举牌21次，险资已不满足于主板优质标的

据中国财富梳理，截至12月23日，今年以来险资已合计举牌21次，超过了2016年至2019年历年举牌次数。

回顾今年的21次险资举牌情况，有13次举牌H股公司；从行业类别来看，举牌金融股6次，举牌地产股4次。

险资重视与主业有协同效应的标的

1月13日，中国保险行业协会披露了2020年第一例险资举牌动作，即华泰资产耗资2.79亿元受让国创高新7330万股票，持股比例上升至7.9993%。在此后的不到3个月时间里，次数已超去年全年总和。据统计，截至今年2月28日，已有5家保险公司对7只股票发起9次举牌，而去年全年仅有3家保险公司对7只股票举牌8次。

从年初开始，市场就密切关注险资举牌偏好。某业内人士表示，险资重视与主业存在业务协同效应的企业。

以12月14日中国保险行业协会披露的最近一次险资举牌情况为例，和谐健康日前以竞拍方式从上海万豪投资有限公司受让1.17亿股万达信息股份，持股比例为9.89%。万达信息今年频频获险资关注，除和谐健康外，中国人寿、信泰人寿都出现在万达信息的股东名单中。

前三季度，万达信息净利润为-2.45亿元，同比下降669.85%。万达信息在主业业绩不佳的情况下仍获险资偏爱，业内人士分析是由于该公司核心业务软件开发、运营服务和集成收入与保险公司业务具有很强的业务协同效应。

今年10月份，中国人寿副总裁詹忠表示，中国人寿与万达信息双方将充分发挥各自在市场资源、专业人才、技术创新及管理经验等方面的优势，在基础技术、数字化经营管理、医保服务、健康管理等多个领域开展深入合作，实现双向赋能、互利共赢、资源共享、共同发展。

多家险企举牌还有相似特点。例如，持续加码高端养老社区的险企泰康人寿在今年举牌阳光城、太平人寿举牌大悦城、华泰资产举牌国创高新，被举牌者均为地产企业，其负债端能与保险公司资产端对接，可有效解决举牌双方对投融资的需求。

险资已不满足主板优质标的

从投资收益角度看险资举牌，成本是险资考虑的重点。从年初开始，不少业内人士就明确提出，H股频被举牌可能与估值较低有关。“整体而言，低PB、高ROE、高股息率、高分红率的上市公司股票被保险资金举牌的可能性会更高。”上述人士表示。

巨丰投顾投资顾问总监郭一鸣则指出，截至10月29日，A股上市险企所持的70只个股中，仅10只个股被减持，其他60只个股均为增持或持仓未变，这说明龙头险企依然看好A股的投资价值。

此外，川财证券研报显示，从历年经验来看，险资长期重点关注业绩和股价表现比较突出的板块。郭一鸣指出，今年下半年，险资扎堆调研的A股上市公司集中于医药、科技领域，中小板、创业板和科创板上市公司，“这也说明险资已经不满足于主板市场的优质标的，更多地把触角伸到了中小创等优质标的中去。”郭一鸣说。

这也与政策和监管层对险资投资方向的指导有关，服务实体经济、为资本市场提供长期、良性的资金，也是险资今后的重要任务。

国务院常务会议日前提出，提升保险资金长期投资能力，对保险资金投资权益类资产设置差异化监管比例，最高可至公司总资产的45%。

中国银保监会副主席曹宇表示，保险资金将上市公司作为重要投资标的，直接或间接投资各类股票、债券约10万亿元。促进保险公司发挥自身优势，为资本市场提供更多长期资金，允许保险资金投资创业板、科创板上市公司股票。

中国保险资产管理业协会执行副会长兼秘书长曹德云也公开表示，在风险可控的前提下，险资应适当提升权益类资产配置比例，抓住A股波动向上的结构性机会挖掘大市值、业绩优、高ROE、低估值的蓝筹股的长期投资机会，为保险资金带来较好的投资回报。

此外，截至三季度末，保险资金投资A股占总市值的比例已经达到3.44%。保险资金共现身56个行业、358家上市公司前十大流通股。中国财富梳理险企第三季度偿付能力报告时发现，不少险企投资比例已经调高。

郭一鸣表示，险资入市对A股市场中的优质龙头股来说，将获得长期资金的支撑，有利于股价稳健运行和长期向好。

作者：老咩

新媒体编辑：吴芃

监制：周黎洁

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