默沙东2020年财报：Keytruda销售额143.8亿美元！行业大佬CEO卸任

2月4日，默沙东公布2020年业绩，全年总收入479.94亿美元，同比增长2%。其中制药业务全球收入430.21亿美元，同比增长3%；而中国区制药业务收入35.34亿美元，同比增长13%，不仅是默沙东全球表现最好的地区，而且在处方药业务中的贡献占比也首次超过日本（8.2% vs 7.6%），成为默沙东在美、欧之后的全球第三大市场。

提起默沙东，大家自然是最关心K药的表现。2020年，Keytruda全球销售额增长30%，达到143.80亿美元，越来越接近Humira（2020销售额198.32亿美元）的销售记录，本身已经是一个商业神话。

不过正如之前所说，默沙东最大的考验依然是其他上市产品的竞争力不足。从2020年驱动默沙东业绩增长的关键产品中可发现，除K药之外，贡献最大的Lynparza（奥拉帕利） 、Lenvima（乐伐替尼）、Adempas（利奥西呱）均是来自于捆绑合作伙伴后获得的利润分成。之前依赖的2款重磅产品Gardasil 9（HPV疫苗）和Bridion（舒更葡糖钠）在2020年也出现了增速放缓，主要是因为COVID-19疫情影响了HPV疫苗接种，以及医院外科手术数量减少。除此之外，默沙东其他成熟产品也或多或少受到了疫情的影响，均是业绩下滑状态。默沙东的2020年收入实际上远远低于年初既定的488-503亿美元的目标预期。

2020年默沙东主要产品收入（亿美元）

默沙东对管线储备的问题也有认识，2020年初即宣布将会对公司架构进行调整，将女性健康产品（包括NuvaRing、Implanon）、过专利品牌药（包括Zetia等）和生物类似药（包括英夫利昔单抗、依那西普和曲妥珠单抗类似物）等资产剥离出来，成立新公司 Organon（该拆分计划将在2021Q2完成）。拆分后的默沙东则专注于肿瘤、疫苗、医院产品、动物保健等领域，将大力投入研发来挖掘多个科学领域的突破性创新疗法，赋予产品管线更高的价值。2020年，默沙东的研发投入达到了创新高的135.58亿美元，相当于K药一年的销售收入几乎又全部投入到了研发之中。

默沙东对2021年的收入预期为518~538亿美元，管理层认为一方面是Keytruda的业绩仍有巨量释放，其次是各项业务将从COVID-19疫情中逐渐恢复。新产品增量方面，默沙东在2020年11月提交上市申请的15价肺炎疫苗、III期成功的慢性咳嗽药物gefapixant 会是值得期待的产品。其他通过交易或投资获得的潜力产品，包括靶向锌离子转运蛋白LIV-1的抗体偶联药物ladiratuzumab vedotin、二代BTK抑制剂ARQ 531、GLP-1R/GCGR双激动剂efinopegdutide（HM12525A）等则是默沙东的未来所在。

默沙东发布2020年财报时，像去年一样也公布了一项重磅新闻。掌舵默沙东十余年之久的Kenneth C. Frazier将将卸任CEO的职位，仍保留执行董事长的职位。默沙东董事会同时选举现任首席财务官、执行副总裁Robert M. Davis接替CEO的职位，该项人事变动将于将于6月30日生效。

Kenneth C. Frazier（左），Robert M. Davis（右）

Frazier自1992年加入默沙东，于2011年1月起被任命为CEO和董事会主席，为默沙东服务时间累计已接近30年，属于医药行业大佬级的人物。Frazier是美国颇有声望的黑人商业领袖，身兼多项社会任职，是OneTen的联合创始人，同时也是美国艺术与科学研究院，美国哲学会，商业委员会，美国法律协会理事会和美国律师协会的成员。当然，Frazier最为人所知的可能还是2017年辞去美国制造业委员会的职务以抗议时任总统特朗普的偏执、极端主义政策。

Robert M. Davis则是2016年以CFO的身份加入默沙东，之前曾先后在Baxter、礼来工作20余年。默沙东董事会认为Davis是非常有效率的财务主管，能够帮助默沙东适应不断变化的医疗环境，同时合理分配资源于可以推动公司增长的科学创新。