酝酿多年之后，养老金入市终成现实。
从近期披露的上市公司半年报来看，基本养老保险基金首次现身两只中小创股票，成为前十大股东。这意味着，继公募基金、保险资金、社保基金、QFII等之后，A股市场再度迎来重磅机构投资者。
但是，普通投资者仍然需要保持一份清醒，任何市场的盲从都意味着一定的风险。
养老金入市自去年底到今年上半年进入实操阶段，短期内可为A股带来新鲜血液，长期看亦有利于形成价值投资理念，推动股市“去散户化”的进程。对其持仓状况的关注可能会产生两个后果：一是外界可以更加明了其投资风格和理念，形成示范效应；二是过度关注其投资动向，则容易唤醒市场的炒作风气。
尽管国务院已于2015年出台相关规定，养老基金投资应当坚持市场化、多元化、专业化原则，同时也对一旦产生亏损如何弥补做了细致说明，但是这些规定并没有为普通投资者的跟风炒作设置安全绳。
市场涨跌是无情的。回顾一下2015年股市异常波动时证金持仓梅雁吉祥所引发的市场跟风情形，想想这类股暴跌后的哀鸿一片，投资者应该就会明白，盲目跟风，最终要为自己的非理性行为付出代价。
我们注意到，投资行为短期化和流连于概念、题材炒作，是一些投资者多年来的痼疾。只不过每一次受热捧的概念不一样，它们背后的投资逻辑并没有实质区别。这种情形，不仅表现在散户身上，也常见于不少投资风格散户化的专业机构身上。造成这种局面的原因多种多样，这也就使得价值投资理念的形成需要面临多重挑战，经历一个长久过程。
可以说，养老金入市为上述问题的解决，描绘了一个美好的远景。起初养老金入市规模不会很大，但是其稳健、理性的长期投资风格，对于资本市场的规范运作将起到明显的示范作用。
当下不少分析都聚焦在养老金选股的标准上，例如认为低估值、较高稳定性、有成长性的中等市值公司会受到青睐。这些信息固然重要，但散户的信息存在严重不对称，比如二季报公布的持仓情况，机构可能几个月前就开始了布局。这种信息劣势下，即便追高的投资者能够搭上顺风车，也未必成为最后的受益者。
作者：郭儒逸
新媒体编辑：朱蕾
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