基金经理看好新能源汽车产业链！一图集齐相关概念股

　　未来两到三年，A股哪些领域存在确定性比较高的投资机会？中国财富网记者调研了解到，近十位基金经理认为，受行业政策引导、技术升级、产品迭代、需求驱动等因素影响，新能源汽车产业迎来发展黄金期，相关标的投资价值凸显。

新能源电池成为最先受益的一环

但难掩市场矛盾

6月13日，国务院法制办公室发布了《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法》（征求意见稿），明确了新能源汽车积分政策将从2018年开始实行。发改委也曾在6月12日发布了《国家发展改革委工业和信息化部关于完善汽车投资项目管理的意见》，完善了汽车投资项目管理意见，规范了新能源汽车企业投资项目等要求。在政策面及基本面双重刺激下，新能源汽车产业迎来利好。

国汽汽车轻量化技术研究院研究员崔小亮向记者表示，受“双积分”新政影响，续航里程越长，积分越高，因此决定续航里程的新能源电池成为该产业链上最先受益的一环。

据统计，“双积分”新政发布一周内，锂电池板块周内涨幅近4%。连日来，多家新能源汽车板块上市公司也纷纷加大投资力度。

其中，国轩高科（002074.SZ）5月31日发布公告称，与北汽新能源签订5万套三元动力电池组，总金额为18.75亿元。

6月21日晚，天臣控股（01201.HK）、东阳光科（600673.SH）分别发布公告，其中天臣控股拟出资6亿元携手两家公司发展锂电业务；东阳光科拟增资1.8亿元推动锂电池正极材料项目建设及研发。

6月26日，受动力电池产销回暖影响，三元材料开始提价，当日富士康也宣布将在江苏昆山投250亿投资新能源电池等项目。

动力电池市场虽迅速升温，但也难掩新能源汽车市场体系的重重矛盾。目前，中国已有新能源汽车配套动力电池企业235家，行业总产能超过120GWh，占全球市场的65%，但市场对动力电池的需求却不足40GWh。而作为新能源汽车的核心零部件——动力电池，其成本却占到整车成本的30%－50%。一面产能过剩，一面价格居高不下，归根结底，还是原料成本上升造成的影响。

以青海锂业公司的卤水法为例，其碳酸锂生产成本大概为1.3万元/每吨，而成品碳酸锂价格却卖到15-16万元/每吨。对此，国家科技成果转化基金新能源汽车创业投资子基金执行事务合伙人方建华曾表示，原料成本的大幅上涨除受供求关系影响外，更多的可能是资本绑架了事业。

GGII（高工产研锂电研究所）认为未来三年，借力资本追捧，中国动力电池市场仍将处于高速发展期，且随着国家补贴政策与能量密度挂钩，三元动力电池将成为未来的发展趋势，三元动力型电解液的比例将逐渐增多。不过未来三年，低端重复的产能将被淘汰，掌握上游原材料添加剂和锂盐的核心技术且拥有优势客户资源的企业将获得长足的发展。

另据赛迪资讯预计，2016-2021年，我国新能源车将推动动力电池行业年均复合增幅超35%，动力电池出货量有望在2021年达到151.6GWh。

新政倒逼积分缺口较大车企调结构

机构看好板块投资机会

据工信部4月公示的2016年度乘用车企业平均燃料消耗量数据显示，在95家国产乘用车企业和27家进口乘用车企业中，平均燃料消耗量超标的车企有43家。其中，30家国产乘用车企业超标，13家进口乘用车企业超标。因此“双积分”新政的快速出台，让很多车企措手不及。

对此国汽汽车轻量化技术研究院研究员崔小亮表示，随着新能源车补贴下滑，加之大排量车的兴起，新能源车企生产热情下降，同时迫于环境压力，因此国家紧急出台“双积分”新政。

据了解，国务院法制办曾于2016年9月发布双积分并行管理暂行办法（征求意见稿），此次内容较去年的征求意见稿更加细化。此次管理办法如果获批，将从2018年开始实行，因此车企业仍有半年缓冲时间。

广证恒生汽车行业刘伟浩分析师在接受中国财富网记者独家专访时表示，新政实施将倒逼积分缺口较大的车企，增加对新能源汽车项目的投入，优化产品结构，对此，刘伟浩认为目前车企转型有三条路径较优：一是独立操盘新能源车型，研发、设计、制造一体化，如长城汽车（601633.SH）、广汽集团（601238.SH）等企业；二是新兴的互联网企业，凭借自身研发和设计产品与传统造车企业共建生产基地，如蔚来汽车；三是通过合资或者合作的方式来参与新能源汽车市场，如大众和江淮汽车（600418.SZ）合资设立新能源汽车企业。

此外，刘伟浩表示，“双积分”并非国际新能源政策新例，其借鉴学习了美国加州的零排放汽车(ZEV)法案。据了解，1990年出台，2008年正式实施的加州积分政策对具备一定生产规模的车企设定了硬性零排放车销售指标，该指标可根据纯电续航里程和快充时间换算成ZEV积分。在这一法案的影响下，美国2016年实现新能源汽车销售157,130辆，其中近50% 来自加州。基于加州模式的成功经验，广证恒生对新能源汽车行业的未来发展持积极态度。

投资方面，长城证券建议关注前期新能源汽车布局较早的车企；而平安证券则建议关注锂电池、驱动电机及充电设备等上游原材料板块。记者综合梳理了各大券商推荐板块，做出“新能源汽车概念投资一览表”。