PPP利好政策不断。7日，发改委印发《关于加快运用PPP模式盘活基础设施存量资产的通知》要求，旨在更好地运用PPP模式盘活基础设施存量资产，形成良性投资循环。
业内人士表示，随着PPP资产证券化、专项债等政策的出台，标志着PPP项目全生命周期的综合性、差异性融资方式已基本打通。所以存量市场PPP模式对社会资本的吸引力不会降低，预计下半年PPP项目落地有望加快推进。
盘活存量资产
据悉，近年来政府和社会资本合作（PPP）模式，取得了较好成效，在加强基础设施建设、促进民间投资等方面发挥了积极作用。但是，已实施PPP项目中新建项目多、存量项目少，不利于盘活存量资产、提高基础设施运营效率。
针对上述问题，发改委发布的通知指出，各地要根据当地实际情况和项目特点，分类实施、规范有序盘活基础设施存量资产。
第一、对拟采取PPP模式的存量基础设施项目，根据项目特点和具体情况，可通过转让-运营-移交（TOT）、改建-运营-移交（ROT）、转让-拥有-运营（TOO）、委托运营、股权合作等多种方式，将项目的资产所有权、股权、经营权、收费权等转让给社会资本。
第二、对已经采取PPP模式且政府方在项目公司中占有股份的存量基础设施项目，可通过股权转让等方式，将政府方持有的股权部分或全部转让给项目的社会资本方或其他投资人。
第三、对在建的基础设施项目，也可积极探索推进PPP模式，引入社会资本负责项目的投资、建设、运营和管理，减少项目前期推进困难等障碍，更好地吸引社会资本特别是民间资本进入。
中投证券研报指出，存量项目具备数据透明、投入较低两方面优势，预计PPP模式对社会资本的吸引力不会降低。由于存量资产已在运作，一方面已有相关数据，以及前期调研、设计、审批等时间较短，所以项目运作周期也会较短；另一方面由于现金流收入的历年数据可以核实查证，这将增加收益率谈判过程的透明度，防范双方对实际评估不足导致后期违约的情况。
该研报还显示，由于存量资产PPP项目的重点在于提升现有项目的运营效率，建造环节所占比例较低，这就大幅降低了社会资本方的资金压力，社会资本方可能由建筑商向运营商拓围。
PPP落地将加快
据中国财富网梳理财政部PPP综合信息平台数据，在入库方面，截至2017年5月底，全国入库PPP项目13123个，总投资约16.4万亿元。落地方面，截至3月底 ，已签约落地项目1729个，投资额2.9万亿元。业内人士认为，2016年是PPP订单的爆发大年，而2017年或是PPP订单落地大年，PPP将完成由“项目-订单-业绩”转化的兑现。
某券商相关分析师表示，目前市场流动性紧缺的情况已得到初步缓解。从目前情况来看，银行对于PPP项目的放贷已重回正常节奏，短期流动性紧缩对PPP项目贷款落定的负面影响正逐渐消除。且长期来看，由于PPP运营类项目普遍存在调价机制，利率上行对PPP影响有限。
“今年以来国家对PPP支持力度进一步提升，PPP资产证券化、专项债等政策的出台，标志着PPP项目全生命周期的综合性、差异性融资方式已经基本打通，助力PPP健康发展。目前，上市公司PPP项目入库率处于健康状态，预计下半年PPP项目落地将加快。”上述分析师强调。
作者：曹晨
新媒体编辑：熊烨
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本文转自中国财富帮(ID：china-cfbond)
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