【公司秘闻】上海医药到底看上了Stada 什么？

　　尽管公司发公告澄清收购传闻，但市场对上海医药（601607，SH）的热情不减。5月19日，上海医药收于23.35元/股，涨幅1.52%。相比大盘疲弱的表现，上海医药股价坚挺。

“本公司近期曾与多家财务投资人讨论有关收购Stada项目的可能性，但相关合作事宜尚存在较大不确定性”,5月17日，针对媒体的收购传闻，上海医药在澄清公告中如此解释。

这间接说明，外界有关上海医药欲收购Stada的传闻并非空穴来风。此前媒体报道称，包括Permira在内的一个集团正考虑向Stada Arzneimittel AG（简称：Stada）发出报价，从而可能推翻这家德国仿制药生产企业与其他私募股权公司达成的协议。收购公司Permira正在考虑联手安宏资本和上海医药集团股份有限公司发出新的报价。其中一位人士称，新报价的资金已经到位。最终决定尚未作出，财团可能决定不提出要约。

5月17日，上海医药发出了针对此事的澄清说明，如下：

手握重金的上海医药意欲出击海外

上海医药（601607）是一家医药行业的企业,前身系上海第四制药厂,于1993年始进行股份制改组,其主要产品包括各类药品及保健品。主营业务有医药工业，医药分销、医药零售和大健康业务。公司近几年的主要财务数据如下：

财报显示，公司的四大主营业务中大健康业务毛利率一直稳居第一，2014-2015，分别为：61.54%、73.73%和70.72%。产品分销毛利率一直低迷，始终在6%左右徘徊。其他业务数据相对稳定。公司业务发展平稳。

为寻找新的利润增长点，上海医药近年来寻求海外优质资产并购机会，并制定了国际化发展战略。在医药工业方面，公司通过国际化并购进入海外保健品市场，分享行业未来增长带来的收益，同时推进国际化发展；全力推进中药全产业链战略布局，在上游中药材种植基地、下游中医医疗机构服务以及中药配方颗粒的创新业务上均有所突破；在医药分销方面，公司坚持全国化商业网络布局，加快拓展空白区域，新进入云南和黑龙江地区。

另一家传闻联手收购的安宏资本成立于1984年，是一家全球化私募股权领域的国际投资基金之一。并且拥有着成熟的团队和丰富的投资经验，公司业务遍布全球。2013年4月，安宏资本在上海成立办公室，为全球被投资公司提供服务。

而Permira是一家以欧洲为基地的私募基金公司（全称：Permira Advisers LLP）。成立于1985年，由Schroder Ventures品牌经营。在1997年举办首个泛欧基金后，该公司于2001年更名为Permira。旗下有19个基金。至今总值约220亿欧元，有关投资包括来自不同国家、各行各业，处于不同商业周期。现在是一家国际投资公司，在欧洲，北美和亚洲的全球14个办事处拥有200多名员工。

目标Stada又是一家什么企业呢？

Stada是一家历史悠久的制药公司成立于1895年，专门生产通用及以上的非处方药。Stada生产的常见产品是Stada品牌对乙酰氨基酚和乳果糖，Grippostad-C冷药和Ladival防晒产品。

公司的历史发展如下：

Stada近几年主要财务指标如下：

据财报数据显示，Stada公司的业绩并不稳定，虽然公司一直不断寻求创新和发展，但效果不佳。

2016年被视为Stada的转型年。公司在产品结构、组织架构、工作效率、经营策略等方面均有所改进，但全年销售收入略微增长，净利则出现下滑。虽然公司管理层预测2017年财务状况将有较大改善，但公司产品创新不足是客观现实。

从连续几年的财务表现来看，Stada销售收入大体上稳定增长，但是由于公司产品竞争力不足，公司净利润较并不稳定，增长颓势显现。好在公司品牌历史悠久，在如此困顿时刻被资金盯上也并非偶然。

另一面，Stada一直寄希望于加大国际市场开拓力度。除了公司产品与上海医药有一定的重叠性外，上海医药拥有强大的渠道优势或许正是Stada所欠缺的，而Stada的品牌优势或许是上海医药所钟情的。

只是，这笔收购还没最终确定，就被媒体捅了出来。依澄清公告所言，到底最终公司是否收购Stada，还得等公司法定披露的公告。

原创文章，欢迎分享

转载请注明

本文转自中国财富帮(ID：china-cfbond)