MMORPG手游开发商祖龙娱乐赴港上市，腾讯和完美世界为主要投资方

腾讯持股17.51%，腾讯游戏副总裁刘铭担任非执行董事。

本文为IPO早知道整理撰写

编辑 | C叔

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据IPO早知道消息，移动游戏开发商祖龙娱乐有限公司（以下简称“祖龙娱乐”）于4月3日晚间正式向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市，中金公司担任独家保荐人。

祖龙娱乐的前身为祖龙工作室，由李青于1997年创立，完美世界以投资方的身份参与祖龙工作室的早期创业。2004年3月，祖龙工作室与完美世界合并，李青出任首席开发官。直至2014年9月，李青带领祖龙工作室从完美世界独立，正式成立祖龙娱乐。

出海业务逐渐增多

招股书显示，祖龙娱乐是拥有开发精品移动游戏能力的中国移动游戏开发商，主要专注于移动MMORPG游戏的开发。而游戏研发能力是祖龙娱乐认为的核心竞争力，截至最后可行日期，游戏开发员工占总员工数的85%。

基于技术创新，祖龙娱乐研发的代表性游戏包括首批真3D 国战MMORPG手游之一的《六龙争霸》/《六龙御天》、中国首款基于虚幻引擎4开发的真 3D次世代MMORPG手游《龙族幻想》以及首批真3D回合制MMORPG手游之一的

《梦幻诛仙》。

其中，祖龙娱乐2019年在内陆推出的《龙族幻想》首月流水超过6亿元（人民币，下同）；截至2019年12月31日，于2016年推出的《梦幻诛仙》流水超过33亿元。

根据弗若斯特沙利文的资料，祖龙娱乐在内陆产生的总流水是2019年所有中国移动游戏开发商的第五名，其中自研MMORPG在内陆产生的流水位居2019所有中国移动游戏开发商第三；以内陆总流水计算，2017至2019年祖龙旗下有四款游戏名列MMORPG手游20强。

在出海方面，在往绩记录期间及直至最后可行日期，祖龙娱乐有14款移动游戏发布了超过60个地区版本，并包括14种语言，在港澳台地区、东南亚、韩国、日本、欧洲及美洲等超过170个地区市场可供使用。

招股书援引弗若斯特沙利文的资料称，以自研MMORPG 于海外市场iOS App Store及Google Play产生的总流水计算，祖龙娱乐在所有中国移动游戏开发商中排名第三。

2017年至2019年，祖龙娱乐在内陆以外市场的收入占比逐年提高，依次分别为17.8%、22.0%以及32.2%。

流水分成为主要收入来源

2017至2019年，祖龙娱乐的收入分别为13.09亿元、8.70亿元和10.67亿元；毛利分别为10.36亿元、6.96亿元和8.89亿元；经调整净利润分别为4.23亿元、3.10亿元和3.54亿元。

 

值得注意的是，2017和2018年，祖龙娱乐分别净亏损约1.59亿元和0.75亿元，而在2019年实现扭亏为盈，净利润为1.20亿元。

目前，祖龙娱乐的业务主要分为两块，一是开发与授权业务，另一则是综合游戏发行及运营业务。其中，前者指祖龙娱乐将自研的游戏授权给第三方发行商，收入为固定许可费，一般为流水的20%至35%，另加奖金。

 

后者则指通过第三方分销渠道商发行游戏，其通过支付渠道自游戏玩家收取流 水并扣除有权收取的佣金，再将剩余净额交由祖龙娱乐。

综合上述两种收入模式来看，开发与授权业务为祖龙娱乐最主要的收入来源，在2017年至2019年的收入占比分别为69.6%、69.2%和77.0%。2019年，流水分成与固定许可费的占比分别为69.3%和7.7%。

运营指标方面，祖龙娱乐移动游戏累计注册玩家从2018年末的9557万人增加至2019年末的1.21亿人，平均月活人数则从305万增加至344万，平均月付费用户则从约40万增加至50万，每名用户每月平均收入则为26元。

与腾讯关系紧密

值得一提的是，在祖龙娱乐此次递交的招股书中，其单独设立一个章节介绍了与腾讯之间的关系。

2015年和2017年，祖龙娱乐分别获得来自完美世界的A轮投资和腾讯的B轮投资；2020年3月，腾讯与完美世界一同再次参与了祖龙娱乐的C轮融资。

IPO前，以创始人兼CEO李青为首的管理层持有祖龙娱乐46.39%的股份，而腾讯和完美世界的持股比例分别为17.51%和23.10%，腾讯游戏副总裁刘铭和完美世界主席闫新广担任非执行董事。

在描述与腾讯的合作关系时，祖龙娱乐表示主要存在游戏合作及云服务合作。

在游戏合作方面，祖龙娱乐已与腾讯合作在中国发行及运营四款游戏。此外，双方于2020年3月27日签订协议，内容有关独家发行及运营三款目前正在筹备中的游戏。

具体就自主发行业务模式而言，祖龙娱乐委聘腾讯作为第三方发行渠道发行游戏，并通过腾讯应用宝等腾讯相关平台为游戏获取新用户。与此同时，腾讯在旗下运营平台上对游戏提供推广及广告服务，包括社交媒体平台(例如QQ、QZone及微信)上发布数码广告或交通媒体等户外广告。

而在云服务方面，祖龙娱乐已与腾讯签署为期一年的战略合作协议，可利用腾讯云的云计算、数据存储及带宽服务。目前，祖龙娱乐已将部分伺服器及计算基础设施转移至腾讯云，成为中国少数几家将云技术整合至游戏基础设施的游戏发行商之一。

2017年至2019年，腾讯均为祖龙娱乐第一大客户，三年所带来的收入分别占祖龙娱乐当年总收入的39.6%、40.8%和55.0%。