最近看了一部斯皮尔伯格执导的电影《华盛顿邮报》，入围今年奥斯卡最佳影片提名。
（电影《华盛顿邮报》海报）
虽然这部电影改编于真实事件，但我发现，其实真实的历史远比电影要跌宕起伏得多。
从《华盛顿邮报》这几十年的历史沉浮中，其实我们可以学到不少投资知识，直到今天都还能用得上。
今天就来和你仔细聊聊~
2次怒怼美国政府的“女强人”
上世纪70年代，美国记者偷偷闯入五角大楼，窃取关于越战的绝密文件，并辗转交到《华盛顿邮报》手里。
这些文件可不得了：上面记录了美国政府发动越战的“丑闻”，一旦公布很有可能会触怒当局。
最终《华盛顿邮报》顶住了重重压力，选择曝光这些绝密文件，这也促成了进行10年的越南战争的结束。
没过多久，《华盛顿邮报》又爆出一个大新闻：尼克松团队在竞选对手的总部安装窃听器，不料被当场发现，逼得尼克松被迫辞职，这就是著名的“水门事件”。
（《华盛顿邮报》头版报道“水门事件”）
因为“五角大楼事件”、“水门事件”等热门报道（后来报道克林顿与白宫实习生丑闻的也是它），《华盛顿邮报》一下子名气大涨，从一家地方性小报变成了全美排名前五的大报纸。
而这一切都离不开《华盛顿邮报》的总裁凯瑟琳。
今天大家对商界女强人早已司空见惯，而那个年代，女性一般都是家庭主妇，当CEO绝对是一件很稀罕的事。
实际上，就在十年前，凯瑟琳还是一个全职太太，《华盛顿邮报》在她丈夫的经营之下，业绩蒸蒸日上。
但谁也没想到，凯瑟琳的丈夫后来患上躁郁症自杀了，46岁的凯瑟琳不得不走出家庭，挑起报社的担子成为一把手。
由于她出色的商业天赋，很快稳住了报社的经营，之后又推动《华盛顿邮报》成功上市，通过发行股票募集更多的资金，继续扩大报社发展规模。
就在这个时候，有一个人对这些股票产生了强烈的兴趣，这个人就是“股神”巴菲特。
40年赚了100倍
《华盛顿邮报》上市后不久，巴菲特就开始大量买入，前后总共花了1000多万美元，一口气买了公司十分之一以上的股份。
这让凯瑟琳吓了一跳，她以为巴菲特是“不怀好意”打算来收购报社的，但巴菲特对凯瑟琳解释，我买你家的股票只是为了投资，没有别的目的。
为了让她放心，他还把这部分股票的投票权交给她儿子行使——这样你总不会怀疑我了吧？
误会消除后，凯瑟琳邀请巴菲特加入公司的董事会，两人的关系也逐渐升温。
作为一个专业投资者，巴菲特给凯瑟琳出了很多点子，教她如何去做一个合格的企业家，而凯瑟琳则邀请巴菲特出席各种上流社会的高级宴会。
要知道当时巴菲特可没今天这么高的地位，在上流社会眼里不过是一个“暴发户”。
巴菲特在宴会上第一次吃到了龙虾——哦不，是接触到很多有头有脸的大人物；而他对投资的深刻见解，也使他成为全场关注的焦点，收获一大批“粉丝”。
所以，如果当初巴菲特没有买《华盛顿邮报》的股票，也就不会结识到凯瑟琳，没机会跻入上流社会的圈子，结交更多的人脉，那他也许就不会成为“世界首富”了。
人生就是这样，走对了关键几步，你的命运就完全不同。
那么巴菲特怎么会看上《华盛顿邮报》的呢？原因有3个：
1）首先我们要知道，70年代报纸的影响力，比现在各大门户网站要强多了。
大家都会通过买报纸获取信息，广告商也会在报纸上刊登各种广告。所以好的报纸读的人越多，广告也自然就越多，收入也是源源不断。
而《华盛顿邮报》作为当时一家知名的报纸，拥有巨大的品牌影响力，每天的头条阅读量起码是100万+，妥妥的就是一台“赚钱机器”。
2）《华盛顿邮报》因为经常报道政治内幕，没少受到政府施加的压力，再加上当时股市不景气，股价也是不断下跌。
对大多数人来说，股价越跌风险越大，但在巴菲特眼里，只有下跌了股价才会便宜，值得考虑买入。
“别人恐惧的时候我贪婪”真不是随便说说的。
3）凯瑟琳这个女性实在不简单：在危急时刻，她不但扛起了公司的重担，把报纸办得有声有色，且不畏强权，甚至敢和政府对着干。
