互联网金融在不断自我迭代中走向金融科技（或“科技金融”），监管的态度也在逐渐明朗和严厉，业界生态在经历一次前所未有的革命性变化。在此背景下，经历了去年产品风波和方向迷茫的蚂蚁金服率先出招，重磅推出聚宝“财富号”，加速回归商业基本盘，其背后折射的战略思考和策略安排殊值玩味。
文 \ 车宁 中国农业银行网络金融部高级经理 央行观察专栏作家
从2013年的“井喷”到2017年的“转型”，从政府工作报告中的“促进”、“异军突起”、“规范”再到“高度警惕风险”，互联网金融在不断自我迭代中走向金融科技（或“科技金融”），监管的态度也在逐渐明朗和严厉，业界生态在经历一次前所未有的革命性变化。在此背景下，经历了去年产品风波和方向迷茫的蚂蚁金服率先出招，重磅推出聚宝“财富号”，加速回归商业基本盘，其背后折射的战略思考和策略安排殊值玩味。
立足开放：做什么
从金融理财市场发展的历史路径来看，商业模式经历了业务本位、产品本位，目前正在客户本位的演进过程中，与之相对应的是基金、证券、资管等公司不断贴近其最终客户并重塑与渠道的关系。这一趋势反映在蚂蚁金服的表述中，就是其理财超市平台——蚂蚁聚宝的柜台化1.0、集市化2.0、超市化3.0再到财富号4.0的模式迭代。
财富号预计今年6月推出，因此并无一手资料和实际体验可供分析，从目前披露的资料来看，类似于天猫超市品牌店，其平台定位为合作伙伴“自主运营”，力图营造开放化、定制化和智能化的理财新模式。机构方面，基于大数据，财富号可以提供丰富、精准的用户画像，合作伙伴可以有的放矢地筛选目标客户并为其推荐相匹配的产品，还可以实现客户的理财生命周期管理，贯彻用户分层的运营策略，提升获客和“活客”能力；基于互联网商业模式，财富号既可以为合作伙伴匹配卡券等常规营销工具，又可以提供客户数据、推送渠道和包装方式，协助合作伙伴基于优质研究报告拓展内容营销，助推其实现“IP化”转型。客户方面，基于财富号，蚂蚁聚宝和合作伙伴可为投资者提供定制化的理财教育和投资进阶辅导，将理财菜鸟变成理财熟手，在其自我发展中不断发掘和满足个性化需要，有效提升了生态格局和平台黏性。
此时推出：为什么
蚂蚁的发展调整。从产品逻辑来看，如前所述，财富号的推出是其理财超市在与同业、传统金融机构博弈和自我革命的历史演进中当然的结果，扬弃了3.0时代自营产品和代销产品的左右互搏，专注于自运营平台的打造。从商业定位来看，在经历了“侨兴债”和“圈子”危机后，蚂蚁深切感知了未知市场开拓的艰辛和可能的反噬，克服了自己的心魔，果断从传统金融和社交战场撤退，固守自己Tech基本盘并在周边营造生态环境，同时保留和壮大对Fin的“降维攻击”能力。
监管的逐步趋严。在供给侧改革不断加强，降产能、去杠杆的宏观背景下，互联网金融控风险成为行业主基调，预计未来监管力度将继续加大，监管模式和监管手段也会不断创新，另外，聚焦新金融业态的跨部门监管协调机制顶层设计尚在酝酿，其后的运作实施也有待磨合。正所谓“谨慎能捕千秋蝉，小心驶得万年船”，蚂蚁此时收缩金融边界，专注科技赋能的良苦用心也不难理解。
合作伙伴的需要。基金公司等合作伙伴除要求蚂蚁提供适合于移动互联网时代的销售渠道和商业模式，解决其精准营销的痛点外，还有请求后者输出风控技术的客观需要。因为长期依赖银行等销售渠道，基金公司等主要关注于产品的打磨和研发，其应对渠道端新业态、新技术、新形势等安全风险挑战的能力准备不足，安全机制尚不完善，管理水平相对较低，在互联网大资管起飞的风口就更加依赖科技金融的安全赋能。
客户市场的变化。在经历了最初“屌丝经济”的野蛮生长后，互联网理财市场正在经历逐步成熟和分化的过程，一方面客户结构发生变化，受过良好教育的中产阶级在通胀压力下大量涌入按其熟悉的互联网逻辑搭建的理财市场并不断成长，专业投资者也在顺应潮流试水互联网理财产品，这在优化了最初不稳定和低端客户结构的同时，也以自身分层的个性化要求形塑着市场；另一方面市场产品不断迭代，流量入口大量涌入，渠道全面移动互联网化，业务逐渐下沉；产品前端趋于简单、友好，后台设计日趋复杂；创新更加频繁，智能化、个性化服务大行其道，入门级、专业级理财产品分化并行；企业互联网理财也方兴未艾。蚂蚁及基金公司等合作伙伴都认知到互联网理财市场的庞大潜力，同时也明白各自专业的局限及合作的前景，较以往任何时候都互相需要彼此。
未来展望：怎么样
在监管政策、市场发展、客户需求和技术演进多重因素的交叉作用下，以BATJ为代表的互联网龙头企业开展“生态”竞争已是历史必然。蚂蚁金服此时在自身底层技术架构趋于完善的基础上将战场重新拉回自己熟悉的电商—金融领域，基于“Techfin+理财”理念打磨集基础设施、平台、销售渠道、场景四大科技金融制高点于一体的聚宝“理财号”，不仅胜算甚大，对于整个理财市场的业态也会产生划时代影响。但是，再无敌的战士也有其“阿喀琉斯之踵”，财富号的命门则在于共同价值观在蚂蚁及其合作伙伴的贯彻：一方面，蚂蚁既然将未来压在开放式平台的打造，就要坚守中立，在B、C两端高度碎片化中保持中道平衡，同时基于共同价值观以“赋能”为抓手将合作伙伴拉在自己的生态格局之内，另一方面，基金公司等蚂蚁合作伙伴也需要在打造自身IP和贯彻共同价值观，去中介化需求和金融科技赋能需要的张力间寻找平衡点，同时在蚂蚁以平台的角色提供相同的能力下，更迅速地熟悉平台和工具，更巧妙地匹配能力和定位，在“种属竞合”中促进生态共同体的良性发展。
据说人生有两次成熟的机会，一次是知道自己做什么，一次是知道自己不能做什么，组织亦然。坊间虽然有互联网已进入“下半场”的说法，但其实历史远未结束。财富和技术是创世以来两部最伟大的活史诗，其在金融科技的汇流必将激发前所未有的精彩，因此我们祝福蚂蚁金融等前行者，期待他们带给我们更多小而美的改变。
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