🦁🦁股市韭菜进阶通过利润表看懂公司（四）

解读“财务报告”之如何快速的通过利润表看懂公司   第四节

（本篇幅较短，请耐心阅览）

如果没有《资产负债表》和《现金流量表》情况下，仅仅通过《利润表》去判断公司好坏，还是很困难的。

原因是利润表充满会计的假设与估计，利润的真实性值得商榷，但就算是这样，利润表还是在某种程度上反映一家公司的经营状况。

通过以下五步也能看出些端倪：

第一步，看营业收入：主要看金额与增长率

1、从营业收入金额大小可以大致判断公司实力，金额大相对实力也强

2、从营业收入增长率可以大致判断公司成长能力

增长率大于10%，说明处于成长较快，前景也不错。低于10%，成长相对缓慢；

第二步，看毛利率

高毛利率说明公司从产品或服务有很强的竞争力。

一般情况，毛利率大于40%的公司都具备某种核心竞争力。

毛利率小于40%的公司，一般面临的竞争压力较大，风险也较大。

毛利率低的公司要获得高的收益率，必须提高周转率或加杠杆。提高周转率需要强大的运营能力，就需要一批能力非常强的管理层，

如双汇发展；加大杠杆会增大公司的财务风险，如房地产企业

所以，低毛利率的公司要获得成功需要比高毛利率的公司付出更大的代价，一般毛利率低于40%的公司，建议淘汰掉。

第三步，看费用率

费用率是指销售费、管理费用、财务费用之和占总营业收入的比例。

保守起见，如果财务费用是正数，则把财务费用计算在费用之内。如果财务费用是负数，则不把财务费用计算在费用之内，只把销售费用和管理费用之和算作费用。

毛利率高、费用率低，净利润率才可能高。优秀公司的费用率与毛利率的比率一般小于40%。实践中，建议把费用率与毛利率的比率大于60%的公司淘汰掉。

第四步，看主营利润

主营利润是一家公司最重要的利润，计算出主营利润，应和利润总额进行比较。

看主营利润与利润总额比率数值，此数值大于80%为佳，表明利润结构健康，可持续，当然越高越好。

另外，毛利率大于40%的公司，主营利润率至少应该大于15%

因此，对于主营利润与利润总额比率数值小于80%，主营利润率小于15%，不具备可持续竞争能力，应当淘汰掉。

第五步，看归属于母公司股东的净利润

到了这一步，还没有被淘汰的公司，净利润质量一般是比较高的。

归母净利润主要关注两点，一是规模。二是增长率
一般情况下，归母净利润规模大的公司实力较强，而增长率大于10%，说明公司以较快的速度成长。
如果只是规模大，增长率小于0，很可能公司处于衰退当中。

在只看《利润表》的情况下，通过以上的五步，也可以把差的公司淘汰掉，留下来的公司再相互比较。

但如更深入去了解一家公司，必须结合《资产负债表》和《现金流量表》一起看。

至此，我们一起学习完了《资产负债表》与《利润表》的相关科目了，接下来我们将继续解读另外一张报表《现金流量表》。