干货！换个姿势解读全国金融工作会议

　　对于闭幕不久的全国金融工作会议，市场持续解读，专家观点纷纭，各方热议已经太多，哪里可以听到别具一格、不一样的声音呢？

策划：胡东林赖冬阳

编审：隋娜编导：胡长虹

摄像：王少宇邓浩耿硕

制作：胡长虹王克伟

配音：齐方怡

编辑：刘尤罕赵嘉嘉

7月25日，中国财富研究院举办全国金融工作会议解读会，会议主题为“大国金融：功能发挥与有效监管”，嘉宾包括中国人民大学副校长吴晓求，联办财经研究院院长、原税务总局副局长许善达，以及中国金融改革研究院院长刘胜军。他们就中国金融改革现状进行了观点交流与深入探讨。

▲会议现场中国财富网李林摄

三位专家认为，现有金融监管格局在新的形势下需要作出调整。吴晓求表示，目前的金融监管是基于传统的金融体系做出的安排，现在金融体系处于重要转型期，监管也要做出相应变化。许善达称，金融风险防范不能仅靠传统的一行三会，还应该发展司法审查。在刘胜军看来，国务院金融稳定发展委员会的设立，可以解决过去几年金融混业发展下的监管盲点问题，实现金融监管的全覆盖和穿透式监管，减少金融乱象和套利行为。

吴晓求：

中国金融业进入重大转型期

▲吴晓求发言中国财富网李林摄

吴晓求认为中国金融进入重大转型期有三个特征：

第一个特征是，中国金融结构发生深刻变化，正在从传统的金融架构迈向现代的金融架构。这其中有两个方面的重要变化，一是中国金融资产结构的变化，二是中国金融风险结构的变化。

第二个特征是科技对金融的深度影响。科技对金融的渗透使得金融跨越了物理的时空限制，金融业态发生了根本性的变化。政策必须推动科技对金融的渗透，而不是阻止。要制定出与金融新业态相匹配的金融监管准则。创新若没有监管就会变成一地鸡毛，但监管不能扼杀创新，扼杀创新的监管就是腐朽的力量。

第三个特征是中国金融越来越国际化。中国金融在国际体系中的地位和影响力与日俱增，但要成为国际金融中心还有一段距离，因此要坚定地推动开放，推动金融国际化。

许善达：

实体企业融资成本仍然太高

▲许善达发言中国财富网李林摄

今年的全国金融工作会议上对实体经济的重视有明显提升，将金融服务于实体经济作为金融工作的三大主要任务之首。许善达提出了实体行业所面临的两个重要问题。

第一个问题是实体行业的平均利润率很低，但每年所交的利息金额巨大，相比金融行业的高利润率，实体行业认为其实是自己所创造的利润最终被金融机构获取。他认为市场经济应该平均利润率，即使不能达到完全平均，金融行业与实体行业之间利润率差距也不能太大。

第二个问题是，实体企业融资成本太高。现在除了一些享有特殊政策的企业可以拿到低息融资，总体上看实体企业的融资成本很高。一方面M2发行量巨大，另一方面又出现了融资难、融资贵，按说这么大的货币发行量融资应该便宜，利率应该降下来，但事实并非如此，这是一个令人很费解的现象。

刘胜军：

不要过度担忧IPO注册制会影响行情

▲刘胜军发言中国财富网李林摄

全国金融工作会议强调要发展直接融资，刘胜军认为，中国股市发展20多年，虽然股市规模不断扩大，但质量提升有限，难以摆脱低水平循环。一些顽疾表现突出，例如股民和机构、上市公司行为严重短期化；内幕交易、股价操纵比较多、财务欺诈；融资功能异常，缺乏稳定预期。

这些股市顽疾的一个重要症结，在于股票供求关系扭曲。所谓市场在资源配置中发挥决定性作用，就是价格引导供求关系的变化，如果价格与供求关系是脱节的，必然会偏离市场化。

他表示，要坚定推进IPO注册制改革，使得供求关系市场化。多少家公司上市、发行价格多少，市盈率多少，让市场来决定。要克服对IPO注册制的过度担忧。具体实施方面，刘胜军建议可以把大股东持股期限进一步延长。比如，每家公司大股东的锁定期，与上市时候的市盈率来挂钩，发行市盈率越高锁定期就越长。这可以让很多上市公司的行为更加长期化，大大缓解短期内上市公司大股东减持套现对市场的压力，改变市场的预期，提高小股东的接受度。

”