澳洲打新股防“割韭菜”指南 | IPO真的有那么好赚吗？

2020年四季度，澳洲股市回归到6000点以上，随之而来的是“拥挤到堵塞”的澳交所上市之路。数据显示，2020年澳洲共有79只IPO上市，其中77%的公司集中在了2020年最后一个季度上市。

2020年IPO平均回报表现远超大盘48.3%，在ASX 200指数全年下跌1.5%时，录得了平均46.9%的回报。值得一提的是，尽管股市动荡，2020年IPO首日平均回报达到了32.4%，是近五年来最高。

可见2020年澳洲IPO新股市场之火热，也难怪IPO新股“一股难求”。

可是，散户跟风买IPO新股真的赚到钱了吗？为什么数据看IPO表现那么美好，但是打开股票账户却有种“被割韭菜”的感觉呢？

原因很简单，用四个字总结就是：时机不对。

澳洲散户，输在起跑线上

不同于中国股市由散户主导，澳洲的金融市场是以机构投资人主导的市场。即便是现在大量新散户入市，其体量也远不能与机构抗衡。

在澳洲，IPO新股认购通过先经过机构竞购（institution offer），再到承销券商（broker offer），最后有剩余的份额才会流动到散户（retail offer）。

这样的市场结构就直接导致一个结果，越是优质的IPO项目通常在上市前就被机构“瓜分”，散户根本拿不到份额，只能等到上市后在二级市场进行交易。这意味着，散户通常无法以IPO发行价进入市场，因此经常会出现一开盘高位买入新股，不赚反亏的情况。

就拿最近备受关注的澳洲版58同城Airtasker（ASX: ART）为例，其IPO被机构5倍超额认购，此外，还有消息透露其股票获得了员工的10倍超额认购。果然上市首日不负众望，股价最高涨幅76%，达到$1.16。Airtasker IPO发行价为$0.65。

那些拿到IPO份额的投资人，在上市当日坐享收益。而那些没有拿到IPO份额却又想入场的散户，很可能就高价买入被当“韭菜”收割了，哪里还谈什么收益。

说白了，能轮到散户头上的都是机构“玩剩下”的股票。所以在澳洲打新，尽量不要以“散户”身份入场，通过机构拿到IPO、甚至是更早期的pre-IPO份额，才能“愉快打新，抢占先机”。

如何抢占“最佳”入场时机？

一家公司在资本市场的路径大致可以归纳为从天使轮、风投、私募、pre-IPO，最后再到IPO上市。

这里就要重点说一下澳洲打新的“小众市场”——pre-IPO轮投资。

Pre-IPO轮投资，一般指的是IPO上市前的一轮融资。该阶段的公司一般有比较明确的上市计划且上市条件成熟，被称为私募股权投资中的 “最后一棒” ，和其他几个阶段相比，具备安全系数高、投资收益好、退出速度快等显著优势。

与其在IPO认购的阶段与机构抢破了头，为何不在距离上市不远的pre-IPO轮就提前锁定进入机会呢？

让我们看一个直接的例子。

以去年上市的Aroa Biosurgery (ASX: ARX)为例，2020年3月份ARX面向机构投资者开放pre-IPO融资，价格为每股0.6澳币/股，预计一年内完成上市。

同年7月份ARX提前登陆ASX， IPO发行价0.75澳币/股，上市头三天涨幅100%，股价达1.5澳币/股。Pre IPO的投资人在短短一年不到的时间内获得了投资收益超过100%。

而且即使上市后股价波动跌到每股1.1澳币，Pre-IPO的投资人因为进入的时间早，价格低，仍有很大的盈利空间。

这就充分体现了在澳洲参与Pre-IPO机会的价值——跟随业绩优异的机构投资人一起提前锁定稀缺的新股投资机遇。

总的来说，在澳洲打新股若想要防止“被割韭菜”，不仅要把握时机，更要抢占先机，尽可能在IPO前就锁定份额，锁定收益。

近期澳洲医药研发/科技平台pre-IPO组合投资机会：

项目一：颠覆性癌症治疗药物

澳洲本地专攻癌症免疫疗法的医药公司，其核心管理团队此前为澳洲ASX上市生物医药公司Viralytics核心成员，后被国际医药巨头默克（Merck）以5.02亿美元（近175%溢价）收购。

投资亮点：

项目二：高利润皮肤创伤修复专家

澳洲本地研究皮肤组织修复的制药公司，是目前市面上唯一一家利用高度工程化的诱饵细胞模拟酵母菌感染，进而促发人体自身的免疫反应，修复伤口的高分子制药公司。

投资亮点：

项目三：会场管理界的“Airbnb”

澳大利亚提供会场预定和管理的软件服务公司，为酒店/餐馆/赌场/体育馆提供会场预定和管理服务，目前已经在澳大利亚、英国、美国和欧洲等14个国家/地区拥有业务。

投资亮点：

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pre-IPO投资组合竞购金额：

10万澳币起

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