先来看看三大股指过去一周的走势，道琼斯指数收涨0.04%，纳斯达克收跌0.09%，标普则收涨0.94%，除了标普的波动稍微大点，几乎是没有任何波动。
唯一能给大盘带来波动的不确定性因素是周三公布的CPI数据，但即使是CPI再一次超出预期，纳指也几乎没有受到任何波动，盘中指数即使跌再多，你总会发现尾盘又涨了回来，市场对美股的前景相当的乐观。
华尔街分析师上次如此乐观已经是20年前的事了。在对标普500指数成分股公司的所有建议中，“买入”比例高达56%，创下2002年以来的最高水平。在火热的财报季之后，这为美股市场的狂热程度新添了又一力证。
下周最重要的事是美联储会议纪要公布，可能会造成一些波动，不过市场大概率不会去关注，当前的市场正在迈向疯狂的路上，其实可能还有不小的上涨空间。
市场估值很高，也都知道泡沫很大，但股指却可能会更加倾向于以时间换空间的走势，我们预测下周股指会继续大概率横盘震荡，去消化掉那高企的估值，继续没有任何波动。
重个股轻指数，现在是唯一你能做的。不知道大家发现了没有，指数虽然波动不大，但个股波动却相当大。板块之间频繁的出现波动，一家公司上个交易日能暴跌7%，下个交易日就能莫名的暴涨10%，这个市场让人琢磨不透，相当考验选股能力。
所以当前这个市场，你确实有必要进行更加合理的资产配置，价值股和成长股的仓位要做到合理分配，否则很有可能会在频繁的轮动中，股指没怎么跌，你持有的公司反而跌了很多。
说到板块，本周波动最大的当属芯片板块。大摩分析师一篇《冬天已经来了》，彻底带崩了整个芯片板块，市场为什么如此恐慌，很大程度上在于，同一个分析师在2018年5月曾经精准预测了周期，当这位分析师再次卷土重来，市场自然会感到恐慌。
大摩看衰芯片板块的主要原因在于库存周期。消费端的需求没有跟上，企业仓库里有太多库存需要消化，这可能会影响整个芯片行业的增长前景。美光科技的连续放量暴跌，或许是一个警告信号。
大家下周注意下TSM这个位置，当前已经是连续几次测试200日均线了，如果下周要是跌破的话，那应该能说明芯片板块出现了很大的问题，毕竟台积电作为芯片赛道最重要的代工厂，它的破位具有很重要的启示意义。
Miller Tabak 首席市场策略师 Matt Maley 表示，技术面已经开始出现警讯。他说：「虽然还没到黄色或红色警戒的地步，但我开始有点担心。」从 VanEck Vectors Semiconductor ETF（SMH）的图表来看，Maley 表示，在技术指标 MACD 图中，一篮子 25 只股票出现「短期死亡交叉」。
Maley 表示，这种死亡交叉在过去一年发生 8 次，每次都是相当可观的回调，不过也有几次是全面修正。他也说目前逐渐看到这个迹象，因此开始感到担忧。我们简单统计了下，过去8次，6次回调幅度是7%~10%，有2次是超过15%的修正级别，现在我们迎来了第9次。
如果芯片板块真的发生了类似前8次的回调，那短线对股指的上涨会造成不小的压力。如果这一切的都印证，按照这个节奏，应该是芯片短缺的问题得到解决了，所以最近买芯片的小伙伴都要小心点。
你们要把自己手上的公司看看，如果手上的芯片公司具有周期股的属性，那一定要换到成长股属性的公司去，想想哪些赛道的芯片公司，不会受到去库存的影响。
下周还万众瞩目的NVDA财报，上次财报NVDA因为拆股当天没波动，但前一次NVDA可是暴跌了8.22%，当天的SMH暴跌5.6%，这次财报的波动怕不会小，毕竟这次可没有拆股了。另外补充一句，那次NVDA还把大盘给带崩了，纳指当天跌了3.58%。
看到这，有小伙伴肯定会说当时暴跌主要是因为美债收益率，但后面美债收益率持续上涨，纳指也是涨的，两者有一定关联，但并不是绝对相关。能够影响美股走势的，还是科技巨头的业绩。
