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网易秘密在港二次上市?中概股回归潮是何原因?
文章来源:北京商报

算上此前被曝光的京东、携程和百度,网易在5月5日也成为传闻中,向港交所提交二次上市申请的互联网企业之一。

尽管网易方面向北京商报记者表示:不予置评,但由于已有阿里回港二次上市的先例,业内人士普遍认为,推进二次上市的中概股中确有上述互联网企业之名,加速回归的原因,则与瑞幸引爆的中概股危机不无关系。(更多原文点网易二次上市进程曝光,信任危机下互联网中概股加速回归阅读)

对此,「看懂经济」邀请几名看懂经济评论作家对此文进行了深度解读。(评论内容精选自看懂APP的解读)


张海亮

CIIA投资分析师看懂APP评论作家

大多数中概股愿意回归香港或A股,主要还是出于公司自身发展的考量,有些公司的业务发展却有融资需求。

国外上市的中概股估值普遍较低,融资需求不能满足,靠近本土市场,公司能够取得更好的估值,有利于融资需求。

另外在当前国际环境比较紧张的情况下,国外所面临的监管风险要高于国内,国外投资者对于中概股的热情也不及本土投资者高。

在瑞幸咖啡自曝财务造假之后,美国证监会主席更是公开警示中概股的风险,这让很多明星中概股的股价承压。

国内对于中概股的回归一直持开放态度,目前很多海外上市的公司都是vie结构以及同股不同权等架构。

并且很多高科技技术企业暂无盈利,未来国内市场的开放度会增加,例如科创板和创业板已经放开了企业盈利的限制。

将来会有越来越多的中概股选择分地上市,回归香港或者A股。 


王鹏

中国人民大学助理教授看懂APP评论作家

网易作为中国最早的这四大门户网站之一,在中国互联网企业中具有一定影响力。随着科技信息的发展,网易也进行数字化转型,包括现在出了关于零售类的具体应用和以游戏为核心的转型。

在转型的过程中,网易其实也有很多次借机遇的窗口期进行上市,后来又退市,再接着进行第二次上市,想要在美国的资本市场上市,但是这个时间点选的不是很好。

首先,受现在疫情的影响,美国的资本市场和经济都受到一定的影响和冲击了,资本市场对于网易这些新的科技类的股票并不是很看涨。

第二,由于中概股之前不好的影响,比如瑞幸在内的一系列的数据造假,美国资本市场对于中概股未来的发展不看好,从这个角度来说,网易想在港股市场之外的股市再次登陆,前景是不太好的。

目前美国资本市场对于中概股都不是很友好,对于中国企业估值的判断,不仅是去看所谓的业绩,所谓的账面以及所谓的财务报表,之前中概股的不良影响毁坏中国企业的形象。当然,也有二次上市比较成功的企业,比如阿里巴巴在香港再次上市,起到了很好的示范效应。

未来以香港为代表的亚太新兴经济体的资本市场是非常广阔,即使中国企业从美股市场进行退市,然后再搭结构回来国内股市,就算重回不了A股市场,前景也是很广阔。

但关键问题在于企业不仅仅是所谓的资本运作,更多地还是要踏踏实实的做好自己的业务,挖深自己的护城河,提升自己的创新能力,科技水平和管理能力,真正的去找到一条可持续的盈利的模式,而不是在资本市场上进行一轮炒作,炒作某一个概念,收割国内股民的韭菜。 


桂浩明

申银万国首席市场专家看懂APP评论作家

在阿里回归香港上市后,京东、网易也先后提出了回归的设想。企业在不同交易所实现两次上市,本身不是什么创新,完全可以以平常心对待。

不过瑞幸事件发生后,人们容易把这与美国监管环境趋紧,中概股日子难过联系起来。

应该说的确可能有这样的因素,但最主要的还是融资问题。在美国再融资不太容易,而香港市场融资条件宽松,这是一些公司乐于回归的一个关键因素。

反过来说,在香港市场,同样有做空机制,也有中概股被做空的案例。所以,不能说二次上市就是为了躲避美国市场监管。 


况玉清

资本市场、上市公司研究专家看懂APP评论作家

多地同时上市已经成为一种趋势,估计会有更多中概股回归香港上市,在上市地布局问题上,不把鸡蛋放在一个篮子里已经成几乎所有中概股公司的共识。

有条件的都会回来的,更何况二次IPO还能补充公司资本,更加大了他们回归的积极性,网易绝不会是最后一个。 

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