面对实体经济增速放缓、传统行业增长乏力、新兴产业尚不能扛经济增长之重任的经营形势，商业银行未来之路面临着经营发展的转型突破之压。本文作者通过对资产荒四个方面及资源荒三个方面的背景介绍，从六个方面提出了商业银行的经营之路。
题记：不可以一朝风月，昧却万古长空，不可以万古长空，不明一朝风月
文 \ 云亦卷云亦舒，作者为银行业人士，央行观察专栏作家
一、资产荒
商业银行作为亲经济周期的行业，与宏观经济增长的速度、质量和节奏有着唇亡齿寒、相融相生的关系。面对实体经济增速放缓、传统行业增长乏力、新兴产业尚不能扛经济增长之重任的经营形势，未来之路面临着经营发展的转型突破之压。
一是地方债务置换之下，政府类信贷资产缺口有待填充。2015年、2016年，国家陆续发行地方政府债务，其中一半以上用于置换银行贷款。一方面置换存量信贷资产形成硬缺口，另一方面随着政府资金的充裕和融资模式的转变，对增量信贷需求逐步降低，同时对融资成本的议价能力更强，导致银行自2009年以来快速增长的政府类项目高收益资产受到影响。
二是地产政策管控之下，房地产行业资产进入缓慢增长期。房地产客户作为高性价比的优质客户群，成为商业银行的资产、负债、效益的重要引擎之一。但随着房市管控政策、房企融资政策的收紧，以及市场上对于房地产走势预期的转变，房地产行业对于银行的贡献将在巅峰之后趋于平稳。
三是资本市场兴起及企业自金融之下，大型优质企业资产更为稀缺。资本市场多层次直接融资工具的完善，对于市场认可度的优质企业而言，成为银行间接融资的替代途径。同时大型企业通过财务公司、资金归集等方式，统筹了企业成员的资金管理和融资渠道，在提高资金使用效率、降低资金成本的同时，也降低了对传统融资模式的依赖。
四是实体企业去库存、去产能、去杠杆之下，必将导致金融去杠杆。企业加杠杆发展是依托了金融杠杆的撬动力，企业去杠杆也必将是去金融杠杆的过程。若只深耕于传统领域，银行必将面临资产、负债业务规模双线收缩的局面。
二、资源荒
一是经济下行期资本资源稀缺。经济下行期带来了资产质量的下滑，也带来了经济资本的压力。信贷资产风险分类的下调、企业担保条件的弱化等因素导致同样的资产业务占用更多的经济资本，而不良贷款的核销将直接侵蚀宝贵的经济资本资源。资本的稀缺则将进一步限制资产业务的发展。
二是监管升级后规模资源稀缺。2016年1月起，人民银行启动MPA宏观审慎管理体系。在该监管体系下，监管手段更为全面、完善和细化，以经济资本、利率定价等七项指标为综合评估体系，确定各家商业银行的“合意贷款”规模，将资产业务的扩张限定在计划水平之内。近期人民银行将表外理财纳入广义信贷口径之后，对银行原有的表内外资产投放通道予以全盘监管，使得信贷规模的腾挪处在监管视线之下而难以如以往般自如的腾龙换鸟。
三是市场变革后制度红利资源稀缺。国内利率市场化基本到位后，使得银行面对负债端成本和资产端收益的不对称议价，存贷款利差呈现普遍下降态势。同时，政策性银行对优质项目争抢力度加大，城市商业银行依托深厚的地域优势和背景发力，民营银行准入门槛降低，商业银行原有的垄断竞争市场逐渐转向竞争充分的市场。
三、经营之路
每一个行业都有其兴衰发展历程，银行业亦不例外。但商业银行作为经济运行发展的重要输血器，依旧是社会经济和金融市场上不可或缺、金融活动吞吐量最大的金融力量。面对发展的制约和瓶颈，市场的变革和变化：
一是变不利为有利，取得发展主动权。随着社会金融的发展，宏观监管的力度和水平也越来越高，监管套利空间急剧减少。商业银行要顺应监管要求，加强监管体系和指标的系统性研究和透析，提高应对的有效性和前瞻性。监管应对做得不到位的，则会处处制掣、捉襟见肘，无法与同业站在同一起跑线上竞争；监管应对做得到位的，则会打破僵局形成良性循环，达到以“不战而屈人之兵”实现攻城略地的效果。
二是顺势而为，有所为、有所不为。围棋对弈中，不以取得的棋子多少论成败，而以占据的地盘大小论英雄。因此在市场竞争中，要明确攻坚的重点领域，不因在局部领域的得失耗费过多精力而失全局。在重点领域形成专业优势、先发优势，做精做透。
三是乘势而上，抢抓风口、快速制胜。业务机遇往往是稍纵即逝的，若过于犹豫和迟缓，将会错失良机。正如2008年国家“四万亿”投资之际，恰是各家商业银行重塑竞争格局之时。如在当前政府类项目新型融资形势下，在关上传统模式之窗时，也打开了新的一扇窗。能否抓住机遇，不仅决定当下也决定了未来。
四是长远布局，深耕细作、服务实体。国家赋予商业银行的社会责任感与日俱增，因此切入实体经济的物流、资金流、信息流，服务于实业才是根本的长久之计。伴随着实体经济的转型升级，银行在客户群体、资产布局等方面也随之调整优化，虽有阵痛，但只要抓准方向，也一定大有可为。
五是纵横捭阖，发挥合力优势。在纵向优势上，总行层级发挥资源集约优势，为分行提供有力的竞争产品和资源，缓冲外部监管、约束带来的管理成本；分行发挥前沿阵地优势，将更多精力集中在服务于市场和客户上，提升攻坚能力。在横向优势上，仅依赖感情营销已难以取得长久之胜，因此必须发挥前中后台合力优势、全产品线服务优势才能赢得市场和客户。
六是放开胸怀，以主导者姿态迎接未来。尽管面临着融资脱媒、支付脱媒等现象，但银行依然是主流金融力量，也有着丰富的渠道资源，因此可发挥自身的聚合力，整合各类渠道资源为己所用，将客户拢于以银行为核心的金融生态圈，因客而异提供强大而又体现差异化的服务，在提高获客能力的同时，也实现了圈内合作者的共赢。
不可以一朝风月，昧却万古长空，不可以万古长空，不明一朝风月。对于银行而言，既要筹谋当前的生存之计，也要规划长远的经营之道。既要赢得当下的风生水起，也要兼顾长远的谋篇布局。总而言之，放眼未来，银行依旧可以长袖善舞！
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