沉寂二十年，安达系距入主华泰保险只剩临门一脚。
文/机构投资家 程意
一直以来，华泰保险在一些人眼中似乎就像失传了的武林秘籍《葵花宝典》一样，日思夜想，争夺不休。到现在多少年过去了，才算要有“新眉目”。但仔细想想，这本“不一样的书”到底能让翻开者获得什么功力抑或是会带来什么损伤，可都不好说。
近日，人福医药集团股份有限公司（以下简称“人福医药”）和天风证券股份有限公司（以下简称“天风证券”）均发布公告称，拟将所持有的华泰保险集团股份有限公司（以下简称“华泰保险”）的所有股权转让给安达北美洲保险控股公司（以下简称“安达北美洲”）。
此外，华泰保险的另一大股东国网英大国际控股集团有限公司（以下简称“国网英大”）也于近日，在上海联合产权交易所公开挂牌转让所持有的华泰保险2.57亿股股份。需要指出的是，此次人福医药、天风证券和国网英大均是清仓转让。
据《机构投资家》了解，在华泰保险的股东行列中，一直有三股势力在相互抗衡，分别为“安达系”、“君正系”、“当代系”。从近几年华泰保险的股权变动来看，“君正系”和“当代系”股东均有意缩减持股比例，退出股东行列，而“安达系”则在不断加码华泰保险，欲达到实际控股。
当代系减持股份，安达系持续加码
成立于1996年的华泰保险，是国内第一家全国性股份制财产保险公司，基本已完成在全国的机构布局，总资产超过500亿元，拥有财险、寿险、资管、基金等在内的全牌照。不过其股权结构一直以来都较为分散，处于无实控人的状态。
目前，华泰保险的第一大股东为安达天平再保险有限公司（以下简称“安达天平”），持股25.96%。据《机构投资家》了解，安达天平是瑞士安达保险旗下的一家子公司，在华泰保险股东行列中，同属“安达系”的还有安达百慕大保险公司（以下简称“安达百慕大”，持股10.93%）、安达北美洲（持股5.83%）、安达美国保险公司（以下简称“安达美国”，持股4.4%），即安达系合计持有华泰保险约47.12%的股权。
而此次天风证券控股私募子公司天风天睿和人福医药拟出清的华泰保险股权，均由安达北美洲接手。其中，天风天睿所持的4.45%股权转让价格为18.07亿元，人福医药所持的2.5247%股权转让价格为10.26亿元。
值得注意的是，天风证券和人福医药均由武汉当代科技产业集团股份有限公司（以下简称“武汉当代”）持股，且华泰保险股东中重庆当代砾石实业发展有限公司与武汉天盈投资集团有限公司也都是武汉当代旗下子公司，“当代系”对华泰保险的持股比例最高达19.05%。
若此次转让顺利完成，天风天睿和人福医药均不再持有华泰保险股份，而安达北美洲的持股比例将升至12.81%。那么当代系合计持股比例将降至11.47%，而安达系合计持股比例将达到54.09%，有望成为华泰保险的实控人。
安达系欲控股，可以筹谋20年
安达系之所以有望成为华泰保险的实控人，也是经过其多年的谋划部署才得以实现的。早在2002年7月，安达系就通过旗下3家子公司受让22.13%的股份，成为华泰保险第一大股东，彼时安达天平持股10%，安达北美洲持股6.13%，安达美国持股6%。
此后，安达系也继续强势渗透华泰保险股份，不断提升股比，在2019年安达百慕大陆续受让了华泰保险6.18%和4.75%的股权。华泰保险的外资持股比例也一度超过25%的划线，其也从中资保险公司变为合资保险公司。
在2019年11月，华泰保险的第二大股东君正集团发布公告称，君正系拟向安达天平转让所持有的华泰保险合计22.36%的股份，交易总价为107.89亿元。但据《机构投资家》了解，在去年2月华泰保险召开的股东大会上，持有华泰保险21.4%股权的九家中小股东几乎全部反对安达绝对控股华泰保险。
因此安达系与君正系的股权转让协议分两步实施，在2020年6月，银保监会批准了君正将其所持华泰保险约15.31%的股份转让给安达系。目前，转让完成后安达系持股增至46.2%，君正系剩余7.05%的股权能否转让还未获批。
日前，华泰保险也拟修改公司章程，为安达系顺利入主公司扫除障碍。但安达系收购君正系7.05%的股权还未落地，现有欲受让当代系近6.97%的股权，至此安达系欲绝对控股华泰保险的意图落实。
外资入主愈灵活，是福是祸难定夺
安达保险集团于1985年在百慕大注册成立，总部设立于苏黎世，1993年在纽交所挂牌上市，其在54个国家和地区都有经营机构，是全球市值最大的上市财产及责任保险公司。
安达系之所以觊觎华泰保险股权近20年之久，无疑是看中了华泰保险所拥有的财险、寿险、资管、基金等在内的全牌照，而且华泰保险长期以来处于无实控人的状态，这对于谋求华泰绝对控股权的安达系无疑具有很强的吸引力。
而且值得注意的是，自2020年1月1日起，我国正式取消了合资寿险公司的外资比例限制，合资寿险公司的外资比例可达到100%。这一举措将使外资进入寿险业的组织形式更加灵活，增强了外资寿险公司经营的灵活性与自由度，有助于提升中国保险市场的积极性。
单从华泰保险近几年的业绩表现来看，2018-2020年，华泰保险的保险业务收入分别为138.13亿元、142.98亿元、135.83亿元；实现净利润分别为5.24亿元、14.04亿元、14.71亿元。可以看出，其保险业务收入存在一定的波动，净利润却始终处于上升趋势。
此外，在2019年该公司的净利润同比增幅达168%，对此华泰保险表示是由于投资收益攀升与税收优惠政策的实施，但从2020年的净利润表现来看，这种增幅显著下降，未来这种增长趋势能否保持不得而知。
综上，从安达系拿下华泰保险股权势在必行来讲，外资控股或许能为华泰保险带来新的生机，但与此同时也一定会产生困扰。安达系入主后，如何消除华泰保险中小股东的顾虑恐怕需要很多时间与变数。而另外，安达保险的财险业务与华泰保险旗下的华泰财险存在同业竞争关系，如果处理两者之间的权益纷争也是很大的问题。对于入主后的发展是福还是祸，《机构投资家》将持续关注。
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