澳大利亚金融服务业第一大巨头AMP (ASX:AMP) 于2月14日公布了其2018年全年财报。受皇家委员会调查影响,公司去年业绩不甚理想。以下几点可以反映出AMP业绩究竟惨到了何种程度:
公司2018年主营业务收入为82.86亿澳元,较前一年的184.39亿澳元,跌幅达到55.1%;
相比于2017年现金净流入为9.31亿澳元,AMP核心部门——澳洲财富管理部门2018年的现金净流出达到39.68亿澳元;
2018年公司全年潜在利润(Underlying Profit)为6.8亿澳元,相较2017年的10.4亿澳元,跌幅达到34.6%;
2018年公司全年法定净利润(Statutory Profit)为2800万澳元, 较2017年的8.48亿澳元狂跌96.7%;
公司2018年核心资本为16.5亿澳元,相比2017年的23.4亿澳元减值29.5%;
2018年下半年股利降至每股4澳分,为公司自1998在澳洲上市以来的最低值。全年股利为14澳分,较2017年全年的29澳分,抹去一半还多。
虽然资本市场已经预料到了本次AMP业绩会比较惨淡,但本次财报结果还是超出了很多人的预期。比如业界普遍预测公司的法定净利润会在3200万澳币左右,但实际却是2800万澳币。
如此惨淡的业绩也影响了AMP在二级市场的表现,截止2月14日收盘,AMP股价收报每股2.25澳元,较上一交易日下跌了7.79%。不仅如此, AMP 2018年全年跌幅达到52.79%(5.19澳元至2.45澳元),成为ASX 200去年跌幅最大的十只股票之一。
那么在了解本次财报的详细情况之前,笔者认为有必要结合过去一年的股价图帮助大家简要回顾一下,过去一年AMP到底都经历了什么?
2018
4月16日
皇家委员会揭露AMP不但篡改独立报告,误导金融监管机构,而且涉及130亿澳元的“只收钱,不服务”的不当行为。在随后不到10天的日子里(4月16-24日),AMP股价从4.76澳元跌至4.06澳元,跌幅达到14.7%。原本计划2018年底退休的时任AMP首席执行官Craig Meller也引咎辞职。
2018
10月25日
AMP决定将旗下的澳洲和新西兰的保险和财富保值保部门(Wealth Protection and Mature)以33亿澳元的价格卖给海外人寿保险公司Resolution Life。在接下来的两天,公司股价从3.31澳元跌至2.38澳元,跌幅达到28.1%。
2019
2月5日
皇家委员会《最终报告》76条建议出台,由于这些建议对AMP没有形成根本性影响,公司当日股价一扫前几日的不确定性阴霾,从2.21澳元涨至2.43澳元,单日涨幅到达9.96%。
公司各部门经营状况简析
*公司已卖出部门为10月份公司决定卖给Resolution Life的澳洲财富和新西兰的财富保值部门
澳大利亚财富管理部门
澳大利亚财富管理部门的盈利下降2800万澳元至3.63亿澳元(2017年全年盈利3.91亿澳元)。
投资市场疲软,以及客户偏好转变,使得部门传统养老金产品MySuper的收费降低,因此带来利润率下降。
越来越多的客户转向使用收费低、自主性高,且投资周期更短的理财产品,这使得公司此类型的理财新产品MyNorth表现颇佳,2018年产品净流入达到39.86亿澳元,资金管理规模增加30亿澳元至379亿澳元。
当然,随着客户转向自主性更高的产品,公司的运营成本也有所降低,这在一定程度上抵消了收入的减少。
值得注意的是,部门2018年净现金流出39.68亿澳元(2017财年:净现金流入9.31亿澳元),如此大的净流出反映了皇家委员会的调查对其声誉影响,特别是在2018年下半年,公司的理财顾问不得不将工作重心从原来的“拓展新业务”变成“留住老客户。
与2017年相比,个人养老金的流入明显减少。不过好在公司与澳洲很多企业都建立了不错的关系,因此保留住了大部分的雇主养老金计划。
新西兰财富管理部门
新西兰财富管理部门2018年的营业收入为5300万澳元,主要的收入来源是财务建议服务。
在2018财年,AMP的KiwiSaver产品的资产管理规模为49亿澳元,净现金流为1.35亿澳元。 虽然该部门目前表现良好,AMP仍有打算在2019年内将该部门拆分上市。
