5月25日晚上，美团公布了一季度业绩亏损超过2亿，股价却大涨了两成。
美团继腾讯、阿里之后，正式加入了中国互联网企业的千亿美元俱乐部。看来每天点外卖的我们，又为大佬们多搬了一块砖。
今天就来聊聊，这个我们几乎每天都会打开的手机软件，为什么那么多投资机构看好它，以及我们可以投资吗，怎么投。
（例行声明：本文不含任何商业软性植入，亦不构成投资建议）
01 外卖涨价了吗
先来回答一个被问到的问题，外卖涨价了吗？起因是有的小伙伴看到公告里说，每笔餐饮外卖业务的价格上升了14.4%。
其实打开手机上的外卖APP比比价，你就会发现，自己常点的餐厅，价格并没有什么变化；甚至有一些，还推出了超大幅度的优惠套餐，来应对疫情带来的负面影响。比如，之前我为了尝鲜，点过一些小店铺的外卖，价格相对便宜；这次疫情之后，出于健康卫生的考虑，碰到需要点外卖的时候，我一般都只选品牌、连锁的大餐厅了；再比如，前段时间朋友发了一个链接给我，「魔都米其林餐厅限时优惠合集」，许多高级餐厅都推出了七折甚至五折的套餐。这些原本不屑于外卖业务的高级餐厅，一季度的业务都受到了极大影响，都纷纷下凡开始做外卖了。所以，并不是外卖涨价了，而是我们选择的餐品、和可选择的餐厅，都更贵了。用户更愿意选择贵一点、有保障的食物，更多高价餐厅加入外卖行列，这两个因素叠加，这才是美团一季度业绩中所显示的客单价提升的原因。
02 高频刚需，流量为王
不过也有人担心，原有的中小餐厅的外卖会不会被冷落，或者跟着提价，要是我们再也吃不上10几块钱的兰州拉面、千里香馄饨、黄焖鸡米饭，那可怎么办？毕竟人均四五十块以上的品牌外卖，并不是所有人都能承受得了的。这里给大家一个定心丸，不用太担心点外卖会变贵。因为客单价对于美团来说，并不是最核心的赚钱驱动力。
*2019年外卖收入占美团总收入的56%，是美团的第一大核心业务。我们接下来的讨论，也仅针对外卖业务，暂不考虑其他。
我们可以把美团外卖的赚钱逻辑简化为这样一个「增长飞轮」。
-以用户流量吸引餐厅入驻；
-用户有更多选择，体验更好；
-向商家要求更多的折扣；
-用户花更少的钱，更愿意继续下单；
-进入新一轮的良性循环，平台的规模优势不断累加。
所以，一切的起点是流量。
美团的商业传记《九败一胜》里，CEO王兴在内部分享时说，「帮商家宣传，节省下来的广告成本，一部分让利给消费者，一部分是商家的，剩下的就是我们的利益，这是美团赚钱的根本方式」。
广告成本背后，就是平台的流量规模。外卖是一个典型的刚需高频服务，越多人、越多次打开和使用美团APP，甚至把点外卖变成一个「上瘾」行为，把用户粘在平台上，才能真正提升美团的商业价值。
无论如何，选择点外卖的人越来越多、场景和可选品类越来越丰富、更多优质商户开通线上业务，飞轮的每一个齿轮都在加速。至此我们也就能够理解，为什么业绩下滑、重回亏损的美团，会被大家看好，股价不断上涨了。
美团于2018年9月在香港上市，当时的发行价是69港元，中间虽然震荡，但上涨的势头很猛，上市21个月后的今天，股价已经翻番，接近135港元。
接下来是否会继续表现亮眼？还是要看下半年大家买买买的意愿有多强，毕竟疫情对整个消费市场的冲击还没有完全恢复。
美团的口号是「吃喝玩乐，尽在美团」，除了餐饮外卖以外，旗下还有酒店、旅游等业务，外卖的飞轮转得再快，也还要其他多条腿一起跑起来，这样财报上的数字才会好看，股价才更有支撑力道。贡献了相当利润和现金流的「到店和酒旅」业务，在疫情期间盈利直接腰斩了，从2019年一季度的16亿，缩减到了7亿。
所以对于美团的投资机会，因为美团下半年在盈利上依然有不确定因素，所以也不要一味乐观。谨慎一点的话，可以考虑有美团持仓的中概股基金来降低投资风险。最近很火的一个词叫「线上消费经济」，中证指数在5月初的时候就出了两只线上消费主题指数，其中一只，是从沪港深三地市场选取50只主营业务涉及线上购物、影视娱乐、在线教育等领域的上市公司，所编制成的指数。该指数最新的十大权重股中，美团点评名列第一，占比超过10%。不过，目前还没有发行和这个指数相连接的基金。但因为申购沪港深基金不受外汇额度的限制，最近基金公司都磨拳擦掌，密集申报中。线上消费指数基金，可能很快也会有行动，我留意到机会后，第一时间告诉大家。目前想买美团相关的投资品种，就只有中概股基金了。易方达和交银两家基金公司旗下都有，但持仓中第一、二位都是腾讯和阿里巴巴，美团位于第二梯队，持仓比例都仅有7%左右。最后，还是要提醒下，中概股基金容易大起大落，波动比较大，建议定投参与。而且，这类基金经常会因为外汇额度而出现限购，也需提前考虑。
好了，先聊到这里吧~
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