日益成为重要的竞争手段。 热带果蔬产品由于其独特的口味一直深受国内消费者的喜爱，但是由于其加工及储藏技术落后，热带果蔬产品在居民消费中的普及程度远不及苹果、橙、梨等温带水果。随着行业加工及储藏技术的不断发展，热带果蔬产品不仅在储藏时间上有了较大的突破，在口感和味道上也保留了原果的风味，未来在居民消费中的普及程度有望持续提高。 或出于对上述行业趋势的判断，田野股份在其2016年年度报告中提出了以下业务规划： 1、拓宽产品线计划 通过增加可加工原料果蔬、加工产品的种类双向拓展产品线，巩固提高原料果汁。 速冻产品方面，做强菠萝、芒果等大品种，做精香蕉、西番莲等小品种，以品质和服务巩固提高公司主要产品的市场占有率。 快速做大冻干、果脯产品，在产品量产基础上，持续改进产品品质和风味，培育公司新的利润增长。 择机开发果蔬粉、植物提取物等产品，依托已掌握的发酵技术，开发发酵果蔬汁喷粉、提取抗氧化和防腐物质，形成富含益生菌的系列产品，提高公司产品的技术含量和附加值。 2、拉长产业链计划 优先向产业链上游延伸，加大对种植基地投入，引进和培育优良品种，稳步扩大基地种植面积。推进基地全球良好农业操作规范等认证，发挥基地示范和引导作用，带动周边农户扩大种植面积，改良种植品种，提高种植技术，做大公司的原料基础，带动农民种植致富。 稳步向产业链下游延伸，坚持做果蔬原料的前提下，通过业务合作、并购、引进团队等多种方式，提高公司对食品饮料配方的研发和推广能力，提升公司对下游客户的服务水平。增加饮料灌装、包装等生产设备，为下游中小客户开展代工业务，提供一站式服务，带动公司产品销售，积累进一步向产业链下游延伸的经验和团队。 3、市场开发计划 加大市场投入，前瞻性的把握消费热点开展市场营销。整合研发人员和销售队伍，积极开展技术型营销，更深入下游客户供应链，为客户提供“产品+服务+配方”的系统解决方案。 加大发酵果汁等具备较高科技含量和附加值产品的推广力度，引导下游客户开发发酵果汁饮料新品类。开发针对餐饮行业细分业态的果蔬原料解决方案，密切与下游客户合作，加大对餐饮市场的开发力度。稳步推进国际市场开发，择机设立海外办事处，建设海外销售和采购渠道。 4、产能扩张计划 加快田野农谷科技园项目（一期）建设，将公司的生产布局从地处边陲扩大进军中部，将公司的产品结构从专注热带果蔬拓宽到热带，亚热带，温带果蔬兼顾。 充分发挥方富田野产业基金产融结合优势，通过并购扩大产能，增加生产设备扩大海南工厂和广西工厂产能，择机新建云南工厂，稳步推进在东南亚国家果蔬产地建厂计划。 七、结语 顺势而为，因地制宜，相信善用资本力量、打开产业格局的田野股份，随着在人才队伍建设、果蔬加工技术研发上不断加大投入，开展全产业链经营，增强核心竞争力，未来的发展潜力不容小觑。
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