AMP投资管理部门(AMP Capital)
AMP Capital表现出持续增长的势头,营业收入增长7%,达到1.67亿澳元(2017年为1.56亿澳元),这主要得益于稳定增长的手续费收入和外部资金管理规模。 AMP Capital着眼于需求强劲的国际市场。虽然这在一定程度上使得公司的可控成本上涨了10%,但是AMP的成本收入比仍然保持在60-65%的目标范围内。
AMP Capital目前有302个国际机构客户,资金管理规模达到173亿澳元(2017年为120亿澳元)。其基础设施建设的股权和债权策略表现继续强势,在2017财年创纪录地为公司带来54.77亿澳元之后,2018年又为部门带来了42.19亿澳元的外部现金流入。
值得注意的是,AMP与中国人寿合资开办的资本管理公司CLAMP的资产管理规模今年增加了10.1%至人民币2,017亿元(约合417亿澳元)。 CLAMP在18财年推出了17种新产品,包括独立管理账户、多元化产品、股票和债券基金。 AMP Capital目前持有CLAMP 15%的股份。
AMP银行部门(AMP Bank)
住宅抵押贷款总额的增长和存款交易成本的降低使AMP银行部门的盈利增长了5.7%,达到1.48亿澳元。虽然AMP的住宅贷款业务因为下半年的房屋市场疲软,监管限制和严格的流动性管理而受到影响,但其住宅贷款总额在2018年全年仍增长了3%至195亿澳元。
已出售部门:澳大利亚和新西兰的保险和财富保值业务 (Wealth Protection and Matures)
由于公司已经将该本部分业务卖给Resolution Life,因此自2018年7月1日起的盈利和损失都由Resolution Life承担。但是在交易彻底完成之前,AMP仍然要负责这些业务的运营和资本管理,预计交易会在2019年3季度完成,这期间任何的业绩上的变动将在交易结算时进行统一调整。
AMP净利润暴跌96.7%究竟为何?
通过该图,我们可以看出皇家委员会的调查使得公司直接利润损失达到5.01亿元(4.69亿客户赔偿金和3200万直接相关成本),这是本年度AMP净利润暴跌的罪魁祸首。
2019年公司目标
继皇家委员会在2018年4月曝光了AMP的丑闻之后,公司内部就进行了全面改革,改革重点包括董事会和领导层的更新,业务变更和提高用户满意度等方面。
因此,AMP为自己的2019年制定了以下目标:
尽快完成与Resolution Life关于旗下财富保值和保险业务的交易,争取在19年3季度之前完成交易;
尽快赔付皇家委员会要求的客户赔偿金;
加强公司风险管理和内部控制和治理,为此公司拨款;
优化澳大利亚财富管理部门的运营模式,精简部门的产品供应,使整个部门运行更加高效;
推动AMP银行部门的发展,提高贷款经纪人和财务顾问的专业性,以为客户提供更好的服务,同时,增加公司存款金额,以应对未来监管政策可能的改变;
继续拓展新西兰财富管理部门的业务范围,同时增加其独立性,以便在未来完该部门的独立IPO;
保持AMP Capital目前的增长势头,继续拓展海外业务并将加强与战略伙伴的合作关系。
写在最后
正如AMP现任CEO Francesco所说,2019将是公司的转型之年。今年公司的转型关键词有两个,“业务精简”和“品牌重塑”。
业务精简,特别是剥离非核心业务,已经成为了澳洲金融业巨头的首要目标,比如这两年NAB、ANZ和CBA纷纷对自己的财富管理部门进行了拆分或精简。对于AMP来说,也是如此。从业务上看,公司将会先从保险和财富保值这两个部门动手;而从地区上看,公司会逐渐剥离新西兰业务,将工作重心放回澳洲本土。
相比之下,品牌重塑将会是一个漫长的过程。经历皇家委员会事件后,社会大众对于公司,甚至整个金融服务行业的印象都可谓是跌落谷底。因此,如何重获公众的信任值得公司管理层好好考虑。
好在公司已经开始行动,强化公司内部管理和尽快清偿欠下客户的赔偿金就是一个好的开始。接下来,公司应该考量如何更好地服务客户,简化审批流程,增加透明度。让客户知道自己每一笔钱都花在了哪里,也许是个不错的选择。
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