谈到爱心捐助，大部分人脑海中会立马想到刷爆朋友圈的水滴筹。如今，水滴筹的故事已经“讲”到了资本市场。
近日，水滴公司正式提交赴美IPO申请，拟于纽交所上市。
从持股比例看，IPO前，水滴公司创始人兼CEO沈鹏、水滴保总经理杨光、水滴筹总经理胡尧等核心管理层持有26.4%股权。第一大机构股东腾讯持股22.1%，其他机构还包括博裕资本、高榕资本、瑞士再保险等，分别持股11.9%、6.5%、5.7%。
是公益还是生意？
水滴公司即将上市的消息流传出来后，网友对此事的态度褒贬不一。
因水滴筹业务的性质，很多人都认为水滴公司是一个非营利性的慈善机构。事实上，早在2019年，水滴创始人沈鹏就曾对外声明过：“水滴是商业公司，而不是公益组织”。
水滴公司创立于2016年，公司创始人为美团外卖联合创始人沈鹏。成立初期，水滴从筹款起家，并逐步发展为以“筹款+互助+保险”三大板块为主的模式。
目前，水滴公司旗下主要有水滴筹、水滴互助（已关停）、水滴保、水滴好健康和水滴好药付等业务，其营收主要来源于旗下“水滴保”保险服务。
据招股书数据显示，从2018年至2020年，水滴保险通过“水滴保”平台产生的首年度保费分别为人民币9.72亿元、人民币66.68亿元和人民币144.26亿元。2020年，水滴公司营收约30.279亿元（约合4.6亿美元），同比增长100.4%，其中89.1%的收入来自保险佣金。
截至2020年12月31日，水滴保与62家保险公司合作，提供200款健康险和寿险产品，累计服务的保险用户数量约为7940万人，累计付费保单数达到3070万张。
此外，水滴也对外提供保险科技相关服务。2018-2020年其技术服务收入分别是5909万元、5171万元和1.94亿元，在总收入中占比各为24.8%、3.4%、6.4%。
在水滴公司的主营业务中，我们更为熟悉的水滴筹与水滴互助并不直接创造利益营收，而是作为流量入口，承担帮助公司完成商业转化的任务。
一人生病，众人均摊
社群营销实现流量转化
水滴互助与水滴筹两项业务，把行业内的潜在消费人群聚集在一起，为实现公司营收提供流量转化。
水滴互助于2016年5月上线，采用“一人生病，众人均摊”的会员制模式，凭借低门槛、高性价比的事前风险防范服务，聚集了庞大的社区群体。
上线100天水滴互助便获得100万付费用户，上线1年累积近250万付费用户。截至2020年11月，水滴互助已累计救助16000逾个家庭，累计拨款超17.5亿元互助金。
同年7月，水滴筹上线，致力于通过社交网络的方式，将寻求帮助和愿意帮助的人聚集在一起，为经济困难的大病患者提供医疗费用支持。
水滴筹一经推出，便在朋友圈引发了一轮又一轮的讨论热度。据统计，截至2020年12月31日，已有超过3.4亿人通过水滴筹累计为170多万名大病患者捐款370多亿元。
水滴互助与水滴筹的存在，为水滴公司聚集了巨大的消费人群和数据流量，而信息传播迅速的互联网和可裂变的社群营销，又使其实现了流量向数据的转化，为水滴公司其他业务实现营收带来了更多的市场资源与消费群体。
这也是为什么即使不为公司带来营收，水滴也要坚持维持这两个平台正常运转的原因所在。
关停水滴互助
寻求外部流量支持
去年9月，银保监会发布公告，加强了对相互宝、水滴互助等网络互助平台的监管，而在招股书公布之前，水滴公司便主动关停了“水滴互助”业务。
面对行业监管带来的不确定性，水滴此举既是为能顺利上市扫清障碍，同时也是为了合理利用网络流量做出的适时调整。
据招股书显示，2018年至2020年，水滴保获得的首年保费中有38.6%、12.4%和3.6%是来自于水滴互助的流量。与此同时，水滴筹带来的转化也呈现了同样的下降趋势（46.5%、23%和13%）。
由此可见，对于水滴保来说，水滴互助所带来的流量转化已不再那么重要。相对应的，水滴公司对于第三方流量渠道的“依赖”明显上升（1.9%、34.8%、44.9%）。
据招股书数据显示，IPO前，腾讯旗下的意像架构投资（香港）有限公司持股22.1%，这意味着水滴能够深度利用微信的社交生态，打造另一个流量入口。
事实上，跟自有流量相比，外部流量的获取成本更高，也会存在更多的不可控，水滴公司在寻求外部流量支持这条路上走得并不是很顺利。
结语
在行业监管的严查之下，水滴为能顺利上市，主动关闭水滴互助这个不那么重要的流量入口无可厚非。
在互联网流量为王的时代，内部流量的逐年减退，必然会使水滴不断加码获取外部流量的支持，而外部流量的高成本和不可控，也会给其带来更大的压力。
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