“人而无信,不知其可也。”对人是如此,对上市公司来说,更是如此。
上市公司作为资本市场的主体,不仅要说实话,讲真话,更要提供的信息及时有效并且有针对性。近日,国务院印发《关于进一步提高上市公司质量的意见》,提出了六个方面的重点举措。其中,在提到“提高上市公司治理水平”时重点强调:完善分行业信息披露标准,增强信息披露针对性和有效性。
在这份重要文件中,再次提及信息披露针对性和有效性,可见相关部门对信息披露的关注程度。今年是我国资本市场的“而立之年”,注册制改革逐步走向深入,上市公司数量和规模也在进一步发展壮大。截至10月9日,上市公司数量达到4056家,市值冲破74万亿元,涵盖了国民经济90多个行业大类。
但是,在资本市场逐步扩大的同时,也经常会有一些上市公司喜欢钻制度的“空子”,甚至还有一些公司 “说翻脸就翻脸”。来自证监会的数据统计,截至9月24日,证监会和地方证监局共发布了203份行政处罚决定书,其中富贵鸟、獐子岛、康美药业、千山药机、凯迪生态等多家上市公司因为信息披露违规收到证监会处罚决定。
还有一些上市公司信息披露随意性很强,公司名称随便改,信息披露人员随便改,关键信息反复拖延、模糊回应等。
更多的上市公司则仅仅满足于“披露”二字,对于“有效性”缺乏正确的认识。我们在翻阅财报时经常可以看到,大多数财报篇幅冗长,关键信息描述不足,甚至还有一些晦涩难懂的语句和诸多不加解释的专业术语。普通投资者对公司的了解永远是“云里雾里”,只能把“挣钱”理解为靠运气,亏钱抱怨说是“割韭菜”。
信息披露的随意性、无效性甚至违规违法都严重阻碍了上市公司质量的提高。因此,完善分行业信息披露标准,增强信息披露针对性和有效性,将是未来一段时间最重要的工作,并且需要分阶段分步骤进行。
首先,需要不断完善信息披露评价体系。俗话说,“没有规矩,不成方圆” 。提升上市公司信披质量,前提是必须有一个良好的评价体系,也就是俗称的“红黑榜”。其实,在2001年5月份,上交所和深交所就建立了《上市公司信息披露工作核查办法》,并且持续不断地增加了多量化考核指标。但是,由于“红黑榜”并未真正触及到上市公司的利益,与公司再融资和股权激励也都脱节,因此,还需要相关部门对其进行进一步完善。
其次,加大违规违法成本。今年5月9日,证监会通报了2019年稽查工作情况,通报的20起案件中,操纵市场案6起,信披违规4起,信披违规成了上市公司违规违法行为中的第二大“高发区”。原因在于,违规违法成本可能远远小于此行为带来的超额利润。在上述意见中也提到了要全面落实“零容忍”要求,严厉打击财务造假、虚假信息披露等违法违规行为,切实维护好市场秩序。
最后,应该鼓励上市公司开展多维度的投资者沟通和媒体宣传。除了“冷冰冰” “规范化”的信息披露之外,上市公司还应该多利用机会与投资者进行沟通,充分利用座谈会、路演和反向路演等多种方式与相关投资者进行交流和沟通。
诚然,提升信息披露质量不是一蹴而就的事情,除了需要各个相关部门的鼎力协作,还需要构建一个“诚实守信”的投资环境,如此,资本市场才能有序运转。
作者:雨天
新媒体编辑:谢玥
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