星恒电源获超12亿融资 IPO指日可待?

摘要：在轻型电动车领域，星恒电源是国内配套量第一的电动自行车锂电池供应商，占比超过50%。

星恒电源的发展正在加速。近日，据公开资料显示，星恒电源获得超12亿元人民币Pre-IPO轮融资，由盈科资本管理的多支基金领投(8.1亿元)。据悉，星恒电源的本轮融资将主要用于股权结构调整和全球市场扩张。

起点锂电大数据注意到，在7月5日，星恒电源大股东、福建上市公司纳川股份发布公告称，公司参股基金“启源纳川”将转让总估值为40.5亿元的星恒电源0.741%的股本，并指出，本次股份转让，是公司积极推动星恒电源IPO的重要举措。

7月29日，纳川股份再度发布公告称，参股公司转让部分星恒电源股权已交割完成。本次股权交割完成后星恒电源的股权结构如下图：

星恒电源的成长之路

星恒电源成立于2003 年，致力于动力锂电池的研发、生产、销售，在国内率先实现了电池的二次寿命和梯次利用，主要发力新能源汽车和轻型车市场。

在轻型电动车领域，星恒电源是国内配套量第一的电动自行车锂电池供应商，占比超过50%；在欧洲，是电动自行车行业锂电池第二大供应商，在欧洲电动自行车市场前3大品牌中，星恒电源是其中2家的主力供应商；在东南亚，星恒电源是印度龙头电动车品牌锂电池的最主要的供应商之一，引领市场。近期，受益于外卖大军的崛起，在外卖骑手坐骑这个市场，小牛、雅迪、台玲、绿源等用的都是星恒电源的产品。

在新能源汽车领域，星恒电源自2014年起开始布局切入，依靠具有极高性价比优势的超级锰酸锂产品，已与长安、吉利、奇瑞、瑞驰、东风等主流车厂合作。至2018年年底，已为4.5万辆电动汽车提供动力能源，产品涵盖纯电动轿车、纯电动多用途乘用车、纯电动物流车、纯电动售货车、纯电动环卫车等，并已成为国内众多新能源物流车制造商的第一供应商。

2018年，星恒电源营业收入为21.3亿，净利润1.97亿。

为保持技术领先，星恒电源在2018年设立了电芯技术研究院和电池工程研究院，专门进行材料体系前沿技术研究和电芯结构研究，并通过在电动汽车领域的配套经验，不断完善和提升在电动轻型车方面的领先优势。

在产能方面，星恒电源除了发展中的苏州基地，公司去年在安徽滁州苏滁现代产业园投建了50GWh锂电池生产基地，总占地面积1000亩。一期3.5GWh产线于2019年5月建成投产。2019年公司预计全年有效可用产能在5GWh以上，2020年有效产能可突破10GWh。而在海外，星恒已成立欧洲星恒、印度星恒分公司，并筹划在南亚投建海外生产基地。

在星恒电源15周年庆典上，星恒电源董事长兼总裁冯笑致辞中曾表示，“三年内，星恒电源要抓住内销轻型车的发展机遇，努力成为细分领域的龙头；花五年时间，星恒电源要在国内的电动汽车领域力争成为主力乘用车电池供应商；用八到十年时间，努力把星恒电源建设成为国际新能源产业的龙头企业。”

IPO指日可待

如今，在动力电池产业，已经汇集了诸多上市企业，例如宁德时代市值超过1600亿元、亿纬锂能市值超300亿元、欣旺达超190亿元、国轩高科市值超140亿元、多氟多市值超90亿元。星恒电源的表现值得期待。

从星恒电源的估值看，在2017年8月，启源纳川以18.64亿元取得了星恒电源61.59%的股权。18.64亿/61.59%=30.26亿，由此可见，星恒电源那时的估值约为30亿。

如今，在一级市场估值普遍缩水之际，从星恒电源的估值逆势增加至40.5亿，并从获得超12亿融资的过程中可看到，星恒电源正受到券商、知名PE的追捧。此外，科创板的推出，对星恒电源也有积极影响。

今年3月初，纳川股份发布信息称，将推进其间接参股公司星恒电源在“包括但不限于”科创板等资本市场上市。