8月19日,零跑汽车获得港股IPO证监会资质审核通过,距离登陆港交所又近一步。这意味着零跑将成为“蔚小理”之后第四家登陆港交所的新造车。
虽然登陆资本市场是所有新造车的梦想,但是眼下即便成功在港股IPO,对新造车们的激励效果也大不如前。
在2020年德意志银行发布的行研报告中,蔚来、威马、小鹏、理想被称为中国新造车“四小龙”。进入2021年,威马已经掉队,新造车第一阵营只剩“蔚小理”三家。
而进入2022年,新造车的格局又发生了巨变,“蔚小理”的销量正在被哪吒和零跑两个二线选手赶超,7月零跑仅次于哪吒,排名新造车交付量第二名,前7个月累计交付量位居第四。
时间退回三年前,2019年1月零跑汽车以一款另类的纯电轿跑S01出道,但是并未能够赢得开门红,过于小众的定位让这款车销量惨淡。
就在外界不看好零跑的时候,2020年5月它又以一款A00级小车零跑T03再战市场,终于打开了局面,在10万元以下纯电市场站稳了脚跟。
2021年9月,零跑推出了纯电SUV C11,开始向上突破。去年,零跑在售的三款车型S01、T03和C11,分别销售了634辆、39149辆和3964辆。
今年5月,中大型纯电轿车C01开启预售,零跑杀入了20万+区间,官方称这款新车的订单已经超过了8.3万个,计划今年三季度上市。
虽然销量上,零跑已经有赶超“蔚小理”之势,但是财务状况却远不及三位老大哥。
招股书显示,2019年-2021年,零跑汽车经营亏损分别为7.30亿元、8.69亿元、28.68亿元,三年累计亏损44.67亿元;2019年-2021年,零跑汽车的毛利率分别为-95.7%、-50.6%、-44.3%。
虽然毛利率逐渐向好,不过距离转正依然有很长一段距离。
而且由于新车型和智能电动汽车技术的研发投入,以及生产设施、销售网络的扩张,零跑汽车预计今年将继续产生净亏损。
现金方面,截至2021年底,零跑汽车受限制现金及现金等价物仅57.14亿元,而“蔚小理”同期的现金储备都超过了200亿元。
登陆资本市场,是解决资金紧缺的最快途径。
招股书显示,未来零跑汽车计划以每年1到3款车型的速度于2025年底前推出8款新车型,涵盖各种尺寸的轿车、SUV及MPV。
此次IPO募集的资金,40%将用于拓展智能电动汽车组合、扩大团队及包括自动驾驶系统Leapmotor Pilot及智能座舱系统Leapmotor OS在内等智能技术的开发、改进电动化技术;约25%用于提升生产能力;约25%用于扩张业务及提升品牌知名度;约10%将用于运营资金及一般公司用途。
除了零跑,其他新造车也都在积极谋求IPO,港股则是眼下的最佳选择。
威马汽车2020年申报科创板未果后转战港股,今年6月1日已经出现在了港交所新一批IPO申请名单中,有望年底前启动上市;哪吒汽车也在2020年征战科创板未果,今年2月被传计划赴港IPO。
如今零跑汽车虽抢先一步,但是即便成功在港股上市,含金量或许也没有想象中那么高。
德勤中国资本市场服务部发布的研究报告显示,今年以来,受美联储大幅度加息及缩表、俄乌持续冲突等影响,香港新股市场跟随全球新股市场走势,融资总额及数量均大幅下滑。
今年上半年,24只新股登陆港交所,同比下降48%,新股数量为2013年以来同期地位;融资金额178亿港元,同比下降92%,为2012年以来同期低位。
对于零跑等一批计划赴港上市的新造车来说,登陆港股后估值会比美股低,流动性也会成为一个问题,可能象征意义更大一些,至少是投资人喜欢的故事。
所以与其寄希望于资本市场,眼下如何提高交付量和市场份额才是新造车更该关心的大事。
2021年零跑汽车CEO朱江明曾定下目标,2022年实现销量20万辆,今年前7个月零跑的实际交付量是6.4万辆,差距依然不小。
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