北京时间7月26日，AMD(AMD.Nasdaq)发布了2017财年第二季度财报。
虽然AMD第二季度依旧亏损，但营收和调整后盈利以及2017年全年业绩展望均超出华尔街分析师平均预期，因而盘后股价大涨逾8%。
新产品开始发力
收入方面，AMD期内营收为12.2亿美元，同比增加19%。对此，AMD总裁兼CEO苏姿丰博士（Dr.Lisa Su）表示，具有行业领导力的产品和执行力促成了第二季度的强劲增长势头，“Ryzen桌面处理器、Vega GPU和EPYC数据中心系列产品已获得业内广泛认可。”
支出方面，期内公司研发支出为2.79亿美元，同比增加14.81%；营销、总务和行政支出为1.25亿美元，同比增加6.84%；重组及其他特殊费用为零，去年同期为-700万美元；授权收益为2500万美元，去年同期为2600万美元。成本方面，AMD第二季度销售成本为8.18亿美元，同比增加15.54%。
值得注意的是，期内AMD净亏损为1600万美元，每股亏损为2美分；而去年同期这一数字为6900万美元，每股收益为8美分。此前FactSet调查显示，分析师平均预期AMD第二季度每股收益为零。
虽然依旧亏损，但从苏姿丰2015年担任AMD CEO以来，业绩已逐步向好。其实从2005年起，AMD在高端CPU（中央处理器）和GPU（图形处理器）领域败给Intel和Nvidia后，就一蹶不振。IDC公布数据显示，2007年-2016年，AMD在PC芯片市场中份额从23%降至10%以下；收入方面，2015年触底时不足40亿美元，较2011年高点下跌39%。而苏姿丰上任以来，进行了战略调整。
AMD管理层在2017年5月16日举行的公司投资者日上曾指出，目前市场空间约640亿美元，包括280亿美元PC市场，150亿美元游戏市场和210亿美元数据中心。2017年作为公司产品年，在PC和游戏市场方面，公司已于上半年发布了用于PC的Ryzen CPU，并将于下半年发布用于消费电子的Vega GPU；数据中心方面，公司计划下半年推出用于企业的EPYC CPU。AMD希望借助系列产品在高端PC和服务器领域和Intel竞争，同时在高端GPU领域叫板Nvidia。
随着新产品上马，期内公司毛利润同比增加26.65%，为4.04亿美元；毛利率为33%，高于上年同期2个百分点。另外，从业务部门划分来看，期内公司营收也主要来自发布新产品的计算和图形部门。期内计算和图形部门为6.59亿美元，同比增加51.49%；运营利润为700万美元，去年同期为净亏损8100万美元，扭亏为盈。而其他两大部门则出现回落和亏损：期内公司企业、嵌入和半定制业务营收为5.63亿美元，同比减少4.90%，运营利润为4200万美元，同比减少50%；其他所有业务的运营亏损为2400万美元，同比减少118.18%。
此外二季度财报还预计了2017财年第三季度和全年营收情况。财报显示，三季度公司营收预计实现环比增长23%左右，另外公司2017年全年的营收增幅将在10%-19%区间的中到高段，相比之下此前预期为较低的两位数增长。
2018年预计步入盈利正轨
5月份投资者日上，公司曾表示2020年毛利率扩张到40%-44%。对此，天风证券海外研究首席分析师何翩翩告诉中国财富网记者，她看好AMD的技术创新，认为其将打破Intel在云数据中心及传统本地服务器市场的行业垄断。不过何翩翩认为，AMD通过Ryzen站稳CPU市场，但向高毛利业务转型过程中，还处于开拓渠道以及生产线部署阶段，毛利暂时未见显著改善。虽然Intel和NVIDIA尚未公布二季度数字，但从一季度数字来看，AMD的追击尚需时日。
此外，何翩翩表示，AMD在无论是在GPU还是CPU市场，都屈居行业第二的位置，在人工智能芯片布局上也慢NVIDIA一步，但是作为唯一拥有GPU和x86硅芯片专业知识的公司，她认为随着公司产品线上移，重回高端市场，公司将从零到一破局数据中心市场。
另外AMD股价5月受市场情绪影响经历大幅调整，公布业绩前TTM PS仅为2.75x，对比NVIDIA 12.2x PS仍被较大低估，因此预计公司今明年毛利率将进入34%-36%区间，实现Non-GAAP EPS转正，并重新走上盈利正轨。
作者：昝秀丽
新媒体编辑：熊烨
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本文转自中国财富帮(ID：china-cfbond)
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