这是人性在投资中的最大弱点

主播：吴名

大家早上好，欢迎打开剽悍晨读，每天进步一点点，坚持带来大改变。今天是2024年7月10日，我们要给大家分享的书是《最懂输的人才能成为赢家》。

这本书是由在英国两所名校获得经济学学位，并获得多个交易大赛冠军的汤姆·霍加德所写。在以往的晨读中，我们曾分享过书中部分内容，这次我们重点解决的问题是：人们在投资中，最大的弱点是什么？

①

『散户画像』 

投资行业，不论是股票、基金，还是债券，大多数人被叫做散户。

对作者来说，几乎所有他遇到的、对交易感兴趣且想要了解更多关于交易的人，都是自我驱动者、企业家或在进修机构学习的学生。

因此，在很多人看来，做投资的都是投机取巧者，到作者这里并不成立。

交易吸引来的人，并不是错误的，相反它吸引了正确的人，吸引了那些有机会成功的人。

甚至，作者认为，投资吸引的是那些不会被“快速致富计划”愚弄的人。

因为，在作者调研的数据中，大多数交易者，几乎都不会去买彩票，因为中奖概率实在太低了，而交易者们对于这一点，也非常清楚。

可是，事实是什么？

大约90%的交易者在交易差价合约、点差交易或期货市场上不能持续地盈利。

我们也许可以认为，这80%-90%的交易者是聪明、有抱负、自我激励的人，他们喜欢在生活中创造自己的机遇、开创自己的人生道路。

但是，当90%的人都失败时，就说明这里面是有问题的。

②

『原因』

为此，作者总结了交易者身上最常见的行为，比如：放任亏损增长、获利退出、在盈利时减仓、在亏损时加仓、对交易没有信心等等。

这些行为都是表象，背后真正的原因是：避免损失。

这是作者认为人们在投资中，最大的人性弱点。

我们的大脑并不擅长从事风险管理，它有一个主要的目标：保护我们免受实际中的或感知上的损失。

于是，当我们持有的仓位产生亏损时，我们的潜意识告诉我们的表意识要继续持有该仓位。它会尽可能掩盖这个信息，来保护你的自尊心，因为你的自尊心比你交易账户的状态更脆弱。

或者，当我们持有的仓位开始上升后，我们为了保证看得见的盈利，就会立刻抛售，然后赚一点钱。因为潜意识告诉你，如果现在不抛售，它后面可能会掉回原来的仓位，让你当下的利润回归为零。

这种现象我们可能经常见到，但是隐藏在现象背后的人性心理，则是非常难以捕捉的。

这就是为什么那么多精英从事投资，最后也会亏损的原因。

在和人性的较量中，大多数人都不是对手。

③

 

『原则』

你看看大多数人信奉的投资原则，你就懂了。

大多数人信奉的投资原则是：低买高卖。

低买高卖是什么意思？

不想损失，赶快赚钱。

但是，生意本身是不确定的，哪有只赚不赔的买卖呢？

所以，你会看到，很多人平掉亏损交易的那一刻，他就停止为浮亏而苦恼，并开始寻找其他交易机会。

但是，正如巴菲特所说，买股票，买的是什么？

买的是一个公司的未来。

你理解一个公司，你懂一个公司，你清楚一个公司的价值，这家公司才值得你买。

相反，如果你只是为了低买高卖，只是看看各种复杂的曲线，而不研究一家公司的根本，这样的投资，只能让你陷入浅层的人性思考，那就是：不要亏钱，赶快赚钱。

所以，在作者眼中，大多数人在投资中，抱有希望的原因与希望本身无关，我们只是为了避免损失而已。

最典型的案例是：作者看到过许多客户坚持持有亏损仓位而不愿平仓。每当他们的亏损仓位收到追加保证金的通知时，作者看到他们不断地存入更多的资金。追加保证金是指券商要求交易者投入更多的钱来维持仓位不被平掉。

他们这么做的目的只有一个：不想承担损失。

他们并不是在交易金融市场，他们在交易自己的情绪，根据自己的感觉作出反应。当他们为仓位好转而松一口气时，他们又把还要再经历一遍这种焦虑的恐惧和痛苦联系到了一起。由于这种联系，他们平仓了。他们感到如释重负，因为想着不必再经历这种焦虑了。

但实际上，他们离真正的市场交易却越来越远。

总结一下，不要以为只有花钱投资，才叫投资，花了时间的投资，也叫投资。但是如果你只是为了避免损失，那么你注定会成为分子。关注一件事的价值，而不是价格时，你才真的成长了。