特斯拉在周三还要举办AI活动日，现在已经到差不多要选择方向的时候，如果这一次能够借助利好消息突破往上，对估值也会有相当积极的带动作用，所以下周三可能是一个关键节点。
TSLA周三举办AI日，NVDA周三盘后发财报，凌晨2点鲍威尔要讲话，还有美联储7月的会议纪要，这次是8月杰克逊霍尔参加年度研讨会之前的鲍威尔最重要一次露面了，大家要密切重视周三那天的的走势。
另外想说下有意思的事，上周机构密集披露了13F报告。有的机构逆势抄底了中概股，像高盛就大举买入了587万股阿里巴巴，并成为第五大持仓股；有的机构却疯狂抛售，贝莱德则大幅抛售阿里巴巴7402万股，持股比例从0.56%下降至0.06%；德银则减持392万股阿里巴巴，斩仓超半数，持仓比例从上季度的0.9%下降至0.38%。
中概股的黑天鹅到底有没有全部落地，当前谁也不知道。不过索罗斯都在中概股上栽了一个跟头。曾在Bill Hwang的Archegos Capital Management爆仓后，大举买入在抛售狂潮中惨跌股票的索罗斯旗下投资公司，如今退出了这些头寸。根据周五公布的最新监管文件，Soros Fund Management卖出了1.943亿美元ViacomCBS Inc股票、7700万美元百度股票、4640万美元唯品会股票，并清仓了腾讯音乐，亏损惨重。
周四的时候，政府又出了一个新的五年计划，要在未来五年加强对互联网行业的监管。短期的结果我们是看到了，中概股在周五的时候再次迎来暴跌，所以要不要抄底中概股，这仍然是一件相当有争议的事。
为什么我要说到中概股？主要是这几天发了一些「不要抄底中概股」的帖子，结果引来了不少喷子的怒骂。这些人骂骂咧咧的心情倒是可以理解，今年重仓持有中概股的，基本都亏得血本无归。这个时候我还去火上浇油，被喷也是一件正常的事，但中国的风险并未消失啊。
腾讯要在下周公布财报，这又会是影响中概股接下来走势的一个关键变量。刚刚公布财报的百度，二季度净亏损24亿元，包括长期投资公允价值亏损人民币31亿元。百度表示，这主要由于快手在港股的股价持续下跌，市值缩水，使得百度对其长期投资价值有所调整有关。
这恐怕也会成为腾讯的黑天鹅。百度占快手3.78%的股份，这就造成了31亿元的投资公允价值亏损。腾讯可是有21.57%，也就是说，光快手这就造成了177亿元的投资公允价值亏损。
我们不算非上市公司的投资公允价值，就看上市公司的投资公允价值损失。按照恒生科技的跌幅，差不多有20%。腾讯的上市公司投资公允价值是2053亿，这跌20%，那就是可能会带来500亿的计提亏损。
腾讯主营的游戏、广告业务一个季度的利润，也就300多亿，算上这500多亿的投资公允价值损失，腾讯可能会出现多年来的首次扭赢为亏，到时候中概股肯定会很刺激，所以这个时候尽量就少买中概股吧，这中间的风险和不确定性实在太大，我很担心这会成为中概股再次加速下跌的导火索。
我是一直旗帜鲜明的「不买中概股」，请注意不是「看空中概股」，现在很多人都认为中概股已经跌出了价值，确实从估值角度来看，阿里、B站、百度、京东这些中概股已经非常便宜了，市场极度恐慌后也会出现机会。
但可以抄底的标的实在太多了，今年从高位腰斩的美国梦幻股有很多，受到疫情巨大冲击的航空游轮赌场也在低位，还有很多仍然具有翻倍空间的优质成长股，这些板块都远比中概股更值得长期持有。
既然有更好的选择，我们何必要去掺和这些热闹呢？投资永远是本金安全排在第一位！
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