回购能否挽救英特尔下跌的股价
英特尔(NASDAQ: INTC)在几周前公布了2020年第二季度收益后，股价暴跌。这家芯片制造商第二季度收入较上年同期增长19%，但投资者对销售数据并不在意。
相反，投资者关注的是英特尔在开发和发布7纳米处理器时宣布的12个月的延迟。英特尔首席执行官鲍勃·斯旺表示，英特尔预计将在2022年底或2023年初首次发货。
AMD的新Ryzen 4000芯片似乎非常优于英特尔的酷睿i7-9700 vPro。AMD的股价一路飙升，自2018年春季以来上涨了700%以上。
但英特尔目前的市盈率比AMD低得多，足以弥补最近的表现不佳。这意味着……
现在是回购股票的绝佳时机
昨天（当地8月19日）下午，英特尔宣布计划加速其股票回购协议，该协议要求该公司回购200亿美元的股票。现在，英特尔计划在今年年底之前回购100亿美元的股票。这一消息令市场欢欣鼓舞，股价在盘后交易中上涨近4%。
股票回购近年来名声不佳，许多人认为这是贪婪的高管们利用股票期权获利的一种方式。
这种说法有一定道理，尤其是在现金可以得到更好利用的情况下，或者在该公司举债为股票回购融资的情况下。
如果股价的市盈率高得离谱呢?买回股票是个坏主意。
但当有理由相信一家公司的股价被低估时，股票回购是一项重大举措。首席执行官Bob Swan昨天说，“虽然宏观经济环境仍然不确定，英特尔的股票目前交易低于我们的内在价值，我们相信这些回购在这个时候是谨慎的。”
斯旺的信念是有道理的
英特尔2020年和2021年预期收益的市盈率不到11倍。另一方面，AMD 2020年预期收益的市盈率为74倍, 2021年为49倍。
英特尔2020年预期销售额的市销率为2.7倍，2021年为2.8倍。AMD 2020年和2021年的预期销售额对应市销率分别为10.7倍和8.8倍。
现在，AMD的市盈率肯定会高于英特尔。它有更大的增长空间，而且它的芯片提供了许多乐观的理由。但考虑到英特尔过去五年营收的复合年增长率约为7%，同期净利润的复合年增长率约为15%。
是的，英特尔的股价正在下跌。它的新处理器正面临延迟。AMD可能已经占据了领先地位(目前)。但英特尔是一家有着悠久历史的优秀公司。2020年更有可能是雷达上的一个小点，而不是崩溃即将来临的信号。
在大流行期间，英特尔的业务保持良好，英特尔有足够的时间来采取行动。
图表并不好看
即使在今天开盘后，英特尔仍将在52周低点附近交易。
这只股票在过去几周的时间里一直处于超卖状态。此外，50日移动均线几周前穿过200日移动均线，这是一个利空信号。
从图表上来看英特尔不是很好，但是要考虑到好的价值投资其实是很很少的。
如果你希望买入英特尔，但要限制下跌，可以考虑在46.65美元的近期低点下方设置止损点。这将比今天的开盘价低7%左右。
股价在55-60美元区间可能会面临很多阻力，但这比今天的开盘价高出了10-20%。理想情况下，INTC将升至50美元的中高价位，几周后进行整固，然后突破。
英特尔的风险/回报非常好
英特尔成立于50多年前，这让它在科技领域显得落伍了。但这并不是一件坏事，因为该公司已经在一个总是快速变化的行业中，十年又十年地展示了成为行业领导者的能力。
再说一次，我不会开始为英特尔挖坟墓，因为AMD的芯片在一两年内可能会更好一些。相反，我打赌英特尔会团结起来，并在未来几十年继续成为一个主要的参与者。
本文作者：NICK VASCO
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