（电影《华盛顿邮报》片段）
所以巴菲特相信，凯瑟琳领导的《华盛顿邮报》是一家很有竞争力的公司，表现也绝对差不到哪儿去。
而《华盛顿邮报》的这笔投资，也的确给他带来了丰厚的回报。
1973年他买入1000多万美元的股票，一直持有40多年后变成了10多亿美元，获得了100倍的收益，再加上分红，换算成年化收益率是14%左右。
为啥最后都卖了？
事实上，巴菲特自己也一直很满意这笔投资，过去很长一段时间，《华盛顿邮报》都是他排名TOP5的重仓股。
即便是1987年的美国股灾，他也没有选择清仓，反而还宣布要“永久持有”。
但谁也没想到，这么看好《华盛顿邮报》的巴菲特居然在2013年卖掉了这批股票，大家一下子沸腾了：
你明明说过“死了都不卖”，怎么现在又卖了呢？原来也是当面一套背后一套啊~
实际上，早在90年代巴菲特就观察到，整个报纸行业发生了趋势性的变化：
像电视、互联网等媒体开始崛起，人们获得资讯的方式更加多元，而广告商也发现在别的渠道投广告效果更高，也就不再那么依赖报纸了。
换句话说，大家都通过电视和上网看新闻，看报纸的人越来越少了，这样一来报纸也没有以前那么赚钱了。
行业衰退的大背景下，即便是《华盛顿邮报》这样的知名报纸也不能幸免：整个七八十年代，公司的净利润保持在20%以上增速；但从90年代开始，逐渐下滑到年均4%左右的个位数。
如果不是看在凯瑟琳的面子上，巴菲特完全可以早早卖掉这些股票，去投资更好的公司，赚更多的钱了。
“长期持有”说说容易做起来难
你可能会觉得，巴菲特获得高回报的秘诀就是简单的“长期持有”，并没有什么技术含量，我也能做到。
实际上，一般人想要做到“长期持有”还真没那么容易，因为：
1）长期持有，需要具备大格局的视野
大家都知道，股市受到各种因素影响，短期波动会很大。但是长期来看，好公司的股价必然会跟随业绩同步上升的。
道理人人都懂，但现实中并不是人人都能做到，特别是在股市不好的时候，持有1年恐怕都很困难。
要知道巴菲特买入之后，《华盛顿邮报》的股价又跌了超过20%，且套牢了好几年，换一般人早割肉走人了。
（《巴菲特之路》小罗伯特·G·海格士多姆，清华大学出版社）
所以，真正要做到“长期持有”，你的视野必然要超越几个月甚至几年的股价波动，从大格局上看到别人看不到的东西。
而要提升我们的投资格局，就是要多关注公司的基本面，少看一些K线图，这样不管碰到什么情况，你也能沉得住气。
2）长期持有，也要关注行业趋势的变化
随着科技的不断进步，原来一些很赚钱的行业，可能会慢慢衰落，即便你是行业巨头也无法阻挡时代的变迁。
最典型的例子就是柯达。在传统胶卷时代，柯达牢牢掌握着胶卷领域的霸主低位，自以为天下无敌；
但没想到进入数码时代，一切都变了，没人再用胶卷，柯达没有及时采取应对，慢慢就没落了。
所以，这也是投资中经常会遇到另一种风险：有时你的确选到了好公司，但它所在的行业出现了趋势性变化，这种情况下你就要考虑卖出，而不再是“长期持有”了。
对普通人来说，要判断一家公司好不好，行业是不是衰退确实不是一件容易的事，需要我们学习很多投资知识，才能做出独立思考；
但它也没有我们想象中那么困难，比如我们的《零基础学成长股》课程就是教大家怎么从行业到公司进行具体分析，通过掌握一些简单的分析框架，逐步提升我们的投资格局。
你觉得持有一只基金或股票多长时间比较合适呢？欢迎留言和我聊聊~
如果觉得这篇对你有启发，可以给我点个赞哦~
参考资料
巴菲特之道，罗伯特·哈格斯特朗，机械工业出版社2015年
她是巴菲特的红颜知己 ， 更是美国新闻界“第一夫人”，戈小羊，2018年
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