金融服务实体经济是近年来财经领域的“高频词”之一。党的十八届五中全会通过的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议》,明确要“加快金融体制改革,提高金融服务实体经济效率”,把提高金融服务实体经济效率放到国家发展战略的高度。
这样一来,如何提升金融服务实体经济的效率将成为“十三五”时期摆在我们面前的一道必答题。要答好“如何提升金融服务实体经济的效率”这道题,首先得弄清几个基本概念:什么是实体经济?金融服务实体经济的效率内涵又是什么?
实体经济是与虚拟经济相对的一个概念。比较容易理解的表述是,实体经济是指各种物质、精神产品的生产和流通以及直接为此提供劳务的经济活动,它涵盖了所有物质、精神产品生产与流通和劳务的各个环节。这些环节之外的经济活动则被归入虚拟经济之列。后者就是我们通常所说的“钱生钱”为主业的经济活动,既包括股票、债券、外汇等传统金融资产,也包括由金融创新所派生和组合的各种衍生金融工具。
而“金融服务实体经济”这一提法的兴起大致可归因于人们对美国次贷危机的反思。次贷危机暴露了美国金融与实体经济严重脱节的缺陷,向国际金融监管发出了一个强烈的警示,即国民经济发展必须立足于实体经济。2011年底,中央经济工作会议明确提出了“金融服务实体经济”的原则。由此开始,“金融服务实体经济”的表述几乎成了所有金融政策、文件及各类报告的“标配”。
那么,金融服务实体经济的效率该如何理解?
理论上,金融服务实体经济的效率应该包括两个方面:一是金融组织本身提供金融服务的投入与产出的比较,这就是我们说的微观效率。另一方面,是指金融体系所提供的金融服务对实体经济发展的推动力或贡献度。
显然,无论从高层还是社会各界,更多地关注的是后者。但这种片面的理解的后果也是显然的。如果根本撇开金融机构自身的微观效率,金融服务实体的动力和推力从何而来?试想,金融体系自身效率不高,又如何指望它提供高效的服务?
权且按照第二种理解。那么,如何评估金融服务对实体经济发展所产生的推动作用或能效呢?这其实也是一个非常复杂、难以评估更难以量化的问题。
但是,目前,无论实务部门、政府部门,甚至一些学者都会用一种最简单实用的办法来评价金融服务实体经济的效率高低,那就是:实体经济有没有达到预期的增长,如果没有,那肯定是金融服务没有跟上;金融机构注入实体经济的资金有没有满足实体经济的需求,或者说实体经济的融资需求有没有得到充分满足,实体企业存在融资难就是金融服务低效的表现。
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