文：沈奇、李汶玲
弱势美元背离了美国经济的基本面，也背离了美国与相关国家的经济走势的对比，强势美元回归只是时间问题。
四季度很可能是美元由弱转强的时间窗口。
本文整理自经济与经营社区，关于蓝海经济观察第136期--弱势美元到何时？
问：今年以来美元弱势的原因在哪里？
答：去年底人人都看多美元，但美元走势打了所有人的脸，去年底到现在跌了超过9%。
2016年至今美元指数走势
分析一下原因，所以就必须先了解美元指数的构成，结论是美元走弱最大的原因是欧元升值。欧元在美元指数占有最大的比例，去年底到现在欧元对美元上涨了接近15%。
第二大原因是日元升值，从去年底到现在，日元升值幅度也在15%左右。
再有一个方面就是特朗普因素，这位现任总统显然得罪了华尔街，还有主流媒体，所以对他的攻击不断，现在很多人都在预测特朗普何时被弹劾，导致美元指数下跌。
对比欧元和日元升值幅度，美元对某些货币并没有贬值那么厉害，美元指数反映的是篮子内货币与美元的相对强弱关系，这一点非常重要。
问：美元强弱跟美股有什么关系？为什么你们认为美股会下跌？
答：美股上涨其实是市场对强势美元回归带动资本流入美国预期的反映，一旦利好兑现，美股大概率出现回调。两点，一是“预期”；二是“兑现”。
问：日元为什么升值了？跟2020奥运会有关系吗？
答：日元为什么升值我还真是没完全理解，只是说大家都认为日本经济比较稳定，金融市场大家对风险一关注就买日元和黄金，日元就升值了。我现在就在日本，感觉日本还真是挺繁荣的，安倍也非一无是处。
问：特朗普对于美元走势的影响有多大？
答：从大家对美国和美国经济的信心来看，特朗普影响是挺大的。而货币升值贬值又和经济有关系，和货币的国际流向有关系。
特朗普的政策也确实进展不顺利，医改被废，税改根本没开始，再加上莫名其妙地指责德国，导致欧洲疏远他，这构成了美元的一大负面因素。
问：这其中有人民币因素吗？
答：现在局势中最危险的莫过于人民币，我们在一个月前就分析美国还是要从中国下手，现在看，周一特朗普要求贸易代表调查中国的贸易公平，周二美国国务院又来扯宗教的事情。美国对中国转向强硬可能性正在增加。
人民币近期一再升值，我觉得也是背后决策层的意图，希望缓解对美贸易顺差，让特朗普不要太难看。毕竟我们现在一个月顺差就超过1000亿美元。
问：人民币升值是否阻碍中国的经济发展？
答：想要发展经济，最直接的办法是本国货币贬值，因为货币贬值有利出口。
但是国际金融就是这样的复杂系统，你每个决策自己利益都最大化了，最终大家都反对你，你最终利益可能反而保障不了。适度让步以求平衡确实是需要的。
问：还有什么因素决定着美国经济？
答：根本上决定美元的还是美国经济，主要数据看利好更多，我们举了刚出炉的零售数据、失业率、GDP，利空的是通货膨胀。
总体上说，美国经济是非常好的，特别是科技股，利润都在显著增加，因此我们判断，美国经济的基本面是好的，美元应该更强势。而且，可能9月份就开始走强，因为美联储很可能会在9月份开始缩表，就是退出宽松政策。
另一个重要时间点就是12月中旬美联储会年内第三次加息，所以我们说下半年是美国由弱变强的重要时间窗口。
还有一个，美元最近下跌，是因为特朗普喊话朝鲜，可是一旦真的出现武力解决，可能利空出尽，美元又涨了。这个和美股是一个道理，美股一旦利好兑现，反而会下跌。
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