定期定额，上一篇谈了不定期行不行，接下来我们就谈谈不定额行不行。
一开始就说过，定期定额本质上是一个强制储蓄的过程。每月赚8000元，拿出1000元定投，很自然的一个过程。
但是，这么机械的投资法，很多人不满意——所以很顺其自然的一个变通方法就是定期不定额。
不定额，那么就要解决如何去不定额。眼下流行的不外乎技术流和估值流。
技术流，也就是用均线等技术方法来判断上涨或下跌格局，然后调整不同格局下的定投金额。不过，我虽然是技术流择时的爱好者，但我并不建议诸位用这个的定投方法——到底很简单，如果技术流择时靠谱，你就该用它来全攻全守，决定整体是满仓还是空仓(就像我的二八轮动模型那样)。趋势投资，骨子上与定期定额是矛盾的。
是的，与定期定额般配的，是估值流——即高估值时少定投点，低估值时多定投点。
比如还是说每个月赚8000元，常态定投1000元，但是熊市低位的时候，你就可以省吃俭用，想办法每月定投2000元；而牛市高位的时候，减半定投500元甚至在暂停定投。
其实，估值流的思路很简单，只不过关键在于，估值这东西，何时算高何时算低。
这个问题，干货就要来了。
虽然A股历史不如美股悠久，但是有参考价值的也有快20年了。所以大体估值高低区间，还是能够估算出来的。
首先要说明，看估值，我喜欢用市净率(P/B)，相比传统市盈率(P/E)波动更稳健——诺贝尔奖得主尤金·法玛的三因子模型在判断估值时，用的也是P/B。
下面先来看上证指数这个市场标杆指数，大体代表大蓝筹的估值。1997年以来，上证指数的市净率从1倍到7倍都有，整体趋势下降，目前在1.5倍左右。
虽然同走势图上可以直观的看到历史位置，但是我更喜欢百分比值表，更为直观。
上证指数市净率50%位是2.76倍，即1997年迄今每个月的估值从高到底排序，排当中的是2.76倍。
基于上述表格，其实你就可以修改策略，比如当上证指数市净率高于4.8倍时暂停定投，低于1.68倍的时候翻倍定投。当然如果你希望分档更多，也可以比如低于1.68倍了定投增加50%，低于1.38倍才定投翻倍。
当然，A股二八分化是极其严重的。所以仅仅看上证指数的估值分布，不太好用来辅助中小盘股。
所以下面就用申万规模指数中的中盘股和小盘股指数计算了这两者2000年迄今的市净率分布，目前处于中等偏高的状态。根据这张表，你就可以自行控制定投的翻倍或者减半的比率了